某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金投资50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本60万。（2）乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万，项目投产后，年营业收入170万，年经营成本80万，经营期每年归还利息5万。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。企业所得税税率为30%。

【◆参考答案◆】：计算甲、乙两方案的净现值 ①甲方案的净现值=40×（P/A，10%，4）＋95×（P/F，10%，5）–150=35.78（万元） ②乙方案的净现值 =71.7×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）＋161.7×（P/F，10%，7）–80×（P/F，10%，2）–120 =84.7（万元）

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 股票回购的负面效应不包括（）。
A．造成资金短缺
B．发起人忽视公司的长远发展
C．导致内部操纵股价
D．降低企业股票价值

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：股票回购的负效应包括（1）股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲；（2）回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益；（3）股票回购容易导致内幕操纵股价。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列说法正确的是（）。
A．企业通过降低负债比率可以提高其净资产收益率
B．速动资产过多会增加企业资金的机会成本
C．市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，所以市盈率越高越好
D．在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产会引起总资产报酬率降低

【◆参考答案◆】：B

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 2004年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2004年年末的资产负债率40%。2004年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润300万元，所得税率33%。2004年末的股份总数为600万股，假设普通股股数在04年和05年年度内未发生变化，企业没有优先股，2004年末的普通股市价为5元/股。（计算结果保留两位小数）

【◆参考答案◆】：总资产净利率＝300/[（1600＋3000）/2]×100%＝13.04%使用平均数计算的权益乘数＝[（1600+3000）/2]/[（1200+1800）/2]＝1.53平均每股净资产＝[（1200+1800）/2]/普通股总数＝1500/600＝2.5（元/股）每股收益＝净利润/普通股股数＝300/600＝0.5（元/股）2004年末的市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益＝5/0.5=10

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某企业有关资料如下：（1）该企业3～7月份的销售量分别为10000件、11000件、12000件、13000件、12000件，单价（不含税）为10元，每月含税销售收入中，当月收到现金60%，下月收到现金40%，增值税税率为17%。（2）各月商品采购成本按下一个月含税的销售收入的80%计算，所购货款于当月支付现金40%，下月支付现金60%。（3）该企业4～6月份的制造费用分别为10000元、11000元、12000元，每月制造费用中包括折旧费5000元。（4）该企业4月份购置固定资产，需要现金20000元。（5）该企业在现金不足时，向银行借款（为1000元的倍数），短期借款利率为6%；现金有多余时，归还短期借款（为1000元的倍数）。借款在期初，还款在期末，3月末的长期借款余额为20000元，借款年利率12%，短期借款余额为0。假设短期借款和长期借款均为每季度末支付利息。（6）该企业规定的现金余额的额定范围为7000～8000元，假设该企业消费税率为8%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加征收率为3%，其他资料见现金预算。现金预算月份，4，5，6期初现金余额，15000经营现金收入直接材料采购支出直接工资支出，5000，5500，5500制造费用支出其他付现费用，500，400，600应交税金及附加支出预交所得税，10000购置固定资产，20000现金余缺举借短期借款归还短期借款支付借款利息期末现金余额要求：根据以上资料，完成该企业4～6月份现金预算的编制工作。

【◆参考答案◆】：月份，4，5，6期初现金余额，15000，7518，7722经营现金收入10000×10×（1+17%）×40%+11000×10×（1+17%）×60%=12402011000×10×（1+17%）×40%+12000×10×（1+17%）×60%=13572012000×10×（1+17%）×40%+13000×10×（1+17%）×60%=147420直接材料采购支出11000×10×80%×（1+17%）×60%+12000×10×80%×（1+17%）×40%=10670412000×10×80%×（1+17%）×60%+13000×10×80%×（1+17%）×40%=11606413000×10×80%×（1+17%）×60%+12000×10×80%×（1+17%）×40%=117936直接工资支出，5000，5500，5500制造费用支出10000–5000=500011000–5000=600012000–5000=7000其他付现费用，500，400，600应交税金及附加支出，12298，13552，17798预交所得税，10000购置固定资产，20000现金余缺，–10482，1722，-3692举借短期借款，18000，6000，12000归还短期借款支付借款利息，990期末现金余额，7518，7722，7318

【◆答案解析◆】：应交税金及附加的计算： （1）应交增值税四月份11000×10×17%–12000×10×80%×17%=2380（元） 五月份12000×10×17%–13000×10×80%×17%=2720（元） 六月份13000×10×17%–12000×10×80%×17%=5780（元） （2）应交消费税四月份11000×10×8%=8800（元） 五月份12000×10×8%=9600（元） 六月份13000×10×8%=10400（元） （3）销售税金及附加四月份8800+（2380+8800）×10%=9918（元） 五月份9600+（2720+9600）×10%=10832（元） 六月份10400+（5780+10400）×10%=12018（元） （4）应交税金及附加四月份2380+9918=12298（元） 五月份2720+10832=13552（元） 六月份5780+12018=17798（元） 六月份支付借款利息的计算：支付借款利息=20000×3×12％/12+18000×3×6%/12＋6000×2×6%/12＋12000×1×6%/12＝990（元）

(6)【◆题库问题◆】：[判断题] 内含报酬率是使项目的获利指数等于1的折现率。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：能使投资项目的净现值等于零时的折现率是项目的内含报酬率，净现值等于0时净现值率等于0，因为获利指数＝1＋净现值率，所以此时获利指数等于1。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列属于吸收直接投资的出资方式的有（）
A．以现金出资
B．以实物出资
C．以工业产权出资
D．以土地使用权出资

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（）。
A．流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债
B．如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务
C．与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎
D．现金流动负债比率＝现金/流动负债

【◆参考答案◆】：C

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）
A．限制条款多
B．筹资速度慢
C．资金成本高
D．财务风险大

【◆参考答案◆】：C

(10)【◆题库问题◆】：[判断题] 发行股票时，既能为企业带来杠杆收益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行股票。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确