综合题：A公司的有关资料如下：（1）A公司的财务报表资料如下：

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 综合题：A公司的有关资料如下：（1）A公司的财务报表资料如下：

【◆参考答案◆】：(3)2014年权益净利率-2013年权益净利率＝20%-21.16%＝-1.16% 2013年权益净利率＝17%+(17%-9%)×0.52＝21.16% 替代净经营资产净利率：13.83%+(13.83%-9%)×0.52＝16.34% 替代税后利息率：13.83%+(13.83%-7.81%)×0.52＝16.96% 替代净财务杠杆：13.83%+(13.83%-7.81%)×1.025＝20% 净经营资产净利率变动影响＝16.34%-21.16%＝-4.82% 税后利息率变动影响＝16.96%-16.34%＝0.62% 净财务杠杆变动影响＝20%-16.96%＝3.04% 2014年权益净利率比上年降低1.16%，降低的主要原因： ①净经营资产净利率降低，影响权益净利率降低4.82%。 ②税后利息率下降，影响权益净利率提高0.62%。 ③净财务杠杆提高，影响权益净利率提高3.04%。 (4)设2015年净经营资产净利率为X，建立等式： X+(X-7.81%)×1.025＝21% 净经营资产净利率＝14.32% (5)平均投资资本-(405+304)／2＝354.5(万元) 平均净负债＝(205+104)／2＝154.5(万元) 平均股东权益＝(200+200)／2＝200(万元) 加权平均资本成本＝(154.5／354.5)×7%+(200／354.5)×12%＝9.82% 调整后的税后经营净利润＝56+30×(1-30%)＝77(万元) 调整后的平均投资资本＝354.5+30×(1-30%)＝375.5(万元) 披露的经济增加值＝77-375.5×9.82%＝40.13(万元)

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 关于利益相关者，下列说法正确的是()
A．狭义的利益相关者是指除股东之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人
B．广义的利益相关者包括一切与企业决策有利益关系的人
C．公司利益相关者可分为合同利益相关者和非合同利益相关者
D．股东和合同利益相关者之间既有共同利益，也有利益冲突

【◆参考答案◆】：B, C, D

【◆答案解析◆】：狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人，A不正确。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为（）。
A．18.52%
B．18%
C．16.4%
D．18.72%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：股利增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率=80%×15%=12%，留存收益资本成本=1.2120+12%=18%。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有()。
A．1020
B．1000
C．2204
D．1071

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：市场利率=6%+2%=8%，发行时债券的价值=(1000+1000×10%×5)×(P/F，8%，5)=1020.9(元)，如果债券价格低于债券价值，则适合购买，所以，该题答案为选项AB。【该题针对“债券估价”知识点进行考核】

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和12%，无风险报酬率为5%，某投资者除自有资金外，还借入40%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为（）
A．12%和16.8%
B．14.8%和16.8%
C．12%和14.8%
D．14%和12%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是资本市场线的意义。总期望报酬率=140%×10%+（1-140%）×5%=12%总标准差=140%×12%=16.8%。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是()。(2010年)
A．报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率
B．计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率
C．报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减
D．报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：报价利率是指银行等金融机构提供的年利率，也叫名义利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，选项A错误;报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而递增，选项C．D都是错误的。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为（）
A．记名股票
B．不记名股票
C．无面值股票
D．优先股

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股票。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：某公司在2012年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)要求：

【◆参考答案◆】：(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为10%。 (2) (3)900=(100—100×25%)/(1+i)4-(1000—100×20%)/(1+i) i=17.22% (4)债券价值=100×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=952(元) 因债券价值大于市价(950元)，故应购买。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 以下说法中符合“前任注册会计师指”定义的有（）
A．为被审计单位出具过审计报告的所有注册会计师
B．已对最近一期财务报表发表了审计意见的其他会计师事务所的注册会计师
C．接受委托，但未完成审计工作的其他会计师事务所的注册会计师
D．现任注册会计师接替的本会计师事务所的其他注册会计师

【◆参考答案◆】：B, C

【◆答案解析◆】：前任注册会计师，是指已对被审计单位上期财务报表进行审计，但被现任注册会计师接替的其他会计师事务所的注册会计师。当会计师事务所发生变更时（变更已经发生或正在进行中），前任注册会计师通常包括两种情况：（1）已对最近一期财务报表发表了审计意见的某会计师事务所的注册会计师。（2）接受委托但未完成审计工作的某会计师事务所的注册会计师。所以选项AD不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于资本结构的说法中，错误的是（）。
A．迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系
B．能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构
C．在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断
D．按照无税的MM理论，负债越多则企业价值越大

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：按照无税的MM理论，负债多少与企业价值无关。