下列关于股利支付方式的表述中，不正确的是（）。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于股利支付方式的表述中，不正确的是（）。
A．以本*公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利
B．现金股利是股利支付的主要方式
C．财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代
D．财产股利是以现金以外的资产支付股利

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：以本*公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放财产股利。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于企业股利分配政策的说法中，正确的有（）。
A．固定股利政策会造成股利的支付与盈余脱节
B．固定股利支付率政策会给股东产生企业发展不稳定的感觉
C．剩余股利政策会造成企业的股票价格波动
D．低正常股利加额外股利政策有利于吸引那些依靠股利度日的股东
E．固定股利支付率政策能够增强投资者对公司的信心

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：固定股利支付率政策会导致各年股利不稳定，波动较大，容易使股东产生企业发展不稳定的感觉，不能增强投资者对公司的信心，所以选项E不正确。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中不属于企业发行债券筹集资金的优点的是（）。
A．能保障所有者对企业的控制权
B．资本成本低
C．发行限制条件少
D．能获得财务杠杆利益

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：债券筹资的优点主要有：（1）资本成本低；（2）能获得财务杠杆利益；（3）保障所有者对企业的控制权。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，有可能导致企业采取低股利政策的是（）。
A．股东出于稳定收入考虑
B．处于成长中的公司
C．处于经营收缩的公司
D．企业的投资机会较少

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：导致企业有可能采取低股利政策（或少分多留政策或偏紧的股利政策）的因素有：（1）股东出于控制权考虑；（2）股东出于避税考虑；（3）公司举债能力弱；（4）企业的投资机会较多；（5）处于成长中的公司；（6）盈余不稳定的企业；（7）资产流动性差的企业；（8）从资本成本考虑，如果公司有扩大资金的需要；（9）通货膨胀；（10）直接用经营积累偿还债务和债务合同约束。

(5)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%。中联公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，中联公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案。方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列各题。

【◆参考答案◆】：B

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司按照面值发行普通股票500万元，筹资费用率2%，预计下年股票获利率为12%，预计股利每年增长3%，适用的所得税税率为25%，则该普通股的资本成本是（）。
A．15.42%
B．15.24%
C．12.25%
D．15.61%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：普通股的资本成本=500×12%÷[500×（1-2%）]+3%=15.24%

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 影响企业资本结构的因素有（）。
A．企业经营状况的稳定性和成长性
B．企业的财务状况和信用等级
C．税收政策和货币政策
D．企业的投资策略
E．企业投资人和管理当局的风险态度

【◆参考答案◆】：A, B, C, E

【◆答案解析◆】：影响企业资本结构的因素有：（1）企业经营状况的稳定性和成长性；（2）企业的财务状况和信用等级；（3）企业的资产结构；（4）企业投资人和管理当局的风险态度；（5）行业特征和企业发展周期；（6）税收政策和货币政策。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 既可以维持股价稳定、又有利于优化资金结构的股利分配政策是（）。
A．剩余股利政策
B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：采用低正常股利加额外股利政策，公司可以灵活掌握资金的调配，同时有利于股价的稳定。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的当前市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（）。
A．6%
B．2%
C．2.8%
D．3%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本=6%+1.2×（10%-6%）=10.8%，根据股利增长模型则有10.8%=0.8/（10.5=0.5）+g，所以g=2.8%。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列不属于低正常股利加额外股利政策的优点的是（）。
A．灵活掌握资金的调配
B．维持股价的稳定
C．吸引那些依靠股利度日的股东
D．保持理想的资金结构

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：采用低正常股利加额外股利政策，有利于公司灵活掌握资金的调配；有利于维持股价的稳定，从而增强股东对公司的信心；有利于吸引那些依靠股利度日的股东，使之每年可以取得比较稳定的股利收入。选项D是剩余股利政策的优点。