资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。
A．估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B．估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C．估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D．预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

【◆参考答案◆】：C, D

【◆答案解析◆】：本题考核资本资产定价模型，估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的到期收益率，因此选项A的说法错误。公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，因此选项B的说法错误。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司拟于2012年5月1日发行面值为1000元、票面利率为10%的债券，每半年支付一次利息，5年后到期，同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券价值是（）元。
A．1079.87
B．1081.15
C．1016.12
D．1086.15

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：债券价值＝1000×5%×（P/A，4%，10）＋1000×（P/F，4%，10）＝1081.15（元）。（参见教材第113页）

(3)【◆题库问题◆】：[判断题] 通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 如果A公司2010年的可持续增长率公式中的权益乘数比2009年提高，在不发行新股且其他相关条件不变的条件下；则（）。
A．实际增长率<本年可持续增长率<上年可持续增长率
B．实际增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率
C．实际增长率>本年可持续增长率>上年可持续增长率
D．无法确定三者之间的关系

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：某年可持续增长率的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率>上年可持续增长率但与本年可持续增长率没有必然的关系。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的是()。
A．预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整
B．详细预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5～7年之间
C．实体现金流量应该等于融资现金流量
D．在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量和销售收入增长率相同

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：在企业价值评估的现金流量折现法下，预测的基数有两种确定方式：一种是上年的实际数据，另一种是修正后的上年数据，即可以对上年的实际数据进行调整。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设的说法正确的有()。
A．未来股票的价格将是两种可能值中的一个
B．看涨期权只能在到期日执行
C．股票或期权的买卖没有交易成本
D．所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：选项A是二叉树模型的一个假设。【该题针对"布莱克-斯科尔斯期权定价模型"知识点进行考核】

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 企业利润分配的基本原则包括（）。
A．依法分配原则
B．资本保全原则
C．充分保护债权人利益原则
D．多方及长短期利益兼顾原则

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核利润分配概述。在利润分配的过程中，企业应遵循以下原则：依法分配原则、资本保全原则、充分保护债权人利益原则和多方及长短期利益兼顾原则。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 以下考核指标中，不能用于内部业绩评价的指标是()
A．剩余收益
B．市场增加值
C．投资报酬率
D．基本经济增加值

【◆参考答案◆】：B

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 在确定企业资本结构时，下列的处理正确的有()。
A．如果企业的销售不稳定，一般应较多筹措权益资金
B．为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
C．若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
D．一般而言，成长性好的企业要比成长性差企业的负债水平低

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：若预期市场利率上升，企业应尽量举借长期负债，从而在若干年内把利率固定在较低水平，所以选项C不正确。一般而言，成长性好的企业因其快速发展，对外部资金需求比较大，要比成长性差的类似企业的负债水平高，所以选项D不正确

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 在可持续增长的情况下，下列等式正确的有()
A．销售收入增长率=资产增长率
B．股东权益增加=留存收益增加
C．销售收入增长率=股东权益增长率
D．股利增长率=销售收入增长率

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：在可持续增长的情况下，会有：销售增长率(可持续增长率)=资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=净利润增长率=股利增长率=留存收益增长率，选项ACD正确;若不增发新股亦不回购股份，则：股东权益增加=留存收益增加，选项B正确。