在“壮水之主，以制阳光”中，“阳光”之义为（）

(1)【◆题库问题◆】：[单选,A2型题,A1/A2型题] 在“壮水之主，以制阳光”中，“阳光”之义为（）
A．太阳之光
B．阴虚内热
C．阳虚内寒
D．阳气灼盛

【◆参考答案◆】：B

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 按照证券的索偿权不同，金融市场分为()
A．场内市场和场外市场
B．一级市场和二级市场
C．货币市场和资本市场
D．债务市场和股权市场

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：金融市场可以分为货币市场和资本市场，两个市场所交易的证券期限、利率和风险不同，市场的功能也不同；按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场；金融市场按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场；金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] A公司准备筹资100万元。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为8%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议发行债券面值为每份1000元，期限10年，每年末付息一次，票面利率设定为5%，同时附送15张认股权证，认股权证在6年后到期，在到期前每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股，若投资人购买此债券，认股权证的价值为（）元。
A．25
B．18.33
C．15
D．13.42

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：每张债券价值=50×(P/A,8%,10)+1000×(P/F,8%,10)=50×6.7101+1000×0.4632=798.71(元)投资人支付了1000元，超出债券价值的部分，就应当是认股权证的价值：15张认股权价值=1000-798.71=201.29(元)每张认股权价值=201.29÷15=13.42(元)

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列事项中，属于引起系统风险的致险因素的有（）
A．竞争对手被外资并购
B．国家加入世界贸易组织
C．汇率波动
D．货币政策变化

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：选项A能够改变特定企业非系统风险。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司上年净利润为250万元，上年年初流通在外的普通股为100万股，上年5月1日增发了40万股普通股，上年10月31日回购了10万股普通股，年末的流通在外的普通股股数为130万股。甲公司的优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为24元，甲公司的市盈率为（）。
A．12
B．15
C．18
D．22.5

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：上年末流通在外普通股的加权平均股数＝100＋40×8/12－10×2/12＝125（万股），普通股每股收益＝（250－50×1）/125＝1.6，市盈率＝每股市价/每股收益＝24/1.6＝15。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 采用平行结转分步法，（）。
A．A·不能全面反映各生产步骤的生产耗费水平
B．B·能全面反映各生产步骤的生产耗费水平
C．C·能全面反映第一个生产步骤产品的生产耗费水平
D．D·不能全面反映第一个生产步骤产品的生产耗费水平

【◆参考答案◆】：A

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 在可持续增长的情况下，下列等式正确的有（）。
A．销售收入增长率=资产增长率
B．股东权益增加=留存收益增加
C．销售收入增长率=股东权益增长率
D．股利增长率=销售收入增长率

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：在可持续增长的情况下，不增发新股和回购股票，资产负债率、股利支付率、销售净利率、资产周转率不变。根据资产周转率不变可知，销售收入增长率=资产增长率；根据股利支付率和销售净利率不变可知，股利增长率=净利润增长率=销售收入增长率；根据不增发新股和回购股票可知，股东权益增加=留存收益增加；根据资产负债率和资产周转率不变可知，销售收入增长率=资产增长率=股东权益增长率。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列业务不会影响速动比率的是()
A．借入短期借款偿还一年内到期的非流动负债
B．利用银行存款购买存货
C．利用银行存款购买固定资产
D．利用银行存款购买可供出售金融资产

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：选项BCD均会使速动比率下降。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司2010年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税税率为20%．年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为（）。
A．60%
B．63．54%
C．55．37%
D．58．16%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：税后经营净利润＝800×（1－20%）＝640（万元），净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产×100%＝640/1600×100%＝40%；净负债＝净经营资产－股东权益＝1600－600＝1000（万元），权益净利率＝[640－50×（1－20%）]/600×100%＝100%，杠杆贡献率＝100%－40%＝60%。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] A公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.5元/股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税率为25%。要求：

【◆参考答案◆】：(1)股权资本成本 =1.5×(1+5%)/25+5%=11.3% (2)第3年年末债券价值 =1000×10%×(P/A，12%，17)+1000×(P/F，12%，17) =857.56(元) 转换价值 =25×(F/P，5%，3)×25=723.5(元) 第3年年末该债券的底线价值为857.56(元) 第8年年末债券价值 =1000×10%×(P/A，12%，12)+1000×(P/F，12%，12) =876.14(元) 转换价值 =25×(F/P，5%，8)×25=923.44(元) 第8年年末该债券的底线价值为923.44(元) (3)第10年年末转换价值 =25×(F/P，5%，10)×25=1018.06(元) 由于转换价值1018.06元小于赎回价格1120元，因此甲公司应选被赎回。 (4)设可转换债券的税前筹资成本为i，则有： 1000=100×(P/A，i，10)+1120×(P/F，i，10) 当i=10%时： 100×6.1446+1120×0.3855=1046.22 当i=12%时： 100×5.6502+1120×0.3220=925.66 则：(i-10%)/(12%-10%)=(1000-1046.22)/(925.66-1046.22) 解得：i=10.77% (5)由于10.77%就是投资人的报酬率，小于市场上等风险普通债券的市场利率12%，对投资者没有吸引力，所以不可行。调整后税前筹资成本至少应该等于12%。 当税前筹资成本为12%时： 1000=100×(P/A，12%，10)+赎回价格×(P/F，12%，10) 赎回价格 =(1000-100×5.6502)/0.3220=1350.87(元) 因此，赎回价格至少应该调整为1351元。