假设本年的销售净利率提高到10%，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假设本年的销售净利率提高到10%，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。甲公司上年主要财务数据如表所示（单位：万元）：

【◆参考答案◆】：本年的可持续增长率＝(10%×2×2×60%)/（1－10%×2×2×60%）＝31.58% 假设本年的销售额为W万元， 则：本年末的股东权益 ＝2000＋W×10%×60%＝2000＋0.06W 本年末的总资产 ＝（2000＋0.06W）×2＝4000＋0.12W 根据销售收入/年末总资产＝2，得出W/（4000＋0.12W）=2 所以W＝10526.32（万元），即本年的实际增长率＝（10526.32－8000）/8000＝31.58% 当在只提高销售净利率时，本年的实际增长率＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。

【◆答案解析◆】：略

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司生产某一种产品，单产品的变动成本是60元/件，变动销售费用是10元/件，变动管理费是10元/件，单价是200元，假设销量是50件，那么产品的边际贡献是（）元。
A．4000
B．5000
C．6000
D．7000

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：产品边际贡献=销售收入-变动成本=50×（200-60-10-10）=6000（元）

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假设B部门面临一减资方案（资产价值1650元，每年税前获利198元）。如果采用经济增加值评价部门业绩，B部门经理是否会采纳该减资方案

【◆参考答案◆】：采纳减资方案后的经济增加值＝（990－198）×（1－25%）－（6600－1650）×8%＝198（万元） 由于经济增加值减少，因此，B部门经理不会采纳减资方案。

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，属于适中型流动资产投资策略的特点的是（）。
A．节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本的风险
B．表现为安排较高的流动资产/收入比率
C．是在预期因素确定的情况下流动资产的最优投资规模
D．表现为安排较低的流动资产/收入比率

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：激进型投资策略表现为较低的流动资产/收入比率，成本特点是节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本的风险。所以选项AD的说法不正确。保守型投资策略表现为安排较高的流动资产/收入比率，所以选项B的说法不正确。适中型投资策略的成本特点：流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。这种投资策略要求短缺成本和持有成本大体相等。适中的营运资本投资策略，就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。所以选项C的说法正确

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 甲部门是一个标准成本中心，下列成本差异中，属于甲部门责任的有（）。
A．操作失误造成的材料数量差异
B．作业计划不当造成的人工效率差异
C．生产设备闲置造成的固定制造费用闲置能量差异
D．由于采购材料质量缺陷导致工人多用工时造成的变动制造费用效率差异

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：一般来说，标准成本中心的考核指标，是既定产品质量和数量条件下的标准成本。标准成本中心不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策，这些决策由上级管理部门作出，或授权给销货单位作出。标准成本中心的设备和技术决策，通常由职能管理部门作出，而不是由成本中心的管理人员自己决定。因此，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任。如果采用全额成本法，成本中心不对闲置能量的差异负责，他们对于固定成本的其他差异要承担责任，所以选项C不正确。有的多用料并非生产部门的责任，如购入材料质量低劣，要进行具体的调查研究才能明确责任归属，所以选项D不正确。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，正确的有（　）。
A．公司采用的是激进型筹资策略
B．波动性流动资产全部来源于短期资金
C．稳定性流动资产全部来源于长期资金
D．营业低谷时，公司有60万元的闲置资金

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：在营业低谷期的易变现率大于1时比较稳健，则说明企业采用的是保守型筹资政策。该种政策下，短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需求，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产，则由长期资金来源支持。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 投资项目的内含报酬率是（）。
A．现值指数为零的折现率
B．现值指数为1的折现率
C．银行借款利率
D．净现值为零的折现率

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：投资项目的内含报酬率是使投资方案净现值为零的折现率。净现值为零时，现值指数等于1。故BD正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（　）。
A．通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率
B．公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C．估计市场风险溢价时，为了使得数据计算更有代表性，应该选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期
D．几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要高一些

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些。所以选项D不正确

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于产品成本计算方法的表述中，正确的有（ ）。
A．分批法下一般定期计算产品成本
B．分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与会计核算报告期不一致
C．逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料
D．平行结转分步法下， 成本结转工作量较大

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：品种法下一般定期计算产品成本。逐步结转分步法下，成本结转工作量较大，各生产步骤的半成品成本如果采用逐步综合结转方法，还需要进行成本还原，增加核算的工作量，能够为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料。平行结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料， 与逐步结转分步法相比，成本结转工作量较小。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要报酬率；某投资者2015年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：（1）2015年年初甲公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为8%，在此以后转为零增长；（2）2015年年初乙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为10.5元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为1%；（3）2015年年初丙公司发放的每股股利为2.5元，股票每股市价为9.5元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为10%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为2%。假定目前无风险报酬率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求：

【◆参考答案◆】：根据资本资产定价模型，计算甲、乙、丙三家公司股票的必要报酬率：甲公司股票的必要报酬率=6%+2×(10%-6%)=14%乙公司股票的必要报酬率=6%+1.5×(10%-6%)=12%丙公司股票的必要报酬率=6%+2.5×(10%-6%)=16%

【◆答案解析◆】：略