以公开间接方式发行股票的特点包括()。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 以公开间接方式发行股票的特点包括()。
A．发行范围广，易募足资本
B．股票变现性强，流通性好
C．有利于提高公司知名度
D．发行成本低

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：公开间接发行股票，是指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。这种发行方式的特点是：(1)发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本;(2)股票的变现性强，流通性好;(3)股票的公开发行有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力;(4)手续繁杂，发行成本高。故选项A．B．C都是正确的。选项D，是不公开直接发行股票的特点之一

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算分析题：A公司是深圳证券交易所上市公司，目前总股本5000万元，每股面值1元，股价为50元。股东大会通过决议，拟每10股配2股，配股价25元/股，配股除权日期定为2011年3月2日。假定配股前每股价格为56元，不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化。要求：（1）假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及每份股票的配股权价值；（计算结果保留三位小数）（2）假定投资者李某持有100万股A公司股票，其他的股东都决定参与配股，分别计算李某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响（计算结果保留整数），并判断李某是否应该参与配股；（3）如果把配股改为公开增发新股，增发1000万股，增发价格为25元／股，增发前一个交易日股票均价为56元／股。老股东认购了800万股，新股东认购了200万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。（增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数）

【◆参考答案◆】：（1）配股前总股数=5000/1=5000（万股）配股除权价格=（5000×56+25×5000×2／10）／（5000+5000×2/10）=50.833（元）或：配股除权价格=（56+25×2／10）／（1+2／10）=50.833（元）由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化，所以，配股后每股价格=配股除权价格=50.833（元）每份股票的配股权价值=（50.833-25）/（10/2）=5.167（元）（2）如果李某参与配股，则配股后每股价格为50.833元，配股后拥有的股票总市值=（100+100×2／10）×50.833=6100（万元），李某股东财富增加=6100-100×56-100×2/10×25=0（万元）如果李某不参与配股，则配股后每股价格=［5000×56+25×（5000-100）×2／10］/［5000+（5000-100）×2／10］=0.92（元），李某股东财富增加=50.92×100-56×100=-508（万元）结论：李某应该参与配股。（3）由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，所以，普通股市场价值增加=增发新股的融资额，增发后每股价格=（增发前股票市值+增发新股的融资额）／增发后的总股数增发后每股价格=（5000×56+1000×25）／（5000+1000）=50.8333（元）老股东财富增加=50.8333×（5000+800）-5000×56-800×25=-5167（万元）新股东财富增加=200×50.8333-200×25=5167（万元）

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 影响债券发行价格的因素包括（）。
A．债券面额
B．票面利率
C．市场利率
D．债券期限

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：根据债券发行价格的计算公式可知：债券发行价格是指以市场利率为折现率计算的债券未来各项现金流量（利息和本金）现值的合计，债券的面额即债券的本金，债券的面额和票面利率影响债券的利息，债券的期限影响折现系数。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于长期借款筹资的表述中，正确的是()。
A．企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率
B．按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业净经营长期资产总投资规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模
C．按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，不准企业投资于短期内不能收回资金的项目
D．若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：企业采取定期等额归还借款的方式，虽然可以减轻本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，但会同时提高企业使用贷款的实际利率。一般性保护条款应用于大多数借款合同，其主要条款其中包括：对净经营性长期资产总投资规模的限制;限制租赁固定资产的规模等。不准企业投资于短期内不能收回资金的项目属于特殊性保护条款

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元／股。老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为8.02元／股的情况下，老股东和新股东的财富变化是（）。
A．老股东财富增加18000元，新股东财富也增加18000元
B．老股东财富增加18000元，新股东财富减少18000元
C．老股东财富减少18000元，新股东财富也减少18000元
D．老股东财富减少18000元，新股东财富增加18000元

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：增发后每股价格=（200000×10+20000×8.02）/（200000+20000）=9.82（元／股）老股东财富变化：9.82×（200000+10000）-200000×10-10000×8.02=-18000（元）新股东财富变化：9.82×10000-10000×8.02=18000（元）

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算分析题：某公司拟发行债券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付一次利息。（计算结果保留整数）要求：（1）如果市场利率为8%，发行价格为多少？（2）如果市场利率为10%，发行价格为多少？（3）如果市场利率为6%，发行价格为多少？（4）请根据计算结果，指出债券发行价格种类及各种价格下票面利率和市场利率的关系。

【◆参考答案◆】：（1）债券发行价格=1000×（P／F，4%，20）+1000×4%×（P／A，4%，20）=1000×0.4564+1000×4%×13.5903=1000（元）（2）债券发行价格=1000×（P/F，5%，20）+1000×4%×（P/A，5%，20）=1000×0.3769+1000×4%×12.4622=875（元）（3）债券发行价格=1000×（P／F，3%.20）+1000×4%×（P／A，3%，20）=1000×0.5537+1000×4%×11.8775=1149（元）（1）债券发行价格的种类分别为平价、折价和溢价：当市场利率等于票面利率时，平价发行；当市场利率高于票面利率时，折价发行；当市场利率低于票面利率时，溢价发行。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于非公开增发新股的表述中，不正确的有（）。
A．发行价格应不低于董事会决议公告日的前20个交易日公司股票均价的90%
B．增发新股的认购方式只能为现金认购
C．最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%
D．增发新股的认购方式可以是现金，也可以是非现金资产

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：非公开增发新股的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，但定价基准日可以是董事会决议公告日，也可以是股东大会决议公告日或发行期的首日，所以选项A表述不正确；非公开增发没有过多发行条件上的限制，一般只要发行对象符合要求，且数量上不超过10名，并且不存在一些严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形均可申请非公开发行股票，所以选项C表述不正确，选项C为公开增发股票应满足的条件；非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括股权、债权、无形资产、固定资产等非现金资产，所以选项D表达正确，选项B表述不正确

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 短期债务筹资的特点有（）。
A．筹资速度快，容易取得
B．筹资富有弹性
C．筹资成本较低
D．筹资风险低

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：短期债务需在短期内偿还，因为要求筹资企业在短期内拿出足够的资金偿还债务，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机，因此筹资风险高，所以选项D的表述不正确。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于配股的说法中，不正确的是（）。
A．配股权是普通股股东的优惠权
B．配股价格由发行人确定
C．配股权实际上是一种短期的看涨期权
D．配股不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：配股是向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为，所以，选项A．选项C和选项D的说法正确。配股价格由主承销商和发行人协商确定，所以，选项B的说法不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于配股的说法中，正确的有（）。
A．配股属于非公开发行股票
B．配股价格由主承销商和发行人协商确定
C．配股会稀释老股东的控制权
D．控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量

【◆参考答案◆】：B, D

【◆答案解析◆】：配股属于公开发行股票，选项A错误；配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为，其目的之一就是不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利，选项C错误。