X企业准备通过租赁方式，添置一台设备。企业的加权平均资本成本为13%，项目的资本成本为16%；借款的预期平均税后利率为9

(1)【◆题库问题◆】：[单选] X企业准备通过租赁方式，添置一台设备。企业的加权平均资本成本为13%，项目的资本成本为16%；借款的预期平均税后利率为9%，其中有担保借款利率8%，无担保借款利率10%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列正确的作法是（）
A．用8%折现租赁期现金流量，用16%折现租赁期末设备余值
B．用9%折现租赁期现金流量，用13%折现租赁期末设备余值
C．用10%折现租赁期现金流量，用16%折现租赁期末设备余值
D．用13%折现租赁期现金流量，用9%折现租赁期末设备余值

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：在进行设备租赁与购买的决策分析中，租赁期内税后现金流量的折现率应选用有担保负债的税后资本成本，就本题而言，由于有担保借款的税后利率为8%，因此应将租赁期现金流量的折现率定为8%，则选项B．C．D错误；租赁期末设备余值的折现率应根据项目的资本成本确定，因此选项A正确。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为()。
A．5%
B．5.39%
C．5.68%
D．10.34%

【◆参考答案◆】：B

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 某产品本月成本资料如下：(1)单位产品标准成本本企业该产品正常生产能量为450小时，制造费用按人工工时分配。(2)本月实际产量20件，实际耗用材料480千克，实际人工工时420小时，实际成本如下：要求：(1)计算本月产品成本差异总额。(2)将成本差异总额分解为九种差异，分别计算产品标准成本差异(固定制造费用成本差异按三因素分析法计算)。

【◆参考答案◆】：(1)本月产品成本差异总额=8840-405×20=740(元) (2)直接材料价格差异=(4800/480-9)×480=480(元) 直接材料用量差异=(480-20×25)×9=-180(元) 直接人工工资率差异=(1596/420-4)×420=-84(元) 直接人工效率差异=(420-20×20)×4=80(元) 变动制造费用耗费差异=(1344/420-3)×420=84(元) 变动制造费用效率差异=(420-20×20)×3=60(元) 固定制造费用耗费差异=1100-2×450=200(元) 固定制造费用效率差异=(420-20×20)×2=40(元) 固定制造费用闲置能量差异=(450-420)×2=60(元) 

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于互斥项目的排序问题的说法中，正确的有（）。
A．如果项目的寿命期相同，则比较净现值，净现值大的方案为优
B．如果项目的寿命期不同，则有两种方法：共同年限法和等额年金法
C．等额年金法也被称为重置价值链法
D．共同年限法是比较净现值的平均值，选择净现值的平均值较大的方案

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：本题考核互斥项目排序，共同年限法的原理是：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。该方法也被称为重置价值链法，所以选项C的说法不正确。等额年金法是计算寿命期不同的项目的净现值的平均值（用年金现值系数平均），比较净现值的平均值，选择净现值的平均值较大的方案，所以选项D的说法不正确。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业准备以8000元的价格购入甲公司股票，预计该股票3年中每年可获现金股利1000元，3年后出售可得10000元，必要报酬率为9%。该股票的价值为()元。
A．4075.7
B．3249.5
C．10253.3
D．3257.6

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：股票带给持有人的现金流入包括两部分：股利收入和出售时的售价。股票的价值是由一系列股利和将来出售股票时售价的现值所构成。股票价值=1000×(P/A，9%，3)+10000×(P/F，9%，3)=1000×2.5313+10000×0.7722=10253.3(元)。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 在生产多种产品的条件下，影响加权平均边际贡献率大小的因素有()。
A．企业固定成本总额
B．企业目标利润
C．各种产品的销售比重
D．各种产品的边际贡献率

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 如果(F/P,12%,5)=1.7623，则下述系数正确的有()。
A．(P/F,12%,5)=0.5674
B．(F/A,12%,5)=6.3525
C．(P/A,12%,5)=3.6050
D．(A/P,12%,5)=0.2774

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：根据有关公式及其关系可计算得之，关键在于掌握各个系数的基本计算公式，尤其是(F/P,12%,5)=(1+i)n【该题针对“货币时间价值计算”知识点进行考核】

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业与银行商定的周转信贷额为500万元，借款利率是9%，承诺费率为0.6%，企业借款350万元，平均使用10个月，那么，借款企业需要向银行支付的承诺费和利息分别为（）万元。
A．1.25和31.5
B．0.9和31.5
C．0.9和26.25
D．1.25和26.25

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：借款企业向银行支付的承诺费=（500-350）×0.6%×10／12+500×0.6%×2/12=1.25（万元），利息=350×9%×10／12=26.25（万元）。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 在下列各项中，有可能使优先股的资本成本低于债券资本成本的是（）
A．发行人的所得税税率较低，投资人所得税税率较高
B．发行人的所得税税率与投资人所得税税率均较低
C．发行人的所得税税率与投资人所得税税率均较高
D．发行人的所得税税率较高，投资人所得税税率较低

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：发行人的所得税税率较低，优先股成本增加较少，投资人所得税税率较高，可以得到较多的税收减免。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于两种证券组合的说法中，不正确的是（）。
A．两种证券之间的相关系数为0，投资组合不具有风险分散化效应
B．两种证券报酬率的相关系数越小，投资组合的风险越低
C．两种证券之间的相关系数为1，机会集曲线是一条直线
D．两种证券之间的相关系数接近－1，机会集曲线的弯曲部分为无效组合

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：完全正相关（相关系数为＋1）的投资组合，不具有风险分散化效应，其投资机会集曲线是一条直线。证券报酬率的相关系数越小，风险分散化效应越明显，因此，投资机会集曲线就越弯曲。两种证券之间的相关系数为0，投资组合具有风险分散化效应。