下列股利分配政策中体现了多盈多分，少盈少分，不盈不分原则的是（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列股利分配政策中体现了"多盈多分，少盈少分，不盈不分"原则的是（）。
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：固定股利支付率政策体现了"多盈多分，少盈少分，不盈不分"的原则。

(2)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%。中联公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，中联公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案。方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列各题。

【◆参考答案◆】：B

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司目标资本结构为负债资金占30%，权益资金占70%，预计2013实现净利润为1000万元，2013计划投资850万元，假定该公司采用剩余股利政策，则2013年预计可以向投资者分配的股利为（）万元。
A．150
B．405
C．0
D．445

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：可以向投资者分配的股利=1000-850×70%=405（万元）

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：股利稳定则股价稳定，在固定股利政策下，企业每年发放的股利固定在一个水平上，并且在一定时期内保持不变，所以股票价格是稳定的。选项D，低正常股利加额外股利政策是每年发放数额较低的股利，当年盈利较多时，再根据实际盈余发放额外股利，也有利于股价稳定，但是不是最有利的，因此，选项B正确。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 关于股利相关论，下列说法正确的有（）。
A．所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策
B．"在手之鸟"理论认为，当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高
C．代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突
D．信号理论认为增发股利可以使得股票价格上升
E．剩余股利政策是以股利相关论为基础的

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：根据信号理论，鉴于股东与投资者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断不同。增发股利是否一定向股东与投资者传递了好消息，对这一点的认识是不同的。如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景和很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的。选项E，剩余股利政策是以股利无关论为基础的，所以不正确。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中不属于企业发行债券筹集资金的优点的是（）。
A．能保障所有者对企业的控制权
B．资本成本低
C．发行限制条件少
D．能获得财务杠杆利益

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：债券筹资的优点主要有：（1）资本成本低；（2）能获得财务杠杆利益；（3）保障所有者对企业的控制权。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 影响债券发行价格的因素包括（）。
A．债券面值
B．票面利率
C．市场利率
D．债券期限
E．债券种类

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：根据债券发行价格的计算公式可知：债券发行价格是指以市场利率为折现率计算的债券未来各项现金流入（利息和本金）现值的合计，债券的面值和票面利率影响债券的利息，债券的期限影响折现系数。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于股利支付方式的表述中，不正确的是（）。
A．以本*公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利
B．现金股利是股利支付的主要方式
C．财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代
D．财产股利是以现金以外的资产支付股利

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：以本*公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放财产股利。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司按照面值发行普通股票500万元，筹资费用率2%，预计下年股票获利率为12%，预计股利每年增长3%，适用的所得税税率为25%，则该普通股的资本成本是（）。
A．15.42%
B．15.24%
C．12.25%
D．15.61%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：普通股的资本成本=500×12%÷[500×（1-2%）]+3%=15.24%

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的当前市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（）。
A．6%
B．2%
C．2.8%
D．3%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本=6%+1.2×（10%-6%）=10.8%，根据股利增长模型则有10.8%=0.8/（10.5=0.5）+g，所以g=2.8%。