某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行l0年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有()

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行l0年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有()。
A．认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B．使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本
C．使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益
D．为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间

【◆参考答案◆】：C, D

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司对营销人员薪金支付采取，在正常销量以内支付固定月工资，当销量超过正常水平后则支付每件10元的奖励，这种人工成本就属于（）
A．半变动成本
B．半固定成本
C．延期变动成本
D．曲线成本

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：半变动成本，是指在初始基数的基础上随产量正比例增长的成本；阶梯式成本，是指总额随产量呈阶梯式增长的成本，亦称步增成本或半固定成本；延期变动成本，是指在一定产量范围内总额保持稳定，超过特定产量则开始随产量比例增长的成本；曲线成本是指总额随产量增长而呈曲线增长的成本。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 若某一企业的经营处于盈亏临界状态，下列有关表述中，错误的是（）
A．此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点
B．此时的销售量＝固定成本/边际贡献率
C．此时的营业销售利润率等于零
D．此时的边际贡献等于固定成本

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：盈亏临界点的销售量＝固定成本/单位边际贡献，盈亏临界点的销售额＝固定成本/边际贡献率。所以，选项B不正确。【该题针对"经营杠杆"知识点进行考核】

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列有关公司成长阶段与业绩计量的说法中，正确的是（）。
A．在创业阶段，收入增长和实体经营现金流量是最重要的财务指标，财务指标比非财务指标更重要
B．在成长阶段，收入增长、投资报酬率比剩余收益类指标重要
C．在成熟阶段，公司应主要关心的指标是剩余收益类指标
D．在衰退阶段，关键问题是现金流量

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：本题考核公司成长阶段与业绩计量。在创业阶段，收入增长和实体经营现金流量是最重要的财务指标，而各项非财务指标比财务指标还重要，选项A不正确；在成长阶段，收入增长、投资报酬率和剩余收益类指标同等重要，选项B不正确；在成熟阶段，公司应主要关心总资产净利率和权益净利率，选项C不正确。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 目标成本的分解方法可以是（）
A．将目标成本分解落实到各级生产单位和个人
B．将目标成本分解落实到各职能管理部门
C．将目标成本分解落实到各责任中心
D．将目标成本分解落实到产品形成的各个过程
E．将目标成本分解为固定费用和变动费用的各个项目

【◆参考答案◆】：A, B, C, D, E

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司2012年经营资产销售百分比为120%，经营负债销售百分比为40%，预计2013年销售净利率为20%，股利支付率为20%，可动用金融资产为0，不打算从外部融资，则2013年销售增长率为（）。
A．80%
B．75%
C．25%
D．20%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核内含增长率。不打算从外部融资“说明2013年是内含增长。120%-40%-[（1+增长率）/增长率]×20%×（1-20%）＝0，解得：增长率＝25%

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 在企业按内含增长率增长的条件下，下列说法中正确的有()。
A．不增发新股
B．负债总额不变
C．不增加借款
D．留存收益不变

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：在“内含增长”的条件下，由于不从外部融资，即不增发新股和不增加借款，所以选项A．C正确;由于在内含增长的情况下，经营负债自然增长，留存收益也增加，所以，负债和所有者权益都会发生变化，因此，选项B．D不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] A公司是一家制造企业，现在正考虑投产一新产品，其有关资料如下：（1）A公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；权益资金1200万元，股数100万股。公司目前的销售收入为1000万元，变动成本率为40%，固定付现成本为80万元，固定非付现成本为20万元。（2）公司拟投产一种新产品，新产品的市场适销期为5年。该产品的生产可以利用企业原有的一台设备，此外还要购置一台配套设备。（3）1日设备当初购买成本40万元；税法规定该类设备的折旧年限为10年，残值率为10%，按直线法计提折旧，已经使用5年，预计尚可使用年限5年，5年后的最终残值为0，设备当前变现价值为10万元，已经商量好了一家买方。（4）新设备买价为80万元，税法规定该类设备的折旧年限10年、残值率10%，按直线法计提折旧。使用5年后的变现价值估计为5万元。（5）新产品投产后，预计每年的销售收入会增加200万元，假设变动成本率仍为40%，固定付现成本会增加16万元。（6）生产部门估计新产品的生产还需要增加20万元的营业流动资产。（7）公司过去没有投产过类似新产品项目，但新项目与另一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β为1.5，其资产负债率为60%，目前证券市场的无风险报酬率为5%，证券市场的平均报酬率为15%。（8）公司投资所需要增加的资金现有两个方案可供选择：按10%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。（9）所得税税率均为25%。要求：（1）确定增加新产品生产前的每年的息前税前利润；（2）确定增加新产品生产后的每年的息前税前利润；（3）确定追加股票筹资和追加负债筹资的每股收益相等的销售额；（4）该公司以降低联合杠杆系数，取得较高每股收益作为改进经营计划的标准，填写下表，并判断公司应采用何种筹资方式，说明原因；（5）若根据（4）所确定的筹资方式为新项目筹资，计算评价该项目使用的折现率（百分位取整）：（6）计算投资新产品的净现值。

【◆参考答案◆】：

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于可持续增长率的说法中，错误的有()
A．可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B．可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C．在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D．在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长

【◆参考答案◆】：A, B, C

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 除权（息）日的股票参考价格=（股权登记日收盘价－每股现金股利）／（1＋送股率＋转增率）＝（25－1）／（1＋2／10＋3／10）＝16（元）。25.某公司原发行普通股300000股，拟发放45000股股票股利。已知原每股盈余为3.68元，假设盈利总额不变，则发放股票股利后的每股盈余将为（）元。
A．3.2
B．3.68
C．6.6
D．0.15

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：发放股票股利后每股盈余＝3.68/（1＋45000/300000）＝3.2（元）