下列关于弹性预算的说法中，不正确的是（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于弹性预算的说法中，不正确的是（）。
A．弹性预算法又称动态预算法
B．编制依据是本、量、利之间的联动关系
C．按照一系列业务量水平编制
D．仅用于编制各种利润预算

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：在理论上，弹性预算法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算，但实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算，尤其是成本费用预算。所以选项D的说法不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于经营杠杆的说法中，错误的是()
A．经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度
B．如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应
C．经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的
D．如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应

【◆参考答案◆】：A

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 根据有关规定，银行通过互联网为个人客户办理电子支付业务，除采用数字证书、电子签名等安全认证方式外，单笔金额和每日累计金额分别不应超过一定数额。该数额为()。
A．单笔金额不得超过500元，每日累计金额不得超过2000元
B．单笔金额不得超过l000元，每日累计金额不得超过5000元
C．单笔金额不得超过2000元，每日累计金额不得超过5000元
D．单笔金额不得超过10000元，每日累计金额不得超过20000元

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核电子支付的相关规定。根据规定，银行通过互联网为个人客户办理电子支付业务，除采用数字证书、电子签名等安全认证方式外，单笔金额不应超过1000元人民币，每日累计金额不应超过5000元人民币。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司(承租方)与乙公司(出租方)签订了一份租赁协议。协议规定，租赁资产是一台使用年限为10年的设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备所有权转让给甲公司。按照我国税法规定，该租赁属于()
A．经营租赁
B．融资租赁
C．租金可直接扣除租赁
D．租金不可直接扣除租赁

【◆参考答案◆】：B, D

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 一个公司资本成本的高低取决于三个因素，它们包括()。
A．无风险报酬率
B．经营风险溢价
C．财务风险溢价
D．系统风险溢价

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：一个公司资本成本的高低，取决于三个因素：(1)无风险报酬率：是指无风险投资所要求的报酬率。(2)经营风险溢价：是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分。(3)财务风险溢价：是指高财务杠杆产生的风险。公司的负债率越高，普通股收益的变动性越大，股东要求的报酬率也就越高。由于公司所经营的业务不同(经营风险不同)，资本结构不同(财务风险不同)，因此各公司的资本成本不同。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项中，属于总体战略基本类型的有（）。
A．发展战略
B．竞争战略
C．稳定战略
D．收缩战略

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核战略选择。总体战略选择包括发展战略、稳定战略、收缩战略三种基本类型。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关可持续增长表述正确的有（）。
A．可持续增长率是指不发股票，且保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能达到的最大增长率
B．可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率
C．可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去
D．如果某一年不发股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：可持续增长，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，关键是要解决超过可持续增长所带来的财务问题

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 作为评价投资中心业绩的指标，“投资报酬率”的特点不包括()
A．与增加股东财富目标一致
B．适宜于不同部门之间的比较
C．可以克服部门经理投资决策次优化
D．可以使用不同的风险调整资本成本

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：投资报酬率为相对数指标，可用于不同部门之间以及不同行业之间的比较；剩余收益作为业绩评价指标，它的主要优点是与增加股东财富的目标一致。可以克服使用比率来衡量部门业绩带来的次优化问题。因为剩余收益=部门营业利润-部门平均总资产应计报酬=部门营业利润-部门平均总资产×要求的报酬率，从公式可以看出"剩余收益"可以使用不同的风险调整资本成本。由此可以看出选项A．C．D属于剩余收益指标的特点。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率(利息与可用贷款额的比率)高于名义利率(借款合同规定的利率)的是()。
A．按贷款一定比例在银行保持补偿性余额
B．按贴现法支付银行利息
C．按收款法支付银行利息
D．按加息法支付银行利息

【◆参考答案◆】：C

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] MM公司是一家快速成长的上市公司，20×1年1月1日该公司计划追加筹资9000万元，目前的每股价格为18元，每股股利为0.14元，股利的预期固定增长率为10%。该公司适用的所得税税率为25%。经过会议讨论，现有以下两个备选筹资方案：A方案：按照目前市价增发普通股500万股。B方案：通过发行8年期的可转换债券来筹资，每份债券的面值为1000元，票面利率为4%，每年年末付息一次，转换价格为23元；不可赎回期为3年，3年后可转换债券的赎回价格为953元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为6%。要求：

【◆参考答案◆】：（1）普通股的资本成本=0.14×（1+10%）/18+10%=10.86%。 （2）第3年末纯债券的价值=1000×4%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5） =40×4.2124+1000×0.7473=915.8（元）。 （3）转换比率=1000/23=43.48（股） 第3年末的转换价值=转换比率×每股市价=43.48×18×（1+10%）3=1041.69（元）。 （4）第3年末可转换债券的底线价值=max（纯债券价值与转换价值）=1041.69（元）。 （5）由于第3年末的转换价值（1041.69元）大于赎回价格（953元），所以，投资者应考虑选择转换。 （6）设可转换债券的税前资本成本（即投资者要求的税前收益率）为K，则有： 1000=1000×4%×（P/A，K，3）+1041.69×(P/F，K，3) 当K=5%时，1000×4%×（P/A，5%，3）+1041.69×(P/F，5%，3)=40×2.7232+1041.69×0.8638=1008.74（元） 当K=6%时，1000×4%×（P/A，6%，3）+1041.69×(P/F，6%，3)=40×2.673+1041.69×0.8396=981.52（元） （K-5%）/(6%-5%)=(1000-1008.74)/（981.52-1008.74） 求得：K=5.32%。 （7）由于可转换债券的税前资本成本（5.32%）低于等风险普通债券的市场利率6%，对投资人没有吸引力，所以，该方案不可行。同时，股权的税前成本=10.86%/（1-25%）=14.48%。 因此，修改的目标是使得筹资成本处于6%和14.56%之间。 修改建议1：提高票面利率 根据：1000=1000×i×（P/A，6%，3）+1041.69×(P/F，6%，3) 当i=5%时，1000×5%×（P/A，6%，3）+1041.69×(P/F，6%，3)=1008.25（元） 当i=4%时，1000×4%×（P/A，6%，3）+1041.69×(P/F，6%，3)=981.52（元） 则有：（i-4%）/（5%-4%）=（1000-981.52）/（1008.25-981.52） 求得：i=4.69%，即票面利率至少提高到4.69%，B方案才是可行的。 修改建议2：降低转换价格 根据：1000=1000×4%×（P/A，6%，3）+1000/X×18×（1+10%）3×(P/F，6%，3) 1000=106.92+20115.14/X 求得：X=22.52（元），即转换价格至少降低到22.52元，B方案才是可行的。