配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是( )。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是( )。
A．配股价格一般采取网上竞价方式确定
B．配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富
C．配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格
D．配股权价值等于配股后股票价格减配股价格

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：配股一般采取网上定价发行的方式，所以选项A不正确;假设不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值变化，如果老股东都参与配股，则股东财富不发生变化，如果有股东没有参与配股，则这些没有参与配股的股东的财富会减少，选项B的说法太绝对，所以不正确;拥有配股权的股东有权选择配股或不配股，如果股票价格大于配股价格，则股东可以选择按照配股价格购入股票，所以配股价格就是执行价格，选项C正确;配股权价值=(配股后股票价格-配股价格)/购买一股新股所需的认股权数，或者配股权价值=配股前股票价格-配股后股票价格，所以选项D不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司有供电、燃气两个辅助生产车间，公司采用交互分配法分配辅助生产成本。本月供电车间供电20万度，成本费用为10万元，其中燃气车间耗用1万度电；燃气车间供气10万吨，成本费用为20万元，其中供电车间耗用0.5万吨燃气。下列计算中，不正确的有（　）。
A．供电车间分配给燃气车间的成本费用为0.5万元
B．燃气车间分配给供电车间的成本费用为1万元
C．供电车间对外分配的成本费用为9.5万元
D．燃气车间对外分配的成本费用为19.5万元

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：选项A涉及的是交互分配，所以分配率是10/20＝0.5，供电车间分配给燃气车间的成本费用为0.5×1＝0.5（万元），所以选项A正确；燃气车间的分配率为20/10＝2，燃气车间分配给供电车间的成本费用为20/10×0.5＝1（万元），所以选项B正确；供电车间对外分配的成本费用＝10－0.5＋1＝10.5（万元），所以选项C错误；燃气车间对外分配的成本费用＝20－1＋0.5＝19.5（万元），所以选项D正确。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算变动制造费用效率差异和耗费差异；某企业甲产品单位工时标准为4小时/公斤，标准变动制造费用分配率为10元/小时，标准固定制造费用分配率为16元/小时。本月预算产量为20000公斤，实际产量为24000公斤，实际工时为86400小时，实际变动制造费用与固定制造费用分别为867500元和1000000元。

【◆参考答案◆】：变动制造费用效率差异=（86400-24000×4）×10=-96000（元） 变动制造费用耗费差异=（867500/86400-10）×86400=3500（元）

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 可持续增长率的假设条件有（）。
A．公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去
B．公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去
C．公司不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）
D．公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：选项A．B．C．D均为可持续增长的假设条件，“公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息”怎么理解，这个假设主要是为了摆脱融资预测的数据循环。在融资预测时，需要先确定留存收益的增加额，然后确定需要增加的借款，但是借款的利息又会影响留存收益，而留存收益返回来又会影响借款额，这是一个无限循环往复的过程，所以这里假设销售净利率可以涵盖增加债务的利息，这样就可以避免数据循环，以便计算。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司现金收支平衡，预计全年(按360天计算)现金需要量为2000000元，现金与有价证券的转换成本为每次250元，有价证券年利率为10%。根据存货模式，全年现金管理相关总成本是（）元。
A．8000
B．10000
C．12000
D．9500

【◆参考答案◆】：B

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算2014年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量；甲公司2012年12月31日的股价是每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量模型评估每股股权价值。有关资料如下：（1）2012年年末每股净经营资产40元，每股税后经营净利润7元，预计未来保持不变；（2）当前资本结构（净负债/净经营资产）为60%，为降低财务风险，公司拟调整资本结构，并已作出公告，目标资本结构为50%，未来长期保持目标资本结构；（3）净负债的税前资本成本为6%，未来保持不变，利息费用以期初净负债余额为基础计算；（4）股权资本成本2013年为10%，2014年及其以后年度为8%；（5）公司适用的所得税税率为25%。

【◆参考答案◆】：2012年年末每股净经营资产40元，每股税后经营净利润7元，预计未来保持不变故2014年每股实体现金流量＝7（元）由于每股净经营资产保持不变，从2014年开始资本结构也保持不变，所以，从2014年开始每股净负债保持不变（一直为20元），净负债增加＝0，每股债务现金流量＝每股税后利息费用。每股债务现金流量＝20×6%×（1－25%）＝0.9（元）每股股权现金流量＝7－0.9＝6.1（元）

【◆答案解析◆】：略

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 以下属于采用普通股筹资的优点是（）。
A．普通股的资本成本较低
B．集中公司的控制权
C．能增加公司的信誉
D．有利于发挥财务杠杆作用

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：普通股筹资的优点有：没有固定利息负担；没有固定到期日；筹资风险小；能增加公司的信誉；筹资限制较少；在通货膨胀时普通股筹资容易吸收资金。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算每块挡风玻璃的变动储存成本。甲公司是一个汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃。该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量。有关资料如下：(1)挡风玻璃的单位进货成本为1 300元。(2)全年需求预计为9 900块。(3)每次订货发出与处理订单的成本为38.2元。(4)每次订货需要支付运费68元。(5)每次收到挡风玻璃后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货需要6小时，每小时支付工资12元。(6)为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。仓库租金每年2 800元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃12元/年。(7)挡风玻璃为易碎品，损坏成本为年平均存货价值的1%。(8)公司的年资金成本为5%。(9)从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日。(10)在进行有关计算时，每年按300个工作日计算。

【◆参考答案◆】：每块挡风玻璃的变动储存成本=12+1300×1%+1300×5%=90(元)

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于认股权证筹资的缺点的说法中，不正确的有（　）。
A．附带认股权证债券的承销费用低于债务融资
B．附带认股权证债券的承销费用高于债务融资
C．认股权证的执行价格一般比发行时的股价高
D．灵活性较大

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：附带认股权证债券的承销费用高于债务融资，所以选项A的说法不正确，选项B的说法正确。认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%。所以选项C的说法正确。认股权证筹资的主要缺点是灵活性较差。所以选项D的说法不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 假设其他条件不变，下列各项中，会使放弃现金折扣成本提高的是（）。
A．增加投资报酬率
B．降低折扣期
C．增加折扣百分比
D．延长信用期

【◆参考答案◆】：C