假设企业不存在可动用的金融资产，下列关于内含增长率的说法中，错误的是()。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 假设企业不存在可动用的金融资产，下列关于内含增长率的说法中，错误的是()。
A．预计实现的留存收益可以满足融资总需求
B．企业无需增加负债和股东权益
C．若实际增长率大于内含增长率，则企业必须寻求外部融资
D．内含增长是一种可持续的增长

【◆参考答案◆】：B, D

【◆答案解析◆】：内含增长即外部融资需求为零，在不存在可动用的金融资产的条件下，预计的融资需求可以完全由预计实现的内部融资(留存收益)来满足，选项A正确;在内含增长的条件下，不排除使用经营负债的自发增长，且留存收益(内部股东权益)也会增加，选项B错误;内含增长率为临界值，当实际增长率大于内含增长率时，意味着预计实现的留存收益已无法满足融资需求，必须寻求外部融资，选项C正确;内部财务资源是有限的，往往限制企业发展，因此，内含增长不是可持续的增长，选项D错误。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于成本控制的有关说法中正确的是（）
A．成本控制系统包括组织系统、信息系统、考核制度和奖励制度等内容，其中考核制度是维持控制系统长期有效运行的重要因素
B．成本控制的因地制宜原则要求在成本控制中贯彻"例外管理"原则和重要性原则
C．有效控制成本的关键，是调动全体管理干部的积极性
D．成本控制必须由企业最高当局来推动

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：考核制度是控制系统发挥作用的重要因素，奖励制度是维持控制系统长期有效运行的重要因素，A不正确;成本控制的经济原则要求在成本控制中贯彻“例外管理”原则和重要性原则，B不正确;有效控制成本的关键，是调动全体员工的积极性，C不正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 以下有关销售百分比法的说法中不正确的有（）
A．销售百分比法假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比
B．应用销售百分比法要求企业的全部资产和负债与销售额同比例变化
C．销售百分比法假设计划销售利润率可以涵盖借款利息的增加
D．销售百分比法把各项目占用的资金分成变动和不变动两部分

【◆参考答案◆】：B, D

【◆答案解析◆】：本题考核的是销售百分比法。销售百分比法是一种比较简单、粗略的预测方法。首先，该方法假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比；其次，该方法假设计划销售利润率可以涵盖借款利息的增加。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 关于内部转移价格，下列说法不正确的是（）。
A．中间产品存在非完全竞争的外部市场是市场价格作为内部转移价格的条件
B．以协商价格作为内部转移价格可能会导致部门之间的矛盾
C．以全部成本转移价格作为内部转移价格可能是最差的选择
D．以变动成本加固定费转移价格作为内部转移价格时，总需求量不能超过供应部门的生产能力，但需求量也不能很少

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：在中间产品存在完全竞争市场的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格。（参见教材493页）

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业2011年财务杠杆系数为1.25，上期息税前利润为750000元，在无优先股的情形下，则2010年实际利息费用为（）元。
A．100000
B．675000
C．300000
D．150000

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是财务杠杆系数的计算。由于1.25=750000÷（750000-I），则I=150000（元）。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中"?"位置的数字(请将结果填写在给定的表格中，并列出计算过程)。

【◆参考答案◆】：

【◆答案解析◆】：(1)无风险资产的标准差、与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。(2)市场组合与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。(3)利用A股票和B股票的数据解联立方程：0.22=无风险资产报酬率+1.3×(市场组合报酬率-无风险资产报酬率)0.16=无风险资产报酬率+0.9×(市场组合报酬率-无风险资产报酬率)无风险资产报酬率=0.025市场组合报酬率=0.175(4)根据贝塔值的计算公式求A股票的标准差根据公式：β=与市场组合的相关系数×(股票标准差/市场组合标准差)1.3=0.65×(标准差/0.1)标准差=0.2(5)根据贝塔值的计算公式求B股票的相关系数0.9=r×(0.15/0.1)r=0.6(6)根据资本资产定价模型计算C股票的贝塔值0.31=0.025+β×(0.175-0.025)β=1.9(7)根据贝塔值的计算公式求C股票的标准差1.9=0.2×(标准差/0.1)标准差=0.95

(7)【◆题库问题◆】：[多选] B公司的平均投资资本为2000万元，债务资本比重为60%，净经营资产净利率为10%；税后利息费用100万元，净负债成本（税前）8%。无风险报酬率为5%，风险溢价率4%，该公司普通股β值为1.25，公司所得税税率为25%。则下列计算正确的有（）
A．净利润为100万元
B．剩余净金融支出为28万元
C．剩余经营收益为48万元
D．剩余权益收益为18万元

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：净负债=2000×60%=1200（万元），平均权益账面价值=2000-1200=800（万元），权益投资人要求的报酬率=5%+1.25×4%=10%，净利润=2000×10%-100=100（万元），剩余权益收益=100-800×10%=20（万元），净负债成本（税后）=8%×（1-25%）=6%，加权平均资本成本=6%×60%+10%×40%=7.6%，剩余经营收益=2000×（10%-7.6%）=48（万元），剩余净金融支出=100-1200×6%=28（万元）。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列现金流量中说法中正确的有()。
A．以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别
B．实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大
C．实体现金流量法是用企业的加权平均资本成本作为折现率
D．实体现金流量法确定现金流出量时不考虑利息和偿还本金

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是实体现金流量法和股权现金流量法的区别。以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别;实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小;实体现金流量法是用企业的加权平均资本成本作为折现率;实体现金流量法确定现金流出量时不考虑利息和偿还本金。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关价值评估的正确表述为（）。
A．价值评估提供的是有关"公平市场价值"的信息
B．价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性
C．价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效
D．在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核价值评估，价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息，A选项正确；价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。B选项正确；价值评估认为：市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。C选项正确；在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。D选项正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项中，不正确的是（）。
A．保护性看跌期权的净损益＝到期日股价－股票买价－期权价格
B．抛补看涨期权的净损益＝期权费
C．多头对敲的净损益＝到期日股价－执行价格－多头对敲投资额
D．空头对敲的净损益＝执行价格－到期日股价＋期权费收入

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：如果期权到期日股价大于执行价格，抛补看涨期权的净损益＝执行价格－股票买价＋期权费。（参见教材第223-225页）