发放股票股利,会产生下列影响（）

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 发放股票股利,会产生下列影响（）
A．引起每股盈余下降
B．使公司留存大量现金
C．股东权益各项目的比便发生变化
D．股东权益总额发生变化
E．股票价格下跌

【◆参考答案◆】：A, B, C, E

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 强调“为了实现股东价值最大化目标，企业应实行高股利支付率政策”的股利理论是（）。
A．一鸟在手
B．税差理论
C．MM理论
D．客户效应理论

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险降低，其所要求的权益资本收益率相应较低，则根据永续年金计算所得的企业权益价值（企业权益价值＝分红总额/权益资本成本）将会上升。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时投资者应采取的期权投资策略是（）。
A．抛补看涨期权
B．保护性看跌期权
C．多头对敲
D．空头对敲

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是多头对敲。因为无论将来价格的变动方向如何，在股价偏离执行价格的差额超过期权购买成本的前提下，采用这种策略都会取得收益。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 在其他因素不变的情况下，当增加变量，会导致看涨期权价值增加的有（）
A．股票市价
B．执行价格
C．股价波动率
D．红利

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：如果其他因素不变，股票市价上升，看涨期权的价值也上升；执行价格上升，看涨期权价值下降，因此，选项A正确，选项B错误。股价的波动率增加会使期权的价值增加，因此，选项C正确。看涨期权价值与预期红利大小成反方向变动，因此选项D错误。【该题针对"期权价值的影响因素"知识点进行考核】

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 在利率和计息期相同的条件下，下列公式中，正确的是（）。
A．普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
B．普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C．普通年金终值系数×资本回收系数=1
D．普通年金终值系数×预付年金现值系数=1

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数关系。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列与看涨期权价值正相关变动的因素有()
A．标的资产的价格
B．标的价格波动率
C．到期期限
D．无风险利率

【◆参考答案◆】：A, B, D

【◆答案解析◆】：对于美式期权而言，到期期限与期权价值（无论看涨期权还是看跌期权）正相关变动；对于欧式期权而言，期权价值与到期期限的相关关系不确定。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 投资决策的非财务因素需要关注的主要问题包括()。
A．投资决策使用的信息是否充分和可靠
B．企业是否有足够的人力资源成功实施项目
C．项目对于现有的经理人员、职工、顾客有什么影响，他们是否欢迎
D．企业是否能够及时、足额筹集到项目所需要的资金

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：需要关注的主要问题包括：(1)投资决策使用的信息是否充分和可靠;(2)企业是否有足够的人力资源成功实施项目;(3)项目对于现有的经理人员、职工、顾客有什么影响，他们是否欢迎;(4)企业是否能够及时、足额筹集到项目所需要的资金;(5)项目是否符合企业的发展战略，对于提升长期竞争力有何影响，竞争对手将会做出什么反应;(6)项目的实施是否符合有关法律的规定和政府政策。【该题针对"投资决策的非财务因素"知识点进行考核】

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于公司成长阶段与业绩计量的说法中，正确的有（）。
A．在创业阶段，收入增长和实体经营现金流量是最重要的财务指标
B．在成长阶段，收入增长、投资报酬率和剩余收益类指标同等重要，实体现金流量相对不太重要
C．在成熟阶段，公司应主要关心总资产净利率和权益净利率，必须严格管理资产和控制费用支出
D．在衰退阶段，主要关注投资报酬率、剩余收益或经济增加值等指标，现金流量已经变得不太重要

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：在衰退阶段，主要关注现金流量，投资报酬率、剩余收益或经济增加值等指标已经变得不太重要。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业去年税前经营利润25万元，税后利息费用1万元，平均所得税率为25%，则该企业去年的净利润为()。
A．21万元
B．17.75万元
C．10万元
D．16万元

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：净利润=税后经营净利润-税后利息费用=25×(1-25%)-1=17.75(万元)。【该题针对“财务综合分析”知识点进行考核】

(10)【◆题库问题◆】：[单选] A公司刚刚发行三年期债券，面值100元。票面利率为10%，每季度付息一次，发行时市场利率为12%。下列说法中不正确的是（）。
A．该债券报价票面利率为10%
B．该债券有效年票面利率为10.38%
C．该债券计息周期利率为2.5%
D．债券的发行价格为105.03

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：对于一年内付息多次的债券来说，给出的票面利率指的是报价利率，所以该债券的报价票面利率为10%，有效年票面利率为（1＋10%/4）4－1＝10.38%，选项A和B的说法正确；由于有效周期利率＝报价利率/一年内付息的次数，所以本题中有效周期利率＝10%/4＝2.5%；债券发行价格=100×2.5%×（P/A，3%，12）+100×（P/F，3%，12）=100×2.5%×9.9540+100×0.7014=95.03（元），所以选项D的说法不正确。