下列有关财务杠杆的表述正确的有（）

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关财务杠杆的表述正确的有（）
A．财务杠杆系数越高，每股收益也越高
B．财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益
C．财务杠杆与财务风险无关
D．财务杠杆系数越大，财务风险越大

【◆参考答案◆】：B, D

【◆答案解析◆】：财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，可见财务杠杆与财务风险是有关的，所以C表述错误，只有当投资报酬率高于债务利息率时，财务杠杆系数越高，每股收益才越高，所以A表述错误。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于可持续增长率的说法中，错误的有()
A．可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B．可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C．在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D．在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长

【◆参考答案◆】：A, B, C

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 接受委托前，如果被审计单位不同意注册会计师与前任注册会计师进行沟通，注册会计师通常会采取的措施有（）
A．向被审计单位询问原因
B．考虑管理层的诚信问题
C．通常拒绝接受委托
D．扩大审计范围，更多的使用细节测试，以将审计风险控制在可接受的水平

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：如果被审计单位不同意前任注册会计师做出答复，或限制答复的范围，后任注册会计师应当向被审计单位询问原因，并考虑是否接受委托。实际上，这种情况本身就向后任注册会计师传递出一种信号，即被审计单位可能与前任注册会计师在重大的会计、审计问题上存在意见分歧，或被审计单位管理层存在诚信方面的问题，后任注册会计师应当对此提高警惕，慎重评估潜在的审计风险，并考虑是否接受委托。当这种情况出现时，后任注册会计师一般应当拒绝接受委托，除非可以通过其他方式获知必要的事实，或有充分的证据表明被审计单位财务报表的审计风险水平非常低。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 年末丙公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备6年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为9年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%;目前可以按16000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是()。
A．减少360元
B．减少4000元
C．增加16000元
D．增加17000元

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是现金流量的计算。依据题意，该设备的原值是50000元，已提折旧=50000×(1-10%)/9×6=30000(元)，则账面价值为20000元(50000-30000)，而目前该设备的变现价格为16000元，即如果变现的话，将获得16000元的现金流入;同时，将会产生变现损失4000元(20000-16000)，由于变现的损失计入营业外支出，这将会使企业的应纳税所得额减少，从而少纳税1000元(4000×25%)，这相当于使企业获得1000元的现金流入。因此，卖出现有设备时，对本期现金流量的影响为17000元(16000+1000)。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（）。
A．代理理论、权衡理论、有税MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构
B．按照优序融资理论的观点，管理者偏好首选留存收益筹资
C．按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权平均资本成本
D．按照有税的MM理论，负债比重越高权益资本成本越高，加权平均资本成本越低

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；按照权衡理论的观点，有负债企业的价值＝无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值；按照代理理论的观点，有负债企业的价值＝无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，所以，选项A的说法正确；按照优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券），而将发行新股作为最后的选择，故选项B的说法正确；按照无税的MM理论负债比重越高权益资本成本越高，加权平均资本成本不变，选项C错误；按照有税MM理论有债务企业的权益资本成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及所得税税率，选项D正确。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列选项中属于财务预测的基本步骤的有()。
A．销售预测
B．估计经营资产和经营负债
C．估计各项费用和保留盈余
D．估计所需融资

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：财务预测的基本步骤如下：(1)销售预测;(2)估计经营资产和经营负债;(3)估计各项费用和保留盈余;(4)估计所需融资。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 与个人独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（）。
A．以出资额为限，承担有限责任
B．权益资本的转让比较困难
C．存在着对公司收益重复纳税的缺点
D．更容易筹集资本

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，所以，公司制企业容易转让所有权

(8)【◆题库问题◆】：[单选] A公司经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为30%。假设A公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比为5.2%;如果预计A公司的销售净利率为8%，股利支付率为40%，则A公司销售增长率为()
A．20%
B．22%
C．24%
D．26%

【◆参考答案◆】：C

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 企业目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额7000万元，其中长期资产4000万元，永久性流动资产约占流动资产的60%；负债总额4000万元，其中长期负债2000万元，流动负债中的30%为自发性负债。可见该企业采用的营运资本筹资政策是（）。
A．激进型筹资政策
B．适中型筹资政策
C．保守型筹资政策
D．以上都有可能

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核营运资本筹资政策。波动性流动资产＝（7000－4000）×（1－60%）＝1200（万元），临时性流动负债＝（4000－2000）×（1－30%）＝1400（万元）。临时性流动负债大于波动性流动资产，因此采用的是激进型筹资政策。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 确定企业资本结构时，()
A．如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金
B．为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
C．若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
D．一般而言，收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低

【◆参考答案◆】：B, D