某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命为5年，按

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用25%的所得税率，项目的资本成本为10%。下列表述中正确的有（）。
A．静态投资回收期为2.86年
B．会计报酬率为11.25%
C．净现值为18.46万元
D．现值指数为1.18

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：年折旧＝100/5＝20万元投产后每年增加的营业现金流量＝（48－13－20）×（1－25%）＋20＝31.25万元投产后每年增加的净利润＝（48－13－20）×（1－25%）＝11.25万元静态投资回收期＝100/31.25＝3.2年，选项A错误；会计报酬率＝11.25/100＝11.25%，选项B正确；净现值＝31.25×（P/A，10%，5）－100＝18.46万元，选项C正确；现值指数＝31.25×（P/A，10%，5）÷100＝1.18，选项D正确。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列现金流量中说法中正确的有()。
A．以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别
B．实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大
C．实体现金流量法是用企业的加权平均资本成本作为折现率
D．实体现金流量法确定现金流出量时不考虑利息和偿还本金

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是实体现金流量法和股权现金流量法的区别。以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别;实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小;实体现金流量法是用企业的加权平均资本成本作为折现率;实体现金流量法确定现金流出量时不考虑利息和偿还本金。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列因素发生变动，会导致看涨期权价值和看跌期权价值反向变动的有（）。
A．股价波动率
B．执行价格
C．到期时间
D．无风险利率

【◆参考答案◆】：B, D

【◆答案解析◆】：股价波动率变动，看涨期权和看跌期权价值同向变动，选项A不能选；到期时间发生变动，美式看涨期权价值和美式看跌期权价值同向变动，欧式期权价值变动不确定，选项C不能选。（参见教材第239页）

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，增发第一年年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6％，则该公司本次增发普通股的资本成本为()
A．10.53％
B．12.36％
C．16.00％
D．18.36％

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：如果公司目前有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前成本；如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可 比公司，作为参照物；如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本；如果目标公司没有上市的长期债券，也 找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 引导原则属于()。
A．有关创造价值的原则
B．有关财务交易的原则
C．有关竞争环境的原则
D．有价值的创意原则

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：有关竞争环境的原则，是对资本市场中人的行为规律的基本认识。包括自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则和引导原则。【该题针对“财务管理的原则”知识点进行考核】

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 假设某方案某年的现金流量有三种可能，数额分别是3000万元、2000万元和1000万元，概率分别是0.25、0.50和0.25，则该年现金流量的标准差为()万元。
A．707.11
B．720
C．680
D．500

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某投资项目的经营期为5年，无建设期，投产后每年的现金净流量均为200万元，固定资产初始投资为350万元，项目的资本成本为10%，(P/A，10%，5)=3.7908，则该投资项目的等额年金额为()万元。
A．263.80
B．92.33
C．211.10
D．107.67

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：等额年金额=净现值/年金现值系数=(200×3.7908-350)/3.7908=107.67(万元)。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下面说法中，正确的是（）。
A．色谱的定量分析，是一种相对定量方法
B．色谱的定量分析，都是采用峰面积来定量的
C．色谱法进行定量分析，需要所有组分都完全分离
D．色谱法定量分析，需要知道每一个组分的校正因子

【◆参考答案◆】：A

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，与企业储备存货有关的成本为()
A．取得成本、管理成本和机会成本
B．管理成本、交易成本和缺货成本
C．储存成本、取得成本和机会成本
D．取得成本、储存成本和缺货成本

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：存货的储备成本包括取得成本、储存成本和缺货成本。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股股利增长率均为10%，第三年增长率为4%，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为10%，则目前甲股票的价值为（）元。
A．12.58
B．12.4
C．10.4
D．20.4

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核股票的概念和价值。目前甲股票的价值＝1×（1＋10%）×（P/F，10%，1）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（P/F，10%，2）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（1＋4%）/10%×（P/F，10%，2）＝1＋1＋10.4＝12.4（元）。