消化性溃疡合并出血时，下列止血治疗措施中最有效的是（）

(1)【◆题库问题◆】：[单选,A1型题] 消化性溃疡合并出血时，下列止血治疗措施中最有效的是（）
A．口服去甲肾上腺素盐水溶液
B．口服凝血酶盐水溶液
C．口服氢氧化铝凝胶
D．静脉注射雷尼替丁
E．静脉注射奥美拉唑

【◆参考答案◆】：E

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] A公司是一家制造企业，现在正考虑投产一新产品，其有关资料如下：（1）A公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；权益资金1200万元，股数100万股。公司目前的销售收入为1000万元，变动成本率为40%，固定付现成本为80万元，固定非付现成本为20万元。（2）公司拟投产一种新产品，新产品的市场适销期为5年。该产品的生产可以利用企业原有的一台设备，此外还要购置一台配套设备。（3）1日设备当初购买成本40万元；税法规定该类设备的折旧年限为10年，残值率为10%，按直线法计提折旧，已经使用5年，预计尚可使用年限5年，5年后的最终残值为0，设备当前变现价值为10万元，已经商量好了一家买方。（4）新设备买价为80万元，税法规定该类设备的折旧年限10年、残值率10%，按直线法计提折旧。使用5年后的变现价值估计为5万元。（5）新产品投产后，预计每年的销售收入会增加200万元，假设变动成本率仍为40%，固定付现成本会增加16万元。（6）生产部门估计新产品的生产还需要增加20万元的营业流动资产。（7）公司过去没有投产过类似新产品项目，但新项目与另一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β为1.5，其资产负债率为60%，目前证券市场的无风险报酬率为5%，证券市场的平均报酬率为15%。（8）公司投资所需要增加的资金现有两个方案可供选择：按10%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。（9）所得税税率均为25%。要求：（1）确定增加新产品生产前的每年的息前税前利润；（2）确定增加新产品生产后的每年的息前税前利润；（3）确定追加股票筹资和追加负债筹资的每股收益相等的销售额；（4）该公司以降低联合杠杆系数，取得较高每股收益作为改进经营计划的标准，填写下表，并判断公司应采用何种筹资方式，说明原因；（5）若根据（4）所确定的筹资方式为新项目筹资，计算评价该项目使用的折现率（百分位取整）：（6）计算投资新产品的净现值。

【◆参考答案◆】：

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，2008年7月1日发行，2013年7月1日到期，半年支付一次利息(6月末和12月末支付)，假设投资的必要报酬率为10%。要求：

【◆参考答案◆】：(1)每次支付的利息=1000×8%/2=40(元)，共计支付10次，由于每年支付2次利息，因此折现率为10%/2=5% 发行时的债券价值=40×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10) =40×7.7217+1000×0.6139 =922.77(元) (2)该债券在2011年12月末、2012年6月末、2012年12月末和2013年6月末，分别可以收到40元的利息，并且在2013年7月1日收到本金1000元。因此： 该债券在2011年12月末，支付利息之前的价值 =40+40×(P/A，5%，3)+1000×(P/F，5%，3) =40+40×2.7232+1000×0.8638 =1012.73(元) (3)该债券在2012年1月初的价值=1012.73-40=972.73(元) 或=40×(P/A，5%，3)+1000×(P/F，5%，3)=972.73(元) (4)该债券在2011年9月1日以后收到的利息也是四次，在2011年12月末、2012年6月末、2012年12月末和2013年6月末，分别可以收到40元的利息，并且在2013年7月1日收到本金1000元。所以，只需要对"债券在2011年12月末，支付利息之前的价值"复利折现既可，由于12月末距离9月1日间隔4个月，并且一个折现期为6个月，所以，应该复利折现4/6=2/3期，即： 该债券在2011年9月1日的价值 =1012.73×(P/F，5%，2/3)=1012.73/(F/P，5%，2/3)=980.32(元) (5)980=40×(P/A，k，3)+1000×(P/F，k，3) 当k=5%时，40×(P/A，k，3)+1000×(P/F，k，3)=972.73 当k=4%时，40×(P/A，k，3)+1000×(P/F，k，3)=40×2.7751+1000×0.8890=1000 因此：(5%-k)/(5%-4%)=(972.73-980)/(972.73-1000) 解得：k=4.73% 到期名义收益率=4.73%×2=9.46% 到期实际收益率=(1+4.73%)2-1=9.68% 

【◆答案解析◆】：【该题针对"债券的收益率,债券估价"知识点进行考核】

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] MM公司是一家快速成长的上市公司，20×1年1月1日该公司计划追加筹资9000万元，目前的每股价格为18元，每股股利为0.14元，股利的预期固定增长率为10%。该公司适用的所得税税率为25%。经过会议讨论，现有以下两个备选筹资方案：A方案：按照目前市价增发普通股500万股。B方案：通过发行8年期的可转换债券来筹资，每份债券的面值为1000元，票面利率为4%，每年年末付息一次，转换价格为23元；不可赎回期为3年，3年后可转换债券的赎回价格为953元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为6%。要求：

【◆参考答案◆】：（1）普通股的资本成本=0.14×（1+10%）/18+10%=10.86%。 （2）第3年末纯债券的价值=1000×4%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5） =40×4.2124+1000×0.7473=915.8（元）。 （3）转换比率=1000/23=43.48（股） 第3年末的转换价值=转换比率×每股市价=43.48×18×（1+10%）3=1041.69（元）。 （4）第3年末可转换债券的底线价值=max（纯债券价值与转换价值）=1041.69（元）。 （5）由于第3年末的转换价值（1041.69元）大于赎回价格（953元），所以，投资者应考虑选择转换。 （6）设可转换债券的税前资本成本（即投资者要求的税前收益率）为K，则有： 1000=1000×4%×（P/A，K，3）+1041.69×(P/F，K，3) 当K=5%时，1000×4%×（P/A，5%，3）+1041.69×(P/F，5%，3)=40×2.7232+1041.69×0.8638=1008.74（元） 当K=6%时，1000×4%×（P/A，6%，3）+1041.69×(P/F，6%，3)=40×2.673+1041.69×0.8396=981.52（元） （K-5%）/(6%-5%)=(1000-1008.74)/（981.52-1008.74） 求得：K=5.32%。 （7）由于可转换债券的税前资本成本（5.32%）低于等风险普通债券的市场利率6%，对投资人没有吸引力，所以，该方案不可行。同时，股权的税前成本=10.86%/（1-25%）=14.48%。 因此，修改的目标是使得筹资成本处于6%和14.56%之间。 修改建议1：提高票面利率 根据：1000=1000×i×（P/A，6%，3）+1041.69×(P/F，6%，3) 当i=5%时，1000×5%×（P/A，6%，3）+1041.69×(P/F，6%，3)=1008.25（元） 当i=4%时，1000×4%×（P/A，6%，3）+1041.69×(P/F，6%，3)=981.52（元） 则有：（i-4%）/（5%-4%）=（1000-981.52）/（1008.25-981.52） 求得：i=4.69%，即票面利率至少提高到4.69%，B方案才是可行的。 修改建议2：降低转换价格 根据：1000=1000×4%×（P/A，6%，3）+1000/X×18×（1+10%）3×(P/F，6%，3) 1000=106.92+20115.14/X 求得：X=22.52（元），即转换价格至少降低到22.52元，B方案才是可行的。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，与企业储备存货有关的成本为()
A．取得成本、管理成本和机会成本
B．管理成本、交易成本和缺货成本
C．储存成本、取得成本和机会成本
D．取得成本、储存成本和缺货成本

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：存货的储备成本包括取得成本、储存成本和缺货成本。

(6)【◆题库问题◆】：[判断题] 当企业的长期资本不变时，增加长期资产会降低财务状况的稳定性。()
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。
A．银行借款
B．长期债券
C．优先股
D．普通股

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是负债筹资的利息抵税。由于负债筹资的利息具有抵税作用，所以，在计算负债筹资的个别资本成本时须考虑所得税因素

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 计算公司资本成本时，下列各项最适合作为“无风险利率”的是（）。
A．上市交易的政府长期债券的票面收益率
B．上市交易的政府长期债券的到期收益率
C．上市交易的政府短期债券的到期收益率
D．上市交易的政府短期债券的票面收益率

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业向银行借款600万元，期限为1年，名义利率为12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%，存款利息率为2%，该项借款的有效年利率为（）。
A．15.13%
B．13.64%
C．8.8%
D．12%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：实际利率＝（600×12%-600×10%×2%）／（600-600×12%-600×10%）×100%＝15.13%

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于股票的收益率说法中，不正确的有（）。
A．股票的总收益率可以分为股利收益率和股利增长率
B．D1/P0是资本利得收益率
C．g的数值可以根据公司的可持续增长率估计
D．股东预期报酬率就是与该股票风险相适应的必要报酬率

【◆参考答案◆】：B, D

【◆答案解析◆】：股票的总收益率可以分为两个部分：第一部分是，叫做股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率g，叫做股利增长率。由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此g可以解释为股利增长率或资本利得收益率。所以选项B的说法错误；g的数值可以根据公司的可持续增长率估计。P0是股票市场形成的价格，只要能预计出下一期的股利，就可以估计出股东预期报酬率，在有效市场中它就是与该股票风险相适应的必要报酬率。选项D漏掉了前提条件，所以说法错误。