某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率(利息与可用贷款额的比率)高于名义利率(借款合同规定的利率

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率(利息与可用贷款额的比率)高于名义利率(借款合同规定的利率)的是()
A．按贷款一定比例在银行保持补偿性余额
B．按贴现法支付银行利息
C．按收款法支付银行利息
D．按加息法支付银行利息

【◆参考答案◆】：C

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4.6元，预期股东权益净利率是16%，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。要求：(1)使用市净率(市价/净资产比率)模型估计目标企业股票价值时，如何选择可比企业?(2)使用修正市净率的股价平均法计算A公司的每股价值。(3)分析市净率估价模型的优点和局限性。

【◆参考答案◆】：(1)市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险(权益资本成本)和股东权益净利率，选择可比企业时，需要先估计目标企业的这四个比率，然后按此条件选择可比企业。在这四个因素中，最重要的是驱动因素是股东权益净利率，应给予足够的重视。 (2)根据可比企业甲企业，A公司的每股价值=8/(15%×15%)×16%×100×4.6=39.25(元) 根据可比企业乙企业，A公司的每股价值=6/(13%×100)×16%×100×4.6=33.97(元) 根据可比企业丙企业，A公司的每股价值=5/(11%×100)×16%×100×4.6=33.45(元) 根据可比企业丁企业，A公司的每股价值=9/(17%×100)×16%×100×4.6=38.96(元) A企业的每股价值=(39.25+33.97+33.45+38.96)/4=36.41(元) (3)市净率估价模型的优点：首先，净利为负值的企业不能用市盈率进行估价，而市净率极少为负值，可用于大多数企业。其次，净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。再次，净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵。最后，如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。 市净率的局限性：首先，账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性。其次，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义。最后，少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关作业成本法表述错误的是（）
A．作业成本法可以为价值链分析提供信息支持
B．作业成本法不符合企业财务会计准则
C．作业成本法为实施责任会计和业绩评价提供了方便
D．作业成本法有助于持续降低成本和不断消除浪费。

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：价值链分析需要识别供应作业、生产作业和分销作业，并且识别每项作业的成本驱动因素，以及各项作业之间的关系。作业成本法与价值链分析概念一致，可以为其提供信息支持，A正确。采用作业成本法的企业，为了使对外财务报表符合会计准则的要求，需要重新调整成本数据，B正确；作业成本法从成本动因上改进成本控制，包括改进产品设计和生产流程等，可以消除非增值作业、提高增值作业的效率，有助于持续降低成本和不断消除浪费，D正确。完全成本法按部门建立成本中心，为实施责任会计和业绩评价提供了方便，作业成本系统的成本库与企业的组织结构不一致，不利于提供管理控制的信息，C错误。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司上年每股股利1元，股利增长率为2%，预计本年的每股收益为5．10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为25%，市场组合收益率的标准差为40%，目前无风险利率为4%，股票市场平均风险收益率为6%，则该公司股票的现行价值为（）元。
A．8．97
B．19．90
C．8．79
D．19．51

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：股利支付率=1×(1+2%)／5．10×100%=20%，股票的贝塔系数=25%／(40%×40%)=1．5625，股权资本成本=4%+1．5625×6%=13．375%，预测的P／E=20%／(13．375%-2%)=1．7582，股票的现行价值(PO)=5．10×1．7582=8．97(元)。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] K企业2010年年末的所有者权益为3000万元，可持续增长率为20%。该企业2011年的销售增长率等于2010年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股权)与上年相同。若2011年的净利润为600万元，则其股利支付率是()。
A．40%
B．60%
C．80%
D．0

【◆参考答案◆】：D

(6)【◆题库问题◆】：[单选] ABC公司年初租赁了一项大型设备，租赁期为10年，租赁方案计算出的租赁期第5年的现金流量为-100，有担保债券的利率为8%，项目的必要报酬率为10%，企业的所得税税率为25%，则对现金流量-100折现所用的折现率为()
A．8%
B．10%
C．6%
D．7.5%

【◆参考答案◆】：C

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 在估计权益成本时，使用最广泛的方法是()。
A．资本资产定价模型
B．股利增长模型
C．债券收益加风险溢价法
D．到期收益率法

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：在估计权益成本时，使用最广泛的方法是资本资产定价模型。【该题针对"普通股成本的估计"知识点进行考核】

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是（）
A．销售收入
B．税后利润
C．销售增长率
D．权益净利率

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：经营效率不变说明总资产周转率和销售净利率不变；财务政策不变说明资产负债率和留存收益比率不变，根据资产负债率不变可知权益乘数不变，而权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以在这种情况下，同时筹集权益资本和增加借款，权益净利率不会增长。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 对信用期间的叙述，正确的有()。
A．信用期间越长，企业坏账风险越大
B．信用期间越长，表明客户享受的信用条件越优越
C．延长信用期间，不利于销售收入的扩大
D．信用期间越长，应收账款的机会成本越低

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间，信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。延长信用期对销售额增加会产生有利影响，但与此同时应收账款、收账费用和坏账损失也会增加。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列属于平衡计分卡中的“平衡”的为（）。
A．长期评价指标和短期评价指标的平衡
B．成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡
C．财务评价指标和非财务评价指标的平衡
D．收益评价指标和风险评价指标的平衡

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：平衡计分卡中的四个“平衡”包括外部评价指标和内部评价指标的平衡；成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡；财务评价指标和非财务评价指标的平衡；长期评价指标和短期评价指标的平衡。