下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（）。
A．两者均有固定的行权价格
B．两者行权后均会稀释每股价格
C．两者行权后均会稀释每股收益
D．两者行权时买入的股票均来自二级市场

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：认股权证与看涨期权的共同点包括：均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；均在到期前可以选择执行或不执行，具有选择权；均有一个固定的执行价格。与看涨期权的区别：（1）看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票（2）看涨期权时间短，通常只有几个月。认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长（3）布莱克—斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期限内不分红，5～10年不分红很不现实，不能用布莱克—斯科尔斯模型定价故选择选项A。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中不正确的是（　）。
A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬
D．乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：由于变异系数=标准差/期望报酬率，甲乙的期望报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，说明甲的变异系数小于乙的变异系数，即甲的风险小于乙的风险。所以选项B的说法正确；项目实际取得的报酬率可能高于、低于或等于期望报酬率，所以CD的说法不正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有（ ）。
A．预计销售量
B．预计材料采购量
C．预计期初产成品存货
D．预计期末产成品存货

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货。

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] A公司是一家网络培训行业的上市公司，每股净资产是5元，预期权益净利率是16%，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。要求： 　　（1）使用市净率（市价/净资产比率）模型估计目标企业股票价值时，如何选择可比企业？ 　　（2）使用修正平均市净率法计算A公司的每股价值。评价A公司股票是否被高估。 　　（3）分析市净率估价模型的优点和局限性。

【◆参考答案◆】：（1）市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险（权益资本成本）和股东权益净利率，选择可比企业时，需要先估计目标企业的这四个比率，然后按此条件选择可比企业。在这四个因素中，最重要的驱动因素是股东权益净利率，应给予足够的重视。（2）可比企业平均市净率=（7+10.2+9+8）/4=8.55可比企业平均预期权益净利率=（15%+14%+11%+17%）/4=14.25%可比企业修正平均市净率=可比企业平均市净率/（可比企业平均预期权益净利率×100）=8.55/(14.25%×100）=0.6A企业的每股价值＝0.6×16%×100×5＝48（元）A公司股票未被高估。（3） 　　市净率估值模型的优点： 　　首先，净利为负值的企业不能用市盈率进行估价，而市净率极少为负值，可用于大多数企业。 　　其次，净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。 　　再次，净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵。 　　最后，如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。 　　市净率的局限性： 　　首先，账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性。 　　其次，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义。 　　最后，少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。

【◆答案解析◆】：略

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 已知某公司2015年经营活动现金流量净额为160万元；2014年末负债总额为180万元，资产总额为400万元，2015年末负债总额为200万元，资产总额为420万元，营运资本为45万元，流动资产为180万元，2015年利息费用为8万元。则（　）。
A．现金流量利息保障倍数为20
B．2015年末流动负债为115万元
C．现金流量债务比为84.21%
D．长期资本负债率为22.81%

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量净额/利息费用＝160×/8＝20，故选项A正确；年末流动负债＝180－45＝135（万元），故选项B错误；现金流量债务比＝经营活动现金流量净额/债务总额×100%＝160/200×100%＝80%，故选项C错误；长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债＋股东权益）×100%＝（负债总额－流动负债）/（总资产－流动负债）×100%＝（200－135）/（420－135）×100%＝22.81%，故选项D正确；因此选择AD。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 张先生连续3年每年末存入银行2000元，假定年利率为4%，每年复利两次，复利计息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，则下列等式正确的有（　）。
A．W＝2000×（F/P，2%，4）＋2000×（F/P，2%，2）＋2000
B．W＝2000×（F/P，2%，3）
C．W＝1000×（F/A，2%，6）
D．W＝2000×（F/A，4.04%，3）

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：此题是普通年金终值的计算，年金又是每年的年金，每年又复利两次，因此终值的计算有两种方法：一种是采用系列收付款项终值计算原理，W＝2000×（F/P，2%，4）＋2000×（F/P，2%，2）＋2000；另一种方法直接套用普通年金终值计算公式，但利率是有效年利率4.04%，所以W＝2000×（F/A，4.04%，3）。所以正确选项为AD。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司股票的当前市价为20元，有一份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为15元，到期时间为一年，期权价格为6元。下列关于该看涨期权的说法中，不正确的是（ ）。
A．该期权处于实值状态
B．该期权的内在价值为0元
C．该期权的时间溢价为1元
D．该期权的最大时间溢价为6元

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：由于市价高于执行价格，对于看涨期权属于实值状态，所以选项A正确；期权的内在价值是指期权立即执行产生的经济价值。由于当前市价为20元，执行价值为15元，所以期权的内在价值=20-15=5元。所以选项B不正确；由于时间溢价=期权价值-内在价值，所以时间溢价=6-5=1（元）。同时当内在价值为0时，时间溢价是最大的。所以选项C．D正确；

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 在最佳现金持有量的随机模式计算中，与最佳现金持有量成反向变动的是（）。
A．现金存量的上限
B．预期每日现金余额变化的标准差
C．有价证券的日利息率
D．每次有价证券的固定转换成本

【◆参考答案◆】：C

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 采用作业成本法的公司大多具有的特征有（）。
A．从公司规模看，公司的规模比较大
B．从产品品种看，产品多样性程度高
C．从成本结构看，制造费用在产品成本中占有较大比重
D．从外部环境看，公司面临的竞争环境不是很激烈

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：采用作业成本法公司大多具有以下特征：（1）从公司规模看，这些公司的规模比较大（作业成本法的开发和维护费用往往很高，而大公司拥有更为强大的信息沟通渠道和完善的信息管理基础设施）。A选项正确。（2）从产品品种看，这些公司的产品多样性程度高（产品的多样性是引起传统成本系统在计算产品成本时发生信息扭曲的原因之一，而作业成本法正是基于弥补传统成本系统的缺陷而提出的）。B选项正确。（3）从成本结构看，这些公司的制造费用在产品成本中占有较大比重（因为此类公司若使用单一的分配率，成本信息的扭曲会比较严重）。C选项正确。（4）从外部环境看，这些公司面临的竞争激烈（在激烈的竞争中，作业成本法之下准确的成本计算、较好的成本控制和经营决策信息反馈，有利于企业保持竞争优势）。D选项不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于货币市场的表述中，不正确的是（　）。
A．交易的证券期限较短，一般不超过1年
B．利率或要求的报酬率较低
C．主要功能是保持金融资产的流动性
D．主要功能是进行长期资本的融通

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：货币市场交易的证券期限不超过1年，所以，利率或要求的报酬率较低，由此可知，选项A和选项B的说法正确；货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换为现金，所以C正确；资本市场的主要功能是进行长期资本的融通，选项D的说法不正确。