某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，有四个方案可供选择，设定的折现率为10%。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，有四个方案可供选择，设定的折现率为10%。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，（A/P，10%，10）=0.1627；乙方案的现值指数为0.95；丙方案的项目期限为12年，其净现值的等额年金为180万元；丁方案的内含报酬率为9%。最优的投资方案是（）。
A．甲方案
B．乙方案
C．丙方案
D．丁方案

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：乙方案的现值指数为0.95，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行；丁方案的内含报酬率为9%，小于设定折现率10%，因而丁方案经济上不可行；甲、丙方案的项目期限不同，凶而只能求净现值的等额年金才能比较方案的优劣，甲方案净现值的等额年金=1000×（A/P，10%，10）=162.7（万元），丙方案的年等额年金为180万元，甲方案净现值的等额年金小于丙方案净现值的等额年金，因此丙方案最优。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于金融市场的说法中不正确的是()
A．货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，资本市场的主要功能是进行长期资金的融通
B．金融市场的基本功能包括资金融通功能和风险分配功能
C．一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一
D．按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场，所以D不正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 关于公司资本成本的理解，下列说法正确的有（）。
A．资本成本是公司取得资本使用权的代价
B．资本成本是公司投资人要求的必要报酬率
C．不同资本来源的资本成本不同
D．不同公司的筹资成本不同

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核资本成本概述。理解公司资本成本，需要注意以下问题：1.资本成本是公司取得资本使用权的代价；2.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率；3.不同资本来源的资本成本不同；4.不同公司的筹资成本不同。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 将租赁分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁的分类标准是（）。
A．租赁是否可以随时解除
B．全部租赁费是否超过资产的成本
C．当事人之间的关系
D．出租人是否负责租赁资产的维护

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核租赁的分类。依据当事人之间的关系，租赁分为直接租赁、杠杆租赁和售后租回；依据全部租赁费是否超过资产的成本，租赁分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁；依据租赁是否可以随时解除，租赁分为可撤销租赁和不可撤销租赁；依据出租人是否负责资产的维护，租赁分为毛租赁和净租赁。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 根据支付结算管理的有关规定，下列各项中，属于当事人签发委托收款凭证时必须记载的事项的有()。
A．收款日期
B．委托日期
C．收款人名称和收款人签章
D．委托收款凭据名称及附寄单证张数

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核办理委托收款业务时必须记载的事项。根据规定，签发委托收款凭证必须记载下列事项：(1)表明委托收款的字样;(2)确定的金额;(3)付款人名称;(4)收款人名称;(5)委托收款凭据名称及附寄单证张数;(6)委托日期;(7)收款人签章。欠缺记载上列事项之一的，银行不予受理。

(6)【◆题库问题◆】：[判断题] 不直接决定某项成本的人员,若对该项成本的支出施加了重要影响,也应对该项成本承担责任。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 某公司拟投产一新产品，需要购置一条专用生产线，预计价款95万元，建设期1年，预计发生资本化利息5万元。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为5%。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定经营成本(不含折旧)50万元。该公司所得税税率为25%;投资的最低报酬率为10%，运营期财务费用为0。要求：(1)计算净现值为零时的息税前利润(2)计算净现值为零时的销售量水平

【◆参考答案◆】：(1)净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值。假设预期未来每年现金净流量为A，则： NPV=A×(P/A,10%,5)×(P/F，10%，1)+5×(P/F,10%,6)-95=0 求得：A=26.75(万元) 由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧 所以，每年税后利润=26.75-(95+5)×(1-5%)/5=26.75-19=7.75(万元) 又由于利息=0 所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷(1-所得税税率)=7.75/(1-25%)=10.33(万元) (2)固定成本=固定经营成本+折旧=50+(95+5)×(1-5%)/5=69(万元) 因为：利润=销量×(单价-单位变动成本)-固定成本 所以：销售量=(固定成本+利润)÷(单价-单位变动成本)=(69+10.33)÷(20-12)=9.92(万件) 

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有()
A．收益增长率
B．销售净利率
C．未来风险
D．股利支付率

【◆参考答案◆】：A, C, D

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司股票筹资费率为2%，预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为2%，据目前的市价计算出的股票资本成本为10%，则该股票目前的市价为()元。
A．20.41
B．25.51
C．26.02
D．26.56

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：10%=2/[目前的市价×(1-2%)]+2%，解得：目前的市价=25.51(元)。【该题针对"普通股成本的估计"知识点进行考核】

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售：50000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。要求：

【◆参考答案◆】：(1)计算三个方案下的总杠杆系数： 方案一的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－120)/[5×(200－120)－125]＝1．45方案二的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%－200×6%]＝1．46 方案三的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%]＝1．41 (2)分析哪个方案的风险最大： 因为方案二的总杠杆系数最大，所以方案二的风险最大。 (3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量； 令每股收益为零时的销量为Q万件，则 方案一：[Q×(200－120)－125]×(1－25%)＝0 Q＝1．56(万件) 方案二：[Q×(200－100)－120－500×5%－200×6%]×(1－25%)＝0 Q＝1．57(万件) 方案三：[Q×(200－100)－120－500×5%]×(1－25%)＝0 Q＝1．45(万件) (4)比较第二和第三方案：销量下降至15000件时，方案三更好些。 理由：销量下降至15000件时，采用方案三还有利润，而采用方案二则企业处于亏损状态。