通过计算分析判断应否实施更换设备的方案。

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 通过计算分析判断应否实施更换设备的方案。某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下：假设该企业要求的必要报酬率为10%，适用的所得税税率为25%。要求：通过计算分析判断应否实施更换设备的方案。

【◆答案解析◆】：略

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算上年的权益净利率，根据上年的资料计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数；ABC公司适用的所得税税率为25%，上年销售额为10000万元，变动成本率为60%，固定成本总额为200万元，平均总资产为15000万元，平均资产负债率为30%，负债的平均利息率为8%。该公司今年拟改变经营计划，追加投资300万元，所需资金以10%的利率借入100万元，从今年的净利润中留存200万元，今年固定成本增加40万元，销售额增加10%，变动成本率降低5个百分点，今年年初的股东权益为10300万元。如果改变经营计划，今年的利息费用（不含新增借款利息）为370万元。该公司以提高权益净利率（股东权益使用年平均数）同时降低联合杠杆系数作为改进经营计划的标准。 要求：

【◆参考答案◆】：利息= 15000×30%×8%=360（万元）净利润＝[10000×（1－60%）－200－360]×（1－25%）＝2580（万元） 平均股东权益＝15000×（1－30%）＝10500（万元） 权益净利率＝2580/10500×100%＝24.57% 边际贡献＝10000×（1－60%）＝4000（万元） 息税前利润＝4000－200＝3800（万元） 税前利润＝2580/（1－25%）＝3440（万元） 经营杠杆系数＝4000/3800＝1.05 财务杠杆系数＝3800/（3800-360）=3800/3440＝1.1 联合杠杆系数＝4000/3440＝1.16

【◆答案解析◆】：略

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于企业价值的说法中，错误的有( )。
A．企业的实体价值等于各单项资产价值的总和
B．企业的实体价值等于企业的现时市场价格
C．企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和
D．企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：企业虽然是由部分组成的，但是它不是个各部分的简单相加，而是有机的结合，所以选项A的说法不正确;企业价值评估的目的是确定一个企业的公平市场价值，而不是现时市场价格，所以选项B的说法不正确;在评估企业价值时，必须明确拟评估的对象是少数股权价值还是控股权价值，从少数股权投资者来看，公平的市场价值是在现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量现值;从控股权投资者来看，公平的市场价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后为投资人带来的未来现金流量的现值，两者是不同的概念，所以选项D的说法不正确。

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 若不考虑缺货的影响，分别计算自制的经济生产批量和外购的经济订货批量，并通过计算分析企业应自制还是外购C标准件？威腾企业生产中使用的C标准件既可自制也可外购。若自制，单位生产成本为65元，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本为50000元，每次生产准备时间需要3天，每日产量30件;若外购，购入价格是单位自制成本的1.5倍，从发出订单至货物到达需要2天时间，一次订货运输费2700元，每次订货的检验费300元。C标准件全年共需耗用5000件，企业存货占用资金的资本成本率为10%，单件存货保险费为1元，存货残损变质损失为每件3元，假设一年工作天数为300天，单位缺货成本为10元。

【◆答案解析◆】：无

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于认股权证与看涨期权的共同点的说法中，错误的有( )。
A．都有一个固定的行权价格
B．行权时都能稀释每股收益
C．都能使用布莱克-斯科尔斯模型定价
D．都能作为筹资工具

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：看涨期权执行时，其股票来自二级市场，不存在稀释每股收益问题，当认股权证执行时，股票是新发股票，会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价，选项B错误;认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长，不能用布莱克-斯科尔斯模型定价，选项C错误;认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券，具有筹资工具的作用，但是看涨期权没有筹资工具的作用，选项D错误。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 若目前的短期投资收益率为45%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。西通公司拟采购一批零件，甲供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万； 30天之内付款付100万。要求：对以下互不相关的三个问题进行回答：

【◆参考答案◆】：折扣百分比＝（100－98）/100＝2% 放弃现金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］ ＝2%/（1－2%）×360/（30－10）＝36.73% 放弃现金折扣的成本也可以看作是享受折扣时的收益率，因为享受折扣的收益率低于短期投资的收益率45%，所以应当放弃享受现金折扣，而将资金进行收益率更高的短期投资。因此，最有利的付款日期为第30天付款，价格为100万元。

【◆答案解析◆】：略。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 确定月未产成品存货成本A公司是一个化工生产企业.生产甲、乙、丙三种产品.这三种产品是联产品,本月发生联合生产成本748500元.该公司采用可变现净值法分配联合生产成本.由于在废品主要是生产装置和管线中的液态原料.数量稳定并且数量不大,在成本计算时不计算月末在产品成本.产成品存货采用先进先出法计价.本月的其他有关数据如下：

【◆参考答案◆】：详见解析

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据资料四计算D公司的剩余收益D公司为投资中心，下设甲乙两个利润中心，相关财务资料如下：资料一：甲利润中心营业收入为38000元，变动成本总额为14000元，可控的固定成本为4000元，不可控的固定成本为7000元。资料二：乙利润中心可控边际贡献为30000元，利润中心部门营业利润为22000元。资料三：D公司营业利润为33000元，平均资产总额为200000元，该公司预期的最低投资报酬率为12%。

【◆参考答案◆】：D公司的剩余收益＝33000－200000×12%＝9000（元）

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 若考虑缺货的影响，判断企业应自制还是外购C标准件？（以一天的材料消耗量为最小单位）威腾企业生产中使用的C标准件既可自制也可外购。若自制，单位生产成本为65元，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本为50000元，每次生产准备时间需要3天，每日产量30件;若外购，购入价格是单位自制成本的1.5倍，从发出订单至货物到达需要2天时间，一次订货运输费2700元，每次订货的检验费300元。C标准件全年共需耗用5000件，企业存货占用资金的资本成本率为10%，单件存货保险费为1元，存货残损变质损失为每件3元，假设一年工作天数为300天，单位缺货成本为10元。

【◆答案解析◆】：略。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算2014年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量；甲公司2012年12月31日的股价是每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量模型评估每股股权价值。有关资料如下：（1）2012年年末每股净经营资产40元，每股税后经营净利润7元，预计未来保持不变；（2）当前资本结构（净负债/净经营资产）为60%，为降低财务风险，公司拟调整资本结构，并已作出公告，目标资本结构为50%，未来长期保持目标资本结构；（3）净负债的税前资本成本为6%，未来保持不变，利息费用以期初净负债余额为基础计算；（4）股权资本成本2013年为10%，2014年及其以后年度为8%；（5）公司适用的所得税税率为25%。

【◆参考答案◆】：2012年年末每股净经营资产40元，每股税后经营净利润7元，预计未来保持不变故2014年每股实体现金流量＝7（元）由于每股净经营资产保持不变，从2014年开始资本结构也保持不变，所以，从2014年开始每股净负债保持不变（一直为20元），净负债增加＝0，每股债务现金流量＝每股税后利息费用。每股债务现金流量＝20×6%×（1－25%）＝0.9（元）每股股权现金流量＝7－0.9＝6.1（元）

【◆答案解析◆】：略