降低企业经营风险的途径一般有（）

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 降低企业经营风险的途径一般有（）
A．增加销售
B．增加自有资本
C．降低变动成本
D．增加固定成本比例

【◆参考答案◆】：A, C

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项中，属于吸收直接投资与发行普通股筹资方式所共有的缺点的有（）
A．限制条件多
B．财务风险大
C．控制权分散
D．资金成本高

【◆参考答案◆】：C, D

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列（）可以为企业筹集自有资金。
A．内部积累
B．融资租赁
C．发行债券
D．向银行借款

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益或称为自有资金；选项BCD为企业筹集的是借入资金。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）
A．资本公积
B．任意盈余公积
C．法定盈余公积
D．上年末未分配利润

【◆参考答案◆】：A

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，但项目的资本收益率存在-5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。资料三：乙项目所需资金有A．B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面利率为2%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。资料四：假定该公司筹资过程中发生地筹资费用课忽略不计；长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

【◆参考答案◆】：14.4%

(6)【◆题库问题◆】：[判断题] 发行信用债券的限制条件中最重要的是反抵押条款。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：发行信用债券往往有许多限制条件，这些限制条件中最重要的是反抵押条款。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10%，贷款期限为6年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息20万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。

【◆参考答案◆】：由于固定资产投资和开办费投资是在建设期均匀投入的，所以建设期净现金流量为：NCF0=-（100+10）/2=-55（万元）NCF1=-（100+10）/2=-55（万元）NCF2=-20（万元）项目计算期n=2+10=12（年）固定资产原值=100+20=120（万元）生产经营期每年固定资产折旧=（120-10）/10=11（万元）生产经营期前4年每年贷款利息＝100×10%＝10（万元）经营期前5年每年开办费摊销额=10/5=2（万元）投产后每年利润分别为10，15，20，……，55万元终结点回收额=10+20=30（万元）根据经营期净现金流量的公式：经营期净现金流量=该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年利息费用+该年回收额NCF3＝10＋11＋10＋2＝33（万元）NCF4＝15＋11＋10＋2＝38（万元）NCF5＝20＋11＋10＋2＝43（万元）NCF6＝25+11+10+2=48（万元）NCF7＝30＋11＋2＝43（万元）NCF8＝35＋11＝46（万元）NCF9＝40＋11＝51（万元）NCF10＝45＋11＝56（万元）NCF11＝50＋11＝61（万元）NCF12＝55+11+30=96（万元）

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 银行借款筹资的优点包括（）。
A．筹资速度快
B．筹资成本低
C．限制条款少
D．借款弹性好

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：银行借款筹资的优点包括：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好。银行借款筹资的缺点包括：财务风险大、限制条款多、筹资数额有限。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 甲企业的A部门为利润中心，利润中心销售收入110万元；利润中心销售产品变动成本和变动销售费用50万元；利润中心负责人可控固定成本20万元；利润中心负责人不可控而应由该中心负担的固定成本12万元。

【◆参考答案◆】：利润中心可控利润总额＝40－12＝28（万元）

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；二是全部按面值发行债券：债券利率为10%；三是发行优先股300万元，股息率为12%。

【◆参考答案◆】：普通股筹资与债券筹资的每股收益无差别点：（EBIT-30）×（1-30％）/（12＋6）＝（EBIT-30-300×10％）×（1-30％）/12EBIT＝120（万元）普通股筹资与优先股筹资的每股收益无差别点：（EBIT-30）×（1-30％）/（12＋6）＝[（EBIT-30）×（1-30％）-300×12％]/12EBIT＝184.29（万元）