下列各项中，属于短期负债筹资缺点的是（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，属于短期负债筹资缺点的是（）。
A．不容易取得资金
B．筹资风险高
C．筹资成本高
D．筹资弹性不足

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核短期负债筹资特点。短期负债筹资的特点包括（1）筹资速度快，容易取得；（2）筹资富有弹性；（3）筹资成本较低；（4）筹资风险高。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于协方差和相关系数的说法不正确的是()。
A．如果协方差大于0，则相关系数一定大于0
B．相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长
C．如果相关系数为0，则表示不相关，但并不表示组合不能分散任何风险
D．证券与其自身的协方差就是其方差

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：相关系数=协方差/(一项资产的标准差×另一项资产的标准差)，由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差大于0，则相关系数一定大于0，选项A的说法正确;相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例，因此，B的说法不正确;对于风险资产的投资组合而言，只要组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，则就意味着分散了风险，相关系数为0时，组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，所以，组合能够分散风险。或者说，相关系数越小，风险分散效应越强，只有当相关系数为1时，才不能分散风险，相关系数为0时，风险分散效应强于相关系数大于0的情况，但是小于相关系数小于0的情况。因此，C的说法正确;协方差=相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差，证券与其自身的相关系数为1，因此，证券与其自身的协方差=1×该项资产的标准差×该项资产的标准差=该项资产的方差,D的说法正确。本题让选择说法不正确的选项，所以应该选择B。【该题针对"投资组合的风险和报酬"知识点进行考核】

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于资本结构理论的表述中，正确的有()
A．根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B．根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础.
C．根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D．根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

【◆参考答案◆】：A, B, D

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。
A．当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B．当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股
C．当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D．当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：根据题中的条件可知，当预期的息税前利润小于120万元时，发行普通股的每股收益高于发行长期债券（故选项A的说法不正确），当预期的息税前利润大于120万元时，发行长期债券的每股收益高于发行普通股（故选项B的说法不正确）；当预期的息税前利润小于180万元时，发行普通股的每股收益高于发行优先股，当预期的息税前利润大于180万元时，发行优先股的每股收益高于发行普通股；另外，由于发行长期债券的直线在发行优先股的直线的左侧，因此，不管息税前利润为多少，发行长期债券的每股收益总是高于发行优先股。（故选项C的说法不正确，选项D的说法正确）

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司上年平均负债年利率为5%，现金流量比率(债务按平均数计算)为0．6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60%，则上年现金流量利息保障倍数为（）。
A．3．6
B．2．8
C．7．2
D．4．5

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：现金流量比率＝经营活动现金流量/平均流动负债，经营’活．动现金流量＝现金流量比率X平均流动负债＝0．6×800＝480(万元)；平均负债总额＝800/60%＝1333．33(万元)，利息费用＝1333．33×5%＝66．67(万元)。上年现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量/利息费用＝480/66．67＝7．2。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是()。
A．通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率
B．公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C．金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应提出这两年的数据
D．为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

【◆参考答案◆】：C

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 甲企业上年的可持续增长率为10%，净利润为500万元(留存300万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为()万元。
A．330
B．1100
C．1130
D．880

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：“预计今年处于可持续增长状态”即意味着今年不增发新股或回购股票，并且收益留存率、销售净利率、资产负债率、资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率=上年可持续增长率=今年净利润增长率=10%，而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500×100%=60%，所以，今年净利润=500×(1+10%)=550(万元)，今年留存的收益=550×60%=330(万元)，今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加330万元，变为800+330=1130(万元)。【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于股权再融资的说法中，正确的有()
A．上市公司向原股东配股，拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%
B．上市公司向原股东配股可以委托承销机构采用代销方式或采用包销方式发行
C．上市公司公开增发没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购
D．上市公司非公开增发的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：上市公司向原股东配股的，除了要符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：①拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%;②控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量;③采用证券法规定的代销方式发行。所以选项B错误。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业只生产一种产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本为5000元，满负荷运转下的正常销售量为500件。以下说法中，不正确的是()
A．在"销售量"以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为60%B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为50%
B．安全边际中的边际贡献等于4000元
C．该企业的生产经营很安全

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：变动成本=销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率=变动成本率=30/50×100%=60%，因此，选项A的说法正确。在保本状态下(即盈亏临界点下)，利润=0，盈亏临界点销量=固定成本/(单价-单位变动成本)=5000/(50-30)=250(件)，盈亏临界点的作业率=250/500×100%=50%，因此，选项B的说法正确。安全边际中的边际贡献等于企业利润，而利润=500×50-500×30-5000=5000(元)，所以选项C的说法不正确。安全性检验标准安全边际率=1-50%=50%，属于50%以上，属于很安全，因此，选项D的说法正确。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：ABC公司2010年主要财务数据如表所示：要求

【◆参考答案◆】：(1)2010年可持续增长率=80%×5%×2×2.5/(1-80%×5%×2×2.5)=25% (2)2011年的可持续增长率=60%×10%×2×2.5/(1-60%×10%×2×2.5)=42.857% 由于资产周转率、权益乘数不变，因此销售增长率等于股东权益增长率，而2011年的可持续增长率就是股东权益增长率，所以2011年的销售增长率为42.857%。 或者： 假设2011年的销售额为W万元 则：2011年年末的股东权益 =1200+W×10%×60%=1200+0.06W 2011年年末的总资产 =(1200+0.06W)×2=2400+0.12W 而根据销售收入/总资产=2.5可知，2011年年末总资产=W/2.5=2400+0.12W 解得：W=8571.43(万元)，即2011年的实际增长率=(8571.43-6000)/6000=42.857% (3)可持续增长率=80%×5%×2.5×2.5/(1-80%×5%×2.5×2.5)=33.33% 假设2011年的销售额为W万元 则：2011年年末的股东权益 =1200+W×5%×80%=1200+0.04W 2011年年末的总资产 =(1200+0.04W)×2.5=3000+0.1W 而根据销售收入/总资产=2.5可知，2011年年末总资产=W/2.5=3000+0.1W 解得：W=10000(万元)，即2011年的实际增长率=(10000-6000)/6000=66.67%