下列各项原因中，属于材料价格差异形成原因的有（）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项原因中，属于材料价格差异形成原因的有（）。
A．材料运输保险费率提高
B．供应厂家价格的提高
C．运输过程中的损耗增加
D．储存过程中的损耗增加

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：材料价格差异是在采购过程中形成的，采购部门未能按标准价格进货的原因有很多，如供应厂家价格变动、未按经济采购批量进货、未能及时订货造成的紧急订货、采购时舍近求远使运费和途耗增加、不必要的快速运输方式、违反合同被罚款、承接紧急订货造成额外采购等。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时（　）。
A．资金成本较高
B．易变现率较高
C．举债和还债的频率较高
D．蒙受短期利率变动损失的风险较高

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：与采用激进型营运资本筹资政策相比，企业采用保守型营运资本筹资政策时，短期金融负债所占比重较小，所以，举债和还债的频率较低，同时蒙受短期利率变动损失的风险也较低。然而，另一方面，却会因长期负债资本成本高于短期金融负债的资本成本导致与采用激进型营运资本筹资政策相比，企业采用保守型营运资本筹资政策时，资金成本较高。易变现率＝（长期资金－长期资产）/经营流动资产，与采用激进型营运资本筹资政策相比，企业采用保守型营运资本筹资政策时，长期资金较多，因此，易变现率较高。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于股利无关论的说法中，不正确的有（　）。
A．股利分配对公司的市场价值不会产生影响
B．投资者并不关心公司股利的分配
C．股利的方式会影响公司的价值
D．股利政策会影响公司的价值

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。股利无关论认为：（1）投资者并不关心公司股利的分配；（2）股利的支付比率不影响公司的价值。所以选项A．B的说法正确。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。
A．曲线上的点均为有效组合
B．曲线上报酬率最低点是最小方差组合点
C．两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小
D．两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：曲线上最小方差组合以下的组合是无效组合，选项A错误;风险最小点是最小方差组合点，由于有无效集的存在，最小方差组合点与报酬率最低点不一致，选项B错误;证券报酬率之间的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，选项C正确;曲线弯曲程度与相关系数大小有关与标准差的大小无关。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为8.02元/股的情况下，老股东和新股东的财富变化是（ ）。
A．老股东财富增加18000元，新股东财富也增加18000元
B．老股东财富减少18000元，新股东财富增加18000元
C．老股东财富减少18000元，新股东财富也减少18000元
D．老股东财富增加18000元，新股东财富减少18000元

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：增发后每股价格 ＝（200000×10+20000×8.02）/（200000+20000）＝9.82（元/股） 老股东财富变化：9.82×（200000+10000）-200000×10-10000×8.02＝-18000（元） 新股东财富变化：9.82×10000-10000×8.02＝+18000（元）简便方法：若不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化：（1）如果增发价格高于增发前市价，老股东的财富增加，并且老股东财富增加的数量等于新股东财富减少的数量；（2）如果增发价格低于增发前市价，老股东的财富减少，并且老股东财富减少的数量等于新股东财富增加的数量；（3）如果增发价格等于增发前市价，老股东和新股东的财富不变。因本题增发价格低于增发前市价，故老股东的财富减少，并且老股东财富减少的数量等于新股东财富增加的数量直接选出选项B。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司的目标资本结构为权益资本与债务资本之比为3:1，甲公司采用的是剩余股利政策，下一年度计划投资1000万元，今年实现的净利润为1500万元，则甲公司可以发放的股利为（）万元。
A．900
B．1000
C．750
D．800

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：投资需要的权益资金=1000×3/4=750（万元），可以发放的股利=1500-750=750（万元）。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有（ ）。
A．资本成本是项目风险的函数
B．项目的资本成本等于公司的资本成本
C．项目的资本成本可能低于公司的资本成本
D．项目的资本成本可能高于公司的资本成本

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率。(1)如果公司新的投资项目的风险，与企业现有资本平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本，选项B描述不全面；(2)如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司资本成本，选项D正确；(3)如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本低于公司的资本成本，选项C正确。每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数，所以选项A正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 按产出方式的不同，企业的作业可以分为以下四类。其中，随产量变动而正比例变动的作业是（　）。
A．单位级作业
B．批次级作业
C．产品级作业
D．生产维持级作业

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：随产量变动而正比例变动的作业是单位级作业，A正确。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算A公司2015年度的净经营资产（年末数）、净负债（年末数）、税后经营净利润和金融损益。A公司是一家生产企业，2015年度的资产负债表和利润表如下所示：　　资产负债表 　　编制单位：A公司2015年12月31日 单位：万元 利润表 　　编制单位：A公司2015年单位：万元A公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，2016年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动损益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。A公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：　A公司2016年的预计销售增长率为8%，经营营运资本、净经营长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2015年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构（净负债/净经营资产）作为2016年的目标资本结构。公司2016年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。A公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。

【◆参考答案◆】：净负债＝金融负债－金融资产＝600＋30＋1200－10－20＝1800（万元）净经营资产＝净负债＋股东权益＝1800＋2200＝4000（万元）税后经营净利润＝（726＋144＋10）×（1－25%）＝660（万元）金融损益＝（144+10）×（1－25%）＝115.5（万元）

【◆答案解析◆】：略

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司发行面值为1000元的5年期债券,债券票面利率为10%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设投资必要报酬率为10%，并保持不变,以下说法正确的是（）。
A．债券溢价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升,至到期日债券价值等于债券面值
B．债券折价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降,至到期日债券价值等于债券面值
C．债券按面值发行,发行后债券价值一直等于票面价值
D．债券按面值发行,发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：对于流通债券,债券的价值在两个付息日之间是成周期性波动的,其中折价发行的债券其价值是波动上升,溢价发行的债券其价值是波动下降,平价发行的债券其价值的总趋势是不变的,但在每个付息日之间,越接近付息日,其价值升高。