某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金投资50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本60万。（2）乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万，项目投产后，年营业收入170万，年经营成本80万，经营期每年归还利息5万。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。企业所得税税率为30%。

【◆参考答案◆】：利用最短计算期法比较两方案的优劣最短计算期为5年，所以：甲方案调整后的净现值=原方案净现值=35.78（万元）乙方案调整后的净现值=乙方案的年等额净回收额×（P/A，10%，5）=65.96（万元）因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 什么是永续年金？如何计算其现值？

【◆参考答案◆】：永续年金是指无限期支付（或收入）的年金。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 财务控制的目标包括（）。
A．实现企业价值最大化
B．保护资产的安全与完整
C．保证财务信息的可靠性
D．遵循有关财务会计法规

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：财务控制的目标主要包括：（1）合理配置和使用财务资源，提高财务资源的使用效率，实现企业价值最大化；（2）保护资产的安全与完整；（3）保证财务信息的可靠性；（4）遵循有关财务会计法规和企业业已制定的财务会计政策。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列公式中正确的是（）。
A．营业利润率＝营业利润/营业收入
B．权益乘数＝1/（1-产权比率）
C．营业净利率＝净利润/营业收入
D．营业利润率＝利润总额/营业收入

【◆参考答案◆】：A, C

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自由资金，适用的企业所得税税率为33%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。要求：

【◆参考答案◆】：46700

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 最佳资金结构是指（）的资金结构。
A．企业价值最大
B．加权平均资金成本最低
C．每股收益最大
D．净资产值最大

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：最优资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构。

(7)【◆题库问题◆】：[判断题] 期权基金的投资风险较期货基金要小。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：期权基金以期权作为主要投资对象，风险较期货基金小。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。普通股成本为10.5%，长期借款年利率为8%，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，但项目的资本收益率存在-5%，12%和17%三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.4。资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。资料三：乙项目所需资金有A．B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面利率为2%、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2.1%。资料四：假定该公司筹资过程中发生地筹资费用课忽略不计；长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

【◆参考答案◆】：14.4%

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的是（）。
A．必须考虑现金流量的总量
B．尽量利用现有会计利润数据
C．充分关注机会成本
D．不能考虑沉没成本

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】： 估计现金流量应当考虑的问题包括：必须考虑现金流量的增量；尽量利用现有会计利润数据；不能考虑沉没成本；充分关注机会成本；考虑项目对企业其他部门的影响。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（）元。
A．65.53
B．67.8
C．55.63
D．71.86

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率＝10%＋1.3×（16%－10%）＝17.8%，股票的内在价值＝8/（17.8%－6%）=67.8（元）