贸易政策中说不付出任何成本而接受结果指的是（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 贸易政策中说不付出任何成本而接受结果指的是（）。
A．搭便车
B．不劳而获
C．寻租行为
D．目标管理

【◆参考答案◆】：A

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于公司债券的表述中，正确的有（）。
A．公司债券按发行的保证条件不同，可以分为抵押债券、担保债权和信用债券
B．溢价发行的债券，其折现率小于票面利率
C．债券票面利率越大，则债券的发行价格越低
D．债券期限越长，投资者的投资风险越大
E．债券越接近到期日，则价格越接近面值

【◆参考答案◆】：A, B, D, E

【◆答案解析◆】：选项C，债券票面利率越大，则票面利息的金额越大，相应的其发行价格应该越高。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 与债务筹资方式相比，上市公司利用股权筹资的优点有（）。
A．可以形成稳定的资本基础和良好的信誉基础
B．企业的财务风险较低
C．资金成本较低
D．维持公司的控制权分布
E．筹集资金的速度快

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：股权筹资的优点包括：股权筹资是企业稳定的资本基础，股权筹资是企业良好的信誉基础；企业的财务风险较低，所以选项AB正确。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 贸易政策中说不付出任何成本而接受结果指的是（）。
A．搭便车
B．不劳而获
C．寻租行为
D．目标管理

【◆参考答案◆】：A

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 影响企业资本结构的因素有（）。
A．企业经营状况的稳定性和成长性
B．企业的财务状况和信用等级
C．税收政策和货币政策
D．企业的投资策略
E．企业投资人和管理当局的风险态度

【◆参考答案◆】：A, B, C, E

【◆答案解析◆】：影响企业资本结构的因素有：（1）企业经营状况的稳定性和成长性；（2）企业的财务状况和信用等级；（3）企业的资产结构；（4）企业投资人和管理当局的风险态度；（5）行业特征和企业发展周期；（6）税收政策和货币政策。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中不属于企业发行债券筹集资金的优点的是（）。
A．能保障所有者对企业的控制权
B．资本成本低
C．发行限制条件少
D．能获得财务杠杆利益

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：债券筹资的优点主要有：（1）资本成本低；（2）能获得财务杠杆利益；（3）保障所有者对企业的控制权。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 关于固定股利支付率政策，下列说法不正确的有（）。
A．股利支付与盈余挂钩，可以减少企业的财务压力
B．股利支付与盈余脱节，有可能导致资金短缺、财务状况恶化
C．股利支付能够反映企业经营状况
D．股利支付不稳定，容易引起股价波动
E．使综合资本成本降至最低

【◆参考答案◆】：B, E

【◆答案解析◆】：采用固定股利支付率政策，股利支付与盈余挂钩，可以减少企业的财务压力；采用固定股利政策，会造成股利支付与盈余脱节，有可能导致资金短缺、财务状况恶化。采用剩余股利政策，能使综合资本成本降至最低。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的当前市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（）。
A．6%
B．2%
C．2.8%
D．3%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本=6%+1.2×（10%-6%）=10.8%，根据股利增长模型则有10.8%=0.8/（10.5=0.5）+g，所以g=2.8%。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司于2014年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期10年，租赁期满时预计净残值为5万元，租赁期满设备归租赁公司，年利率为8%，租赁手续费率每年2%，租金每年年末支付一次，则每年应支付的租金为（）元。［已知（P/A，10%，10）=6.144，（P/F，10%，10）=0.385］
A．94523.11
B．75968.54
C．50000
D．76895.55

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：每年租金=[600000-50000×（P/F，10%，10）]/（P/A，10%，10）=（600000-50000×0.385）/6.144=94523.11（元）

(10)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%。中联公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，中联公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案。方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列各题。

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：1.[（息税前利润-2400×10%）×（1-25%）]÷（180+80）=[（息税前利润-2400×10%-2000×12%）×（1-25%）]÷180，则息税前利润=1020（万元）。40%销售收入-固定成本1250=1020，因此销售收入=5675（万元）。2.当年息税前利润=300÷（1-40%）×40%×8-1250=350（万元），因为低于每股收益无差别点的EBIT，因此应该采用发行新股的方式筹集资金。3.中联公司采用发行新股的方式筹集资金。第1年的税前利润=息税前利润-利息=350-2400×10%=110（万元），因为第2年的税前利润比第1年增长200万元，假设第2年的销售量为X万件，则：110+200=X×300÷（1-40%）×40%-1250-2400×10%，解得X=9（万件）。所以，若要求A产品投产后的第2年其实现的税前利润总额比第1年增长200万元，在其他条件保持不变的情况下，应将A产品的销售量提高12.50%[（9-8）÷8×100%]。4.销售单价=单位变动成本÷（1-边际贡献率）=300÷（1-40%）=500（元）单位边际贡献=（利润总额+固定成本）÷销售数量=（5000000+12500000）÷80000=218.75（元）单位变动成本=销售单价-单位边际贡献=500-218.75=281.25（元）