关于留存收益的资本成本，下列说法中不正确的有()。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 关于留存收益的资本成本，下列说法中不正确的有()。
A．它不存在成本问题
B．它是一种实际成本
C．它的成本计算不考虑发行费用
D．在企业实务中一般不予考虑

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：留存收益的成本是一种机会成本，它相当于股东投资于某种股票要求的收益率，但不必考虑发行费用

(2)【◆题库问题◆】：[多选] β值的关键驱动因素有()。
A．经营杠杆
B．财务杠杆
C．收益的周期性
D．市场风险

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：虽然β值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。【该题针对"普通股成本的估计"知识点进行考核】

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 2011年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4.63元，甲公司认股权证的行权价格为每股4.7元，此时甲公司认股权证是()。
A．平价认股权证
B．实值认股权证
C．虚值认股权证
D．零值认股权证

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：认股权证为买权，由于当前市价低于认购价格，因此该认股权证为虚值期权。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 某企业只生产一种产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本为5000元，满负荷运转下的正常销售量为500件，以下说法中正确的有（）。
A．在"销售量"以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为60%
B．在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为50%
C．安全边际中的边际贡献等于5000元
D．利润对销量的敏感系数为2

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：变动成本＝销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率＝变动成本率＝30／50×100%＝60%，因此，选项A的说法正确；在保本状态下（即盈亏临界点下），利润＝0，盈亏临界点销量＝固定成本／（单价-单位变动成本）＝5000／（50-30）＝250（件），盈亏临界点的作业率＝250／500×100%＝50%，因此，选项B的说法正确；安全边际中的边际贡献等于企业息税前利润，而息税前利润＝500×50-500×30-5000＝5000（元），所以选项C的说法正确；利润对销量的敏感系数为经营杠杆系数，经营杠杆系数＝1／安全边际率＝1／50%-2，所以选项D的说法正确。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 费用中心的业绩,可以通过（）来考核。
A．剩余收益指标
B．标准成本指标
C．费用预算
D．零基预算
E．可控边际贡献指标

【◆参考答案◆】：C, D

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关销售百分比法的说法中，错误的是()。
A．外部融资额不包括经营负债的自发增长
B．外部融资需求的确定与公司的目标资本结构无关
C．若下年度预计销量水平不变，则无需增加外部融资
D．销售增长不一定会引发外部融资需求

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：外部融资需求只是确定所需增加的金融负债和外部股东权益的总额，不包括经营负债自发增长，选项A正确，也不考虑如何安排二者之间的比例关系及资本结构，选项B正确;即使下年度预计销量水平不变，通货膨胀也可以使销售额产生名义增长，同样需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失，选项C错误;若销售增长率低于内含增长率，则无需外部融资，选项D正确。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某种股票为固定成长股票，股利年增长率8%，今年刚分配的股利为0.8元/股，无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该股票β系数为1.2，则该股票的价值为（）元。
A．7.58
B．7.02
C．16
D．14.81

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核股票的概念和价值。根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率＝5%＋1.2×（12%－5%）＝13.4%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的价值＝0.8×（1＋8%）/（13.4%－8%）＝16（元）。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，公司股票与市场组合的相关系数为0.8，公司股票的标准差为11%，市场组合的标准差为8%，政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为()
A．9.76
B．12
C．6.67
D．8.46

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：股利支付率=0.3/1×100%=30%，增长率为6%，股票的贝他系数=0.8×11%/8%=1.1，股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%，内在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12。

(9)【◆题库问题◆】：[判断题] 使用投资报酬率考核投资中心的业绩，便于不同部门之间的比较，但可能会引起部门经理投资决策的次优化。()
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于实物期权的表述中，不正确的有()。
A．时机选择期权是一项看跌期权
B．实物期权的存在增加投资机会的价值
C．扩张期权是一项看跌期权
D．放弃期权是一项看涨期权

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：时机选择期权是一项看涨期权，选项A错误;扩张期权是一项看涨期权，选项C错误;放弃期权是一项看跌期权，选项D错误;实物期权的存在会增加投资机会的价值，选项B正确。