企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。
A．提高利润留存比率
B．降低财务杠杆比率
C．发行公司债券
D．非公开增发新股

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。选项A．B．D都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标;选项C会增加债务资金的比重，增加偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有（　　）。
A．在股价降低时，会降低公司的股权筹资额
B．在股价降低时，会有财务风险
C．可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
D．可转换债券的票面利率比纯债券低，因此其资本成本低

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：在股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列属于经营性长期资产投资项目的有（　）。
A．设备或厂房的更新项目
B．勘探项目
C．新产品开发或现有产品的规模扩张项目
D．研究与开发项目

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：经营性长期资产投资项目可以分为5类：（1）设备或厂房的更新项目；（2）勘探项目；（3）新产品开发或现有产品的规模扩张项目；（4）研究与开发项目；（5）其他项目。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 一项2000万元的借款，借款期是4年，年利率为12%，若按季度复利，则有效年利率会高出报价利率（ ）。
A．0.15%
B．0.5%
C．0.55%
D．0.45%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：首先明确如何计算有效年利率。有效年利率=(1+报价利率/m)m-1 (m为每年复利次数)，本题中有效年利率=(1+12%/4)4-1=12.55%，则有效年利率高出报价利率12.55%-12%=0.55%。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于经济增加值的说法中，错误的是（　）。
A．计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整
B．计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息
C．计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本
D．计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。它要对会计数据作出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 从财务角度看，下列关于租赁的说法中，不正确的有（ ）
A．经营租赁中，出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本通常低于承租人
B．融资租赁的租赁费不能作为费用税前扣除
C．融资租赁最主要的特征是租赁资产的成本可以完全补偿
D．以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，按照租赁期均匀扣除

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：融资租赁最主要的特征是租赁期长。故C不正确。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列因素变动不会影响债券到期收益率的有（　　）。
A．债券面值
B．票面利率
C．市场利率
D．增长率

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：增长率和市场利率不会影响债券本身的到期收益率。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 以下关于营运资本投资策略说法中，正确的有（　）。
A．在保守型投资策略下，公司的短缺成本较少
B．在激进型投资策略下，公司会承担的风险较低
C．在激进型投资策略下，公司的销售收入可能下降
D．在适中型投资策略下，公司的短缺成本和持有成本相等

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：在保守型投资策略下，公司需要较多的流动资产投资，充足的现金，存货和宽松的信用条件，使公司中断经营的风险很小，其短缺成本较小，所以选项A正确；在激进型投资策略下，公司可以节约流动资产的持有成本，但要承担较大的风险，所以选项B不正确；在激进型投资策略下，公司会采用严格的销售信用政策或者禁止赊销，所以销售收入可能下降，选项C正确；在适中型投资策略下，确定其最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额，此时短缺成本和持有成本相等，所以选项D正确。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是(　)。
A．每股面额下降
B．每股收益上升
C．每股市价下降
D．每股净资产不变

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：股票反分割也称股票合并，是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票，将会导致每股面额上升，每股市价上升，每股收益上升，股东权益总额不变，由于股数减少，所以每股净资产上升。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入，确定应该舍弃的方案；某企业去年平均资产总额为1500万元，平均资产负债率为40%，负债平均利息率8%，实现的销售收入为1000万元，全部的固定成本和利息费用为240万元，优先股股利为20万元，变动成本率为30%，普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高20%，为此需要再筹集200万元资金，有以下三个方案可供选择： 方案1：增发普通股，预计发行价格为4元/股，不考虑发行费用； 方案2：增发债券，债券面值为100元/张，票面年利率为5%，发行价格为125元/张，不考虑发行费用； 方案3：增发优先股，每年增加优先股股利25万元。 假设固定成本和变动成本率今年保持不变，上年的利息费用在今年仍然要发生，所得税税率为25%。 要求：

【◆参考答案◆】：假设方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入为Y万元 销售收入为Y万元时方案1的每股收益为（0.525Y－200）/130 销售收入为Y万元时方案3的每股收益为： ｛[Y×（1－30%）－240]×（1－25%）－20－25｝/80＝（0.525Y－225）/80 根据（0.525Y－200）/130＝（0.525Y－225）/80 得：Y＝504.76（万元） 由于今年的销售收入为1200万元 高于方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入 所以，应该舍弃的方案是方案1。

【◆答案解析◆】：略