通常情况下，下列与外部融资额大小成反向变动的因素有（）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 通常情况下，下列与外部融资额大小成反向变动的因素有（）。
A．经营资产销售百分比
B．经营负债销售百分比
C．可动用金融资产
D．预计销售净利率

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核外部融资额。外部融资额＝经营资产销售百分比×销售收入增加－经营负债销售百分比×销售收入增加－预计销售收入×预计销售净利率×（1－预计股利支付率）－可动用金融资产，可见经营负债销售百分比、预计销售净利率和可动用金融资产越大，外部融资额越小，此题选BCD.

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 采用逐步结转分步法计算成本的优点有()。
A．能提供各个生产步骤的半成品成本资料
B．为各生产步骤的在产品实物管理和资金管理提供资料
C．不必逐步结转半成品成本
D．能全面反映各步骤产品的生产耗费水平

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是逐步结转分步法的优点。选项C是平行结转分步法的优点。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于作业成本法的说法不正确的是()
A．在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，且直接成本的范围与与传统成本计算的完全相同
B．在作业成本法下，凡是可方便的追溯到产品的材料、人工和其他成本都可以直接追溯，尽量减少不准确的分摊
C．在作业成本法下，一项作业可能是一项非常具体的活动，也可能是一类活动
D．传统成本法只考虑了产量级作业，而作业成本法考虑了产量级作业、批次级作业、品种级作业和生产维持级作业。

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，与传统的成本计算方法并无差异，只是直接成本的范围比传统成本计算的要大。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲向乙借款，并以本人所有的一件古董花瓶设定质押担保，甲为此就该花瓶购买了一份财产意外损失险。在乙保管花瓶期间，花瓶毁于泥石流。如果甲没有按时还款，下列表述中，正确的是()。
A．乙可以就保险金优先受偿
B．乙可以要求以保险金受偿，但是并不优先于甲的其他债权人
C．泥石流属于不可抗力事件，甲可以不偿还乙的借款
D．乙应当赔偿甲花瓶灭失的损失

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：根据规定，担保期间，担保财产毁损、灭失或者被征收等，担保物权人可以就获得的保险金、赔偿金或者补偿金等优先受偿。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为95元，期限为3年，票面利率为7．5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。
A．大于6%
B．等于6%
C．小于6%
D．无法确定

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：每年利息＝100×7．5%＝7．5(元)，用6%作为折现率，利息和到期归还的本金现值＝7．5×(P/A，6%，3)＋100×(P/F，6%，3)＝104(元)，大于发行价格95元。因为折现率与现值成反方向变动，所以该债券的资本成本大于6%。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于固定制造费用差异的表述中，正确的有()
A．在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数作为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多
B．固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积，
C．固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率
D．固定制造费用的闲置能量差异计入存货成本不太合理，最好直接结转本期损益

【◆参考答案◆】：A, C, D

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期债券680万元，普通股800万元(100万股)，留存收益320万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料：(1)本年派发现金股利每股0．5元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不变。(2)需要的融资额中，有一部分通过留存收益解决；其余的资金通过增发5年期长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。(3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的，发行价格为1100元，发行费率为2%，期限为5年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为4%，债券面值为1000元，目前的市价为1050元。(4)目前10年期的政府债券利率为4%，市场组合平均收益率为10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%，市场组合收益率的标准差为20%。(5)公司适用的所得税税率为25%。要求：

【◆参考答案◆】：(1)计算增发的长期债券的税后资本成本： 115－2＝100×8%×(P/A，Kd，5)＋100×(P/F，Kd，5) 计算得出： 增发的长期债券的税前资本成本Kd＝5% 增发的长期债券的税后资本成本＝5%×(1－25%)＝3．75% (2)计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本 计算已经上市的债券税前资本成本时，应该使用到期收益率法，按照目前的市价计算，不考虑发行费用，则有： 1050＝1000×(F/P，4%，5)×(P/F，k，3)1050＝1216．7×(P/F，k，3) (P/F，k，3)＝0．8630 查表可知：(P/F，5%，3)＝0．8638(P/F，6%，3)＝0．8396 所以(5%－k)/(5%－6%)＝(0．8638－0．8630)/(0．8638－0．8396) 解得： 目前的资本结构中的长期债券税前资本成本k＝5．03% 目前的资本结构中的长期债券税后资本成本＝5．03%×(1－25%)＝3．77% (3)计算明年的净利润： 今年的每股收益＝0．5/20%＝2．5(元) 明年的每股收益＝2．5×(1＋10%)＝2．75(元) 明年的净利润＝2．75×100＝275(万元) (4)计算明年的股利： 因为股利支付率不变，所以每股股利增长率＝每股收益增长率＝10%明年的每股股利＝0．5×(1＋10%)＝0．55(元) 明年的股利＝100×0．55＝55(万元) (5)计算明年留存收益账面余额： 明年新增的留存收益＝275－55＝220(万元) 明年留存收益账面余额＝320＋220＝540(万元) (6)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数：长期债券筹资额＝700－220＝480(万元) 资金总额＝680＋480＋800＋540＝2500(万元) 原来的长期债券的权数＝680/2500×100%＝27．2% 增发的长期债券的权数＝480/2500×100%＝19．2% 普通股的权数＝800/2500×100%＝32% 留存收益的权数＝540/2500×100%＝21．6% (7)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本：市场组合收益率的方差＝市场组合收益率的标准差的平方＝20%×20%＝4%该股票β系数＝该股票收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差＝12%/4%＝3 普通股资本成本＝4%＋3×(10%－4%)＝22% (8)按照账面价值权数计算加权平均资本成本：加权平均资本成本＝27．2%×3．77%＋19．2%×3．75%＋32%×22%＋21．6%×22%＝13．54%

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的有（）。
A．如果某股票的β系数＝0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍
B．β系数可以为负数
C．投资组合的β系数一定会比组合中任一单个证券的β系数低
D．某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系】

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：本题考核β系数。选项A的正确说法应是：如果某股票的β系数＝0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍。证券i的β系数＝证券i与市场组合的协方差／市场组合的方差，由于“证券i与市场组合的协方差”可能为负数，所以，选项B的说法正确。由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，属于商业信用最大优点的是()。
A．容易取得
B．放弃现金折扣时所付出的成本较低
C．取得时需要办理正式的筹资手续
D．筹资不需要负担成本

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：商业信用筹资最大的优越性在于容易取得。首先，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无须正式办理筹资手续。其次，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。其缺点在于放弃现金折扣时所付出的成本较高。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 关于有关创造价值财务管理原则，下列说法不正确的有（）。
A．有价值的创意原则主要应用于间接投资项目
B．比较优势原则的一个应用是"人尽其才、物尽其用"
C．沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用
D．有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，沉没成本的概念是净增效益原则的一个应用，所以选项A．C错误。（参见教材第15-17页）