某企业去年税前经营利润25万元，税后利息费用1万元，平均所得税率为25%，则该企业去年的净利润为()。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业去年税前经营利润25万元，税后利息费用1万元，平均所得税率为25%，则该企业去年的净利润为()。
A．21万元
B．17.75万元
C．10万元
D．16万元

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：净利润=税后经营净利润-税后利息费用=25×(1-25%)-1=17.75(万元)。【该题针对“财务综合分析”知识点进行考核】

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元，有以下三个备选方案：方案l：按照目前市价增发股票250万股。方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3.6%。H公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：方案3：发行10年期的可转换债券，每份债券面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次。转换价格为25元;不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7%。要求：(1)计算按方案1发行股票的资本成本。(2)计算按方案2发行债券的税前资本成本。(3)根据方案3，计算第5年末可转换债券的底线价值，并计算按方案3发行可转换债券的税前资本成本。(4)判断方案3是否可行并解释原因。如方案3不可行，请提出三种可行的具体修改建议(例如：票面利率至少提高到多少，方案才是可行的。修改发行方案时，债券的面值、期限、付息方式均不能改变，不可赎回期的改变以年为最小单位，赎回价格的确定方式不变)。

【◆参考答案◆】：(1)K股=[1×(1+6%)]/20+6%=11.3% (2)无风险利率=3.6% 信用风险补偿率=[(6.5%-3.4%)+(6.25%-3.05%)+(7.5%-3.6%)]/3=3.4% 税前债务成本=3.6%+3.4%=7% (3)第5年年末转换价值=20×(1+6%)5×(1000/25)=1070.58(元) 第5年年末债券价值 =50×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=50×4.1002+1000×0.7130=918.01(元) 底线价值为1070.58元。 1000=50×(P/A，i,5)+1070.58×(P/F，i,5) 设利率为6% 50×4.2124+1070.58×0.7473=1010.66 设利率为7% 50×4.1002+1070.58×0.7130=968.33  i=6.25% (4)由于税前资本成本小于普通债券市场利率，所以投资人不接受，不可行。 修改方案1：提高票面利率 1000=1000×i×(P/A,7%,5)+1070.58×(P/F,7%,5) i=5.77% 票面利率至少提高到5.77%。 修改方案2：降低转换价格 1000=1000×5%×(P/A,7%,5)+20×(1+6%)5×(1000/X)×(P/F,7%,5) 1000=205.01+(19083.0967/X) X=24，转换价格至少降到24元。 修改方案3：修改赎回期 1000=1000×5%×(P/A,7%，n)+20×(1+6%)n×(1000/25)×(P/F,7%，n) 设期数为6 50×4.7665+20×(1+6%)6×40×0.6663=994.45 设期数为7 50×5.3893+20×(1+6%)7×40×0.6227=1018.51 所以不可赎回期应调为7年及以上。 

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 企业价值评估的对象一般是（）
A．企业单项资产价值的总和
B．企业整体的经济价值
C．企业的清算价值
D．企业的会计价值

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关营运资本计算正确的有（）。
A．营运资本＝流动资产-流动负债
B．营运资本＝（所有者权益+非流动负债）-非流动资产
C．营运资本＝长期资本-长期资产
D．营运资本＝所有者权益-非流动负债-非流动资产

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：营运资本＝流动资产-流动负债＝（总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益-非流动负债）＝（所有者权益+非流动负债）-非流动资产＝长期资本-长期资产

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是()。
A．首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定
B．上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定
C．上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%
D．上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价

【◆参考答案◆】：A

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，不正确的有（）。
A．配股价格一般采取网上竞价方式确定
B．配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富
C．配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格
D．配股权价值等于配股后股票价格减配股价格

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：配股一般采取网上定价发行的方式，所以选项A的说法不正确；配股价格低于市场价格时，如果所有的股东均参与配股，则老股东的财富不变，所以选项B的说法不正确；配股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权，根据教材例题可知，其执行价格等于配股价格，所以选项C的说法正确；配股权价值等于配股后股票价格减配股价格的差额再除以购买一股新股所需的配股权数，所以选项D的说法不正确。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 债券的付息频率主要有分期付息和一次付息，下列债券中不属于一次付息债券的有（）
A．利随本清债券
B．息票债券
C．贴现发行债券
D．固定利率债券

【◆参考答案◆】：B, D

【◆答案解析◆】：息票债券通常为分次付息债券，固定利率债券既可能一次付息也可能分次付息。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司5年前发行了面值为1000元、利率为10%、期限为15年的长期债券，每半年付息一次，目前市价为950元，公司所得税税率为25%，假设债券税前资本成本为i，则正确的表达式是（）。
A．1000×5%×（P/A，i，10）＋1000×（P/F，i，10）＝950
B．1000×10%×（P/A，i，10）＋1000×（P/F，i，10）＝950
C．1000×5%×（P/A，i，20）＋1000×（P/F，i，20）＝950
D．1000×10%×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）＝950

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核债务成本。未来还有10年，会收到20次利息，因此：1000×5%×（P/A，i，20）＋1000×（P/F，i，20）＝950。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 已知某企业（适用的所得税税率为25%）某投资项目经营期每年的税后经营净利润为200万元，折旧摊销为100万元。因该项目于企业的另一项目存在互补关系，导致另一项目的年收入增加200万元，则该投资项目该年的净现金流量为（）万元。
A．300
B．500
C．150
D．450

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：本题考核所得税和折旧对现金流量的影响。净现金流量为200＋100＋200×（1－25%）＝450

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法有几项是正确的？()。
A．在销售收入既定的条件下，总资产周转率的驱动因素是流动资产
B．净营运资本周转率是一个综合性的比率
C．应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额
D．存货周转天数不是越低越好

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：在销售收入既定的条件下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。所以，选项A的说法不正确。【该题针对“资产管理比率分析”知识点进行考核】