下列有关增加股东财富的表述中，正确的有()

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关增加股东财富的表述中，正确的有()
A．收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素
B．多余现金用于再投资有利于增加股东财富
C．增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富
D．提高股利支付率，有助于增加股东财富

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，即选项A的说法正确。如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此选项B的说法不正确。财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=股权价值+净债务价值，企业价值的增加，是由于股权价值增加和净债务价值增加引起的，只有在股东投资资本不变和净债务价值增加=0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以选项C正确;企业与股东之间的交易也会影响股价(例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等)，但不影响股东财富。所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 债券A和债券B是两只刚刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，下列说法中，不正确的是（）。
A．如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
B．在流通的过程中，债券价值不可能低于债券面值
C．如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低
D．如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核溢价发行债券。根据票面利率高于必要报酬率可知债券属于溢价发行，对于溢价发行的债券而言，其他条件相同的情况下，利息支付频率越高（即债券付息期越短），债券价值越高，由此可知，选项C的说法不正确；对于平息债券而言，在其他条件相同的情况下，债券偿还期限越短，债券价值越接近面值，而溢价发行的债券价值高于面值，所以，偿还期限越短，债券价值越低，偿还期限越长，债券价值越高，选项A的说法正确；对于流通的平息债券而言，在两个付息日之间，未来的现金流量是相同的，随着时间的延续，折现期间（指的是距离到期日的时间）越来越短，现值系数越来越大，所以，债券价值是逐渐升高的，割息之后债券价值下降，然后又逐渐上升，割息之后债券价值再下降，每次割息之后的债券价值，相当于重新发行债券的价值，因此，一定是大于债券面值的，因此，溢价发行的平息债券，在流通的过程中，债券价值不可能低于债券面值，即选项B的说法正确。对于平息债券而言，发行时的债券价值＝债券面值×票面利率÷利息支付频率×（P／A，必要报酬率÷利息支付频率，偿还期限×利息支付频率）＋债券面值×（P／F，必要报酬率÷利息支付频率，偿还期限×利息支付频率），在票面利率相同且均高于必要报酬率的情况下，必要报酬率与票面利率差额越大，意味着必要报酬率越低，即意味着债券价值计算公式中的折现率越低，而在其他条件相同的情况下，折现率越低，现值越大，所以选项D的说法正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 在保守型筹资政策下，下列结论不正确的有（）。
A．临时性负债大于波动性流动资产
B．长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产
C．经营旺季时，易变现率会小于1
D．不会有净金融资产存在

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：在保守型筹资政策下，在经营旺季时存在流动性净金融负债，所以易变现率小于1，选项C正确；而在经营低谷时，存在流动性净金融资产，易变现率大于1，选项D错误。选项A．B是激进型筹资政策的特点。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于公司资本成本的表述中，不正确的是（）。
A．不考虑筹资费用时，投资人的税前的期望报酬率不等于公司的税前资本成本
B．公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升
C．公司的资本成本是构成企业资本结构中各种资金来源的成本的组合，即各要素成本的加权平均值
D．公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司股票刚刚发放的股利为每股4元，股利按20%的比例固定增长，假设不考虑筹资费用，据此计算出的普通股资本成本为30%，则该股票目前的市价为（）元。
A．48
B．40
C．16
D．13.33

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核普通股成本。根据股利固定增长模式，普通股成本可计算如下：普通股成本＝预期每股股利/当前市价＋股利增长率，即：30%＝[4×（1＋20%）]/P0＋20%，解得P0＝48（元）

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 在国外房地产公司常用的股价定价方式是（）
A．市盈率定价法
B．净资产倍率法
C．竞价确定法
D．现金流量折现法

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：在国外房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行常采用净资产倍率法，但在国内一直未采用。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司现有发行在外的普通股250000股，每股面值1元，资本公积750000元，未分配利润2000000元，股票市价22元；现打算按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为()元。
A．1000000
B．550000
C．1275000
D．525000

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考点是股票股利。增发股票数为：250000×10%=25000(股)，需划转的资金为：25000×22=550000(元)，转入股本的为：25000×1=25000(元)，转入资本公积的为550000-25000=525000(元)，发放股票股利后的资本公积为750000+525000=1275000(元)。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于金融市场的说法不正确的是()
A．资本市场的主要功能是进行长期资金的融通
B．金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，构成社会的实际财富
C．一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一
D．金融市场基本功能是融通资金

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：金融资产并不构成社会的实际财富。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 如果(F/P,12%,5)=1.7623，则下述系数正确的有()。
A．(P/F,12%,5)=0.5674
B．(F/A,12%,5)=6.3525
C．(P/A,12%,5)=3.6050
D．(A/P,12%,5)=0.2774

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：根据有关公式及其关系可计算得之，关键在于掌握各个系数的基本计算公式，尤其是(F/P,12%,5)=(1+i)n【该题针对“货币时间价值计算”知识点进行考核】

(10)【◆题库问题◆】：[单选] F企业取得2011年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4％。2011年1月1日从银行借入500万元，7月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2011年年末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。
A．51.5
B．53.4
C．64.8
D．66.7

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：利息=500×8%+300×8%×6/12=52（万元）承诺费=200×0.4%+300×0.4%×6/12=0.8+0.6=1.4（万元）利息和承诺费合计=52+1.4=53.4（万元）