下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的有（）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的有（）。
A．报价利率除以一年内复利的次数得到计息期利率
B．如果折现率低于债券票面利率，债券的价值就高于面值
C．如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以改变票面利率
D．为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以通过溢价或折价调节发行价，而不应修改票面利率，所以选项C的说法不正确。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 作为评价投资中心业绩的指标，“剩余收益”的优点有()
A．与增加股东财富目标一致
B．适宜于不同部门之间的比较
C．克服部门经理投资决策次优化
D．可以使用不同的风险调整资本成本

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：剩余收益为绝对数指标，不便于不同规模的部门之间的比较，所以B不对；剩余收益作为业绩评价指标，它的主要优点是与增加股东财富的目标一致。可以克服使用比率来衡量部门业绩带来的次优化问题，所以A．C正确。因为剩余收益＝部门营业利润－部门平均总资产应计报酬＝部门营业利润－部门平均总资产×要求的报酬率，从公式可以看出"剩余收益"可以使用不同的风险调整资本成本，所以选项D正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于资本资产定价模型的表述，不正确的有()。
A．特定资产组合的必要收益率只受市场组合的平均收益率Rm的影响
B．某资产的风险附加率是市场风险溢价率(市场风险补偿程度)与该资产系统风险系数的乘积
C．资本资产定价模型的表达形式：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)
D．市场风险溢价率(Rm-Rf)反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则证券市场线的斜率(Rm-Rf)的值就小

【◆参考答案◆】：A, D

【◆答案解析◆】：单项资产或特定资产组合的必要收益率受到无风险收益率Rf、市场组合的平均收益率Rm和β系数三个因素的影响，均为同向影响;市场风险溢价率(Rm-Rf)反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则证券市场线的斜率(Rm-Rf)的值就大。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 财务报表分析的局限性表现在（）。
A．财务报表本身的局限性
B．财务报表的可靠性问题
C．财务报表指标的局限性
D．比较基础问题

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：财务报表分析的局限性主要表现在：财务报表本身的局限性、财务报表的可靠性问题、比较基础问题。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某上市公司本年度每股支付现金股利1.5元。预计该公司未来3年的股利增长率分别为8%、10%、12%，第3年以后将保持12%的增长率。假设投资者要求的报酬率为15%。根据上述资料计算的该股票的价值为（）元。
A．51.7
B．44.93
C．52.91
D．55.93

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：目前每股股利1.5元，那么未来第1年的每股股利=1.5×（1+8%）=1.62（元）、第2年的每股股利=1.62×（1+10%）=1.78（元）、第3年的每股股利=1.78×（1+12%）=1.99（元），第3年以后股利固定增长，所以股票的价值=D1×（P/F，15%，1）+D2×（P/F，15%，2）++D3/（Rs-g）×（P/F，15%，2）=1.62×0.8696+1.78×0.7561+1.99/（15%-12%）×0.7561=1.41+1.35+50.15=52.91（元）。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业在经营高峰时，临时性流动资产全部由短期金融负债支持，则其所采用的营运资本筹资政策是（）。
A．激进型筹资政策
B．适中型筹资政策
C．保守型筹资政策
D．激进型或适中型筹资政策

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：本题考核营运资本筹资政策。激进型筹资政策下，短期金融负债满足全部波动性流动资产的资金需求，还有部分用于满足长期性资产的资金需求。适中型筹资政策下，波动性流动资产等于短期金融负债。可见激进型和适中型筹资政策下，都是“波动性流动资产全部由短期金融负债支持”。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于可转换债券筹资的叙述中，正确的是（）。
A．与普通股相比，筹资成本高
B．存在股价大幅上涨风险
C．存在股价低迷风险
D．利率比纯债券利率低，筹资成本也比纯债券低

【◆参考答案◆】：B, C

【◆答案解析◆】：本题考核可转换债券的成本及风险，可转换债券的筹资成本高于债券，低于普通股。选项A错误；利率比纯债券利率低，但是筹资成本比纯债券高。选项D错误。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于β系数的说法中，正确的有()。
A．β系数是证券市场线的斜率
B．β系数不可能出现负值
C．某资产的β系数仅取决于该资产与市场组合之间的相关性，与该资产的个别风险无关
D．投资者对某项资产的必要收益率只与该资产的β系数有关

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：β系数是证券市场线的横坐标，即资本资产定价模型中的自变量(系统风险)，而不是证券市场线的斜率，选项A错误;β系数由某项资产的标准差、市场组合的标准差及该资产与市场组合的相关系数决定，选项C错误，由于标准差不可能出现负值，而相关系数可能为负，因此β系数也可能出现负值，表明该项资产的收益率与市场组合收益率反向变动，选项B错误;投资者的必要收益率只与系统风险(由β系数衡量)有关，选项D正确。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：某公司在2012年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)要求：

【◆参考答案◆】：(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为10%。 (2) (3)900=(100—100×25%)/(1+i)4-(1000—100×20%)/(1+i) i=17.22% (4)债券价值=100×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=952(元) 因债券价值大于市价(950元)，故应购买。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的又（）
A．提高付息频率
B．延长到期时间
C．提高票面利率
D．等风险债券的市场利率上升

【◆参考答案◆】：A, D