投资者购买可转换债券，表明投资者可在一定时期内将其转换为（）

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 投资者购买可转换债券，表明投资者可在一定时期内将其转换为（）
A．收益较高的新发行债券
B．普通股
C．优先股
D．其他有价证券

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：可转换债券是指在一定时期内，可以按规定的价格或一定比例，由持有人自由地选择转换为普通股的债券。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于期权定价方法的表述中，不正确的是（）。
A．单期二叉树模型假设未来股票的价格将是两种可能值中的一个
B．在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果
C．在二叉树模型下，期数的划分不影响期权估价的结果
D．在二叉树模型下，划分的期数越多，期权估价的结果与BS模型越接近

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核二叉树期权定价模型。在二叉树模型下，不同的期数划分，可以得到不同的结果，并且期数越多，期权价值越接近实际。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 在最佳现金持有量确定的随机模式中，下列说法正确的有()。
A．最优现金返回线与交易成本负相关
B．最优现金返回线与机会成本负相关
C．最优现金返回线与现金流量的波动性正相关
D．最优现金返回线与现金控制下限负相关

【◆参考答案◆】：B, D

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。企业原来的利息费用为100万元。如果利息增加20万元，其他因素不变，联合杠杆系数将变为（）。
A．3.75
B．3.6
C．3
D．4

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：联合杠杆系数=边际贡献÷［边际贡献-（固定成本+利息）］=500×（140%）÷［-500×（1-40%）-（固定成本+利息）］=300÷［300-（固定成本十利息）］=1.5×2=3，解得：原来的"（固定成本+利息）"=200（万元），变化后的"（固定成本+利息）"=200+20=220（万元），变化后的联合杠杆系数=300÷（300-220）=3.75。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 2008年9月，x市人民法院受理了本市甲公司诉Y市乙公司合同纠纷一案。2008年12月，Y市人民法院受理了债务人乙公司的破产申请，此时，甲、乙公司之间的合同纠纷尚未审结。下列关于该合同纠纷案的表述中，正确的是()。
A．甲、乙公司之间的合同纠纷案应当终止审理
B．甲、乙公司之间的合同纠纷案应当移送至Y市人民法院继续审理
C．甲、乙公司之间的合同纠纷案应当中止审理，并由甲公司向管理人申报债权
D．甲、乙公司之间的合同纠纷案应当中止审理，在管理人接管乙公司财产后由x市人民法院继续审理

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：根据规定，人民法院受理破产申请后，已经开始而尚未终结的有关债务人的民事诉讼或者仲裁应当中止;在管理人接管债务人的财产后，该诉讼或者仲裁继续进行。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 根据企业破产法的规定，下列财产中，属于债务人财产的有()。
A．破产申请受理时属于债务人的房屋
B．破产宣告后破产人得到的银行存款利息
C．破产申请受理时债务人用于抵押担保的财产
D．破产申请受理后至破产程序终结前债务人取得的财产

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核债务人财产的范围。根据规定，债务人财产包括破产申请受理时属于债务人的全部财产，以及破产申请受理后至破产程序终结前债务人取得的财产。据此规定，确定债务人财产范围的界定时点是破产申请受理时，而不是破产宣告时，已作为担保物的财产也属于破产财产。债务人财产在破产宣告后称为破产财产。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 案例荣华公司项目投资决策分析【案例背景】荣华公司是一家从事多元化经营的大型国有企业集团，最近三年净资产收益率平均超过了10%，经营现金流入持续保持较高水平。荣华公司董事会为开拓新的业务增长点，分散经营风险，获得更多收益，决定实施多元化投资战略。2008年荣华公司投资部聘请一家咨询公司进行多元化战略的策划，2008年年底，策划完成，向公司提交了一份开发TMN项目的可行性报告，为此，公司向该咨询公司支付了50万元的咨询费。之后由于受金融危机的影响，该项目被搁置。2011年公司董事会经过研究认为，TMN项目市场前景较好，授权公司投资部研究该项目的财务可行性。TMN项目的有关资料如下：（1）寿命期：6年。（2）设备工程：预计投资2000万元，该工程承包给另外的公司，将于2011年6月底完工，工程款于完工时一次性支付。该设备可使用年限6年，报废时无残值收入。按照税法规定，该类设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率10%。（3）厂房工程：利用现有闲置厂房，该厂房原价6000万元，账面价值3000万元，目前变现价值1000万元，但公司规定，为了不影响公司其他项目的正常生产，不允许出售或出租。该厂房需要在投入使用前进行一次装修，在投产运营3年后再进行一次装修，每次装修费预计300万元。首次装修费在完工的2011年6月底支付，第二次装修费在2014年6月底支付。装修费在受益期内平均摊销。（4）营运资本：为维持项目的运转需要在投产时投入营运资本，一部分利用因转产而拟出售的材料。该材料购入价值为100万元，目前市场价值为50万元（假设6年后的变现价值和账面价值均与现在一致）；另一部分为投入的现金350万元。（5）收入与成本：TMN项目预计2011年6月底投产。每年收入2800万元，每年付现成本2000万元。（6）预计新项目投资后公司的资本结构中债务资本占60%，税后债务资本成本为8.09%。（7）公司过去没有投资过类似项目，但新项目与另一家上市公司（可比公司）的经营项目类似，该上市公司的权益贝塔值为2，其资产负债率为50%。（8）公司所得税率为30%。（9）当前证券市场的无风险收益率为8%，证券市场的平均收益率为15.2%。【案例要求】（1）税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限时，年折旧额如何处理。残值如何处理。税法规定的年限大于固定资产使用年限时，年折旧额如何处理。残值如何处理。（2）计算项目资本成本。（3）计算项目的初始投资。（4）计算项目投产后各年的净现金流量。（5）运用净现值方法评价项目可行性。已知：（P/F，15%，1）=0.8696，（P/F，15%，2）=0.7561，（P/F，15%，3）=0.6575，（P/F，15%，4）=0.5718，（P/F，15%，5）=0.4972，（P/F，15%，6）=0.4323。

【◆参考答案◆】：（1）①无论税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限，还是税法规的折旧年限大于固定资产使用年限，计算年折旧额时，一定要按照税法的规定计算；②若税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限时，应该在设备实际使用期满时确认残值流入。计算如下：残值流入=会计残值+（税法残值-会计残值）×所得税税率=会计残值+残值抵税（或：-残值纳税）③若税法规定的折旧年限大于固定资产使用年限，应该在设备实际使用期满时确认固定资产处置净现金流入，可以不用单独计算残值流入。计算如下：固定资产处置净现金流入=变现价值+（账面价值-变现价值）×所得税税率=变现价值+处置损失抵税（或：-处置收益纳税）若没有变现价值，应将未提的折旧抵税作为现金流入量，同时计算残值流入。（2）资产=2/［1+（1-30%）×50%（1-50%）］=1.1765权益=1.1765×［1+（1-30%）×60%/（1-60%）］=2.4118权益成本=8%+2.4118×（15.2%-8%）=25.36%加权平均资本成本=8.09%×60%+25.36%×40%=15%即项目的资本成本为15%。（3）由于新项目的咨询费属于沉没成本，旧厂房不允许出售或出租，所以没有机会成本，因此，第一期项目的初始投资包括设备投资、装修费和营运资本投资三项。设备投资=2000（万元）装修费=300（万元）营运资本投资=50+（100-50）×30%+350=415（万元）初始投资=2000+300+415=2715（万元）（4）第1～4年的年折旧-2000×（1-10%）/4=450（万元）各年的装修费摊销=（300+300）/6=100（万元）第1～2年的净现金流量=2800×（1-30%）-2000×（1-30%）+450×30%+100×30%=725（万元）第3年净现金流量=725-300=425（万元）第4年的净现金流量=725（万元）第5年的净现金流量=2800×（1-30%）-2000×（1-30%）+100×30%=590（万元）第6年的现金流量=590+200×30%（注：这是变现损失抵税）+415=1065（万元）（5）由于净现值小于0，所以该项目不可行。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（）
A．实际成本
B．计划成本
C．沉没成本
D．机会成本

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：一般说来，资本成本是一种机会成本，这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的是()。
A．直接人工工资率差异
B．直接人工效率差异
C．直接材料用量差异
D．变动制造费用效率差异

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：直接人工工资率差异，应归属人事劳动部门管理。所以，属于生产部门责任的成本差异有：直接材料数量差异、直接人工效率差异和变动制造费用效率差异。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为8%，该公司税后普通股成本为12%，所得税税率为25%。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其税前筹资成本的范围为（）。
A．大于8%，小于12%
B．大于8%，小于16%
C．大于6%，小于16%
D．大于6%，小于12%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：附带认股权证的债券的税前成本必须处于等风险债务的市场利率和普通股税前成本（12%/（1-25%）＝16%）之间。（参见教材第339页）