计算题：某公司成立于2010年1月1日，2010年度实现的净利润为1800万元，分配现金股利1000万元，提取公积金80

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：某公司成立于2010年1月1日，2010年度实现的净利润为1800万元，分配现金股利1000万元，提取公积金800万元(所提公积金均已指定用途)。2011年实现的净利润为1500万元(不考虑计提法定公积金的因素)。2012年计划增加投资，所需资本为1200万元。假定公司目标资本结构为权益资本占55%，长期借入资本占45%。要求：(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2012年投资方案所需的权益资本和需要从外部借入的长期债务资本。(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2011年度应分配的现金股利。(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2011年度应分配的现金股利、可用于2012年投资的留存收益和需要额外筹集的资本。(4)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2011年度应分配的现金股利。(5)假定公司2012年面临着从外部融资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2011年度应分配的现金股利。

【◆参考答案◆】：(1)2012年投资方案所需的权益资本=1200×55%=660(万元) 2012年投资方案所需从外部借入的长期债务资本=1200×45%=540(万元) (2)2011年度应分配的现金股利=净利润-2012年投资方案所需的权益资本 =1500-660=840(万元) (3)2011年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=1000万元 可用于2012年投资的留存收益=1500-1000=500(万元) 2012年投资需要额外筹集的资本=1200-500=700(万元) (4)该公司的股利支付率=1000/1800×100%=55.56% 2011年度应分配的现金股利=55.56%×1500=833.4(万元) (5)因为公司只能从内部筹资，所以2012年的投资需要从2011年的净利润中留存1200万元，所以2012年度应分配的现金股利=1500-1200=300(万元) 

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（）。
A．2
B．2.5
C．3
D．4

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：经营杠杆系数＝（息税前利润＋固定成本）/息税前利润＝1＋9/息税前利润＝4，解得：息税前利润＝3（万元），故利息保障倍数＝3/1＝3。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 变革受到抵制的原因有（）。
A．生理变化
B．环境变化
C．迷失方向
D．不确定性可能导致无安全感

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核战略变革管理。变革受到抵制的原因可能是变革会对人们的境遇甚至下列领域的健康产生重要的影响：（1）生理变化；（2）环境变化；（3）心理变化，包括迷失方向、不确定性可能导致无安全感、无力。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为l000千克，本期生产消耗量为3500千克，期末存量为800千克;材料采购单价为每千克25元，材料采购货款有30%当季付清，其余70%在下季付清。该企业第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额预计为()元。
A．3300
B．24750
C．57750
D．82500

【◆参考答案◆】：C

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金20%的资金，并将所有的资金投资于市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为（）。
A．16．4%和24%
B．13．6%和16%
C．16．4%和16%
D．13．6%和24%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：Q=1+20%=120%，总期望报酬率=120%×15%+(1-120%)×8%=16．4%，总标准差=120%×20%=24%。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列对于投资组合风险和报酬表述不正确的是()。
A．对于含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
B．投资人不应将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合
C．当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人的风险反感程度会影响最佳风险资产组合的确定
D．在一个充分的投资组合下，一项资产的必要收益率高低取决于该资产的系统风险大小

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，个人的投资行为分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合，后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合，只有第二阶段受投资人风险反感程度的影响，所以选项C的说法不正确。【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 对于欧式期权，下列说法正确的是（）。
A．股票价格上升，看涨期权的价值降低
B．执行价格越大，看涨期权价值越高
C．到期期限越长，欧式期权的价值越高
D．在除息日，红利的发放会引起看跌期权价格上升

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：股票价格上升，看涨期权的价值提高，所以选项A的说法不正确；执行价格越大，看涨期权的价值越低，所以选项B的说法不正确；到期期限越长，美式期权的价值越高，欧式期权的价值不一定，所以选项C的说法不正确。在除息日，红利的发放会引起股票价格降低，从而引起看跌期权价格上升，所以选项D的说法正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业准备购入A股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获现金股利收入200元，投资的必要报酬率为10%。该股票的价值为（）元。
A．2150.24
B．3078.57
C．2552.84
D．3257.68

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：股票的价值=200×（P/A，10%，3）+2200×（P/F，10%，3）=2150.24（元）。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：(1)C公司2010年的销售收入为l000万元。根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别为l0%、8%;2013年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5%。(2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20%，净负债/股东权益=1/1。公司税后净负债成本为6%，股权资本成本为12%。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。要求：

【◆参考答案◆】：(1)(2)

(10)【◆题库问题◆】：[多选] C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元;每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元;储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有()
A．经济生产批量为1200件
B．经济生产批次为每年12次
C．经济生产批量占用资金为30000元
D．与经济生产批量相关的总成本是3000元

【◆参考答案◆】：A, D