甲公司A投资中心的有关资料为销售收入128000元，已销产品变动成本为72000元，变动销售费用为16000元，可控固定

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司A投资中心的有关资料为销售收入128000元，已销产品变动成本为72000元，变动销售费用为16000元，可控固定成本为10000元，不可控固定成本为6000元。该投资中心的部门平均净经营资产为200000元。投资中心适用的所得税税率为25%。则该投资中心的投资报酬率为（　）。
A．10%
B．12%
C．15%
D．9%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：部门营业利润＝128000－72000－16000－10000－6000＝24000（元），投资报酬率＝24000/200000×100%＝12%。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 联合杠杆可以反映( )。
A．营业收入变化对边际贡献的影响程度
B．营业收入变化对息税前利润的影响程度
C．营业收入变化对每股收益的影响程度
D．息税前利润变化对每股收益的影响程度

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：选项B反映的是经营杠杆，选项D反映的是财务杠杆。联合杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率，所以选项C正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，正确的有（　）。
A．公司采用的是激进型筹资策略
B．波动性流动资产全部来源于短期资金
C．稳定性流动资产全部来源于长期资金
D．营业低谷时，公司有60万元的闲置资金

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：在营业低谷期的易变现率大于1时比较稳健，则说明企业采用的是保守型筹资政策。该种政策下，短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需求，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产，则由长期资金来源支持。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 公司经济利润最正确和最准确的度量指标是（　　）。
A．披露的经济增加值
B．特殊的经济增加值
C．真实的经济增加值
D．基本经济增加值

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标，因为它要对会计数据做出所有必要的调整。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 如果发生长期股权投资变现为银行存款，下列有关说法正确的有（　）。（假设存在存货等非速动资产）
A．影响速动比率，但不影响流动比率
B．不但影响流动比率，也影响速动比率
C．对流动比率的影响大于对速动比率的影响
D．对速动比率的影响大于对流动比率的影响

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：长期股权投资变现导致银行存款增加、长期股权投资减少，而银行存款既属于速动资产，也属于流动资产，而长期股权投资属于非流动资产，这导致速动资产和流动资产增加，但流动负债不变，对流动比率和速动比率都有影响，并且对速动比率的影响大于对流动比率的影响。例如：原来的流动资产为700万元，速动资产为600万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为700÷200＝3.5，速动比率为600÷200＝3；现在把200万元的长期股权投资变为银行存款，则流动比率变为：(700＋200)÷200＝4.5，增加(4.5-3.5)÷3.5＝28.57％，速动比率变为：(600＋200)÷200＝4，增加(4-3)÷3＝33.33％，显然，速动比率变化更显著一些。故选项BD说法正确，选项AC说法错误。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中，正确的是( )。
A．激进型筹资政策的营运资本小于0
B．激进型筹资政策是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策
C．在营业低谷时，激进型筹资政策的易变现率小于1
D．在营业低谷时，企业不需要短期金融负债

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：营运资本=流动资产-流动负债=(波动性流动资产+稳定性流动资产)-(临时性负债+自发性负债)，激进型筹资政策下只是临时性负债的数额大于波动性流动资产的数额，并不能得出流动负债的金额大于流动资产的金额，所以不能得出营运资本小于0的结论，选项A的说法不正确;激进型筹资政策是一种风险和收益均较高的营运资本筹资政策，选项B的说法不正确;易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产]/经营流动资产，而波动性流动资产+稳定性流动资产+长期资产=临时性负债+股东权益+长期债务+经营性流动负债，在营业低谷时不存在波动性流动资产，所以股东权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产=稳定性流动资产-临时性负债，激进型筹资政策下部分稳定性流动资产由临时性负债提供资金，所以“稳定性流动资产-临时性负债”小于“稳定性流动资产”，即“股东权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产”小于“经营流动资产”，因此易变现率小于1。所以选项C正确;激进型营运资本筹资政策下，在营业低谷时部分稳定性流动资产要通过临时性金融负债筹集资金，所以选项D不正确。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值；利用看涨期权-看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。甲公司股票当前每股市价为40元，6个月以后股价有两种可能：上升25%或下降20%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月；期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。

【◆参考答案◆】：利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值；利用看涨期权-看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值：2%=上行概率×股价上行百分比+（1-上行概率）×股价下降百分比2%=上行概率×25%+（1-上行概率）×（-20%）上行概率=0.4889下行概率=1-0.4889=0.5111看涨期权6个月后的期望价值=5×0.4889+0×0.5111=2.44（元）看涨期权的期权价值=2.44÷（1+2%）=2.39（元）利用看涨期权-看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值：看跌期权的期权价值=P=-40+2.39+45÷（1+2%）=6.51（元）

【◆答案解析◆】：略

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中，不属于企业进行财务预测的基本步骤的有（　）。
A．生产量预测
B．估计经营资产和经营负债
C．估计各项费用和保留盈余
D．估计所需融资

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：财务预测的基本步骤如下：（1）销售预测；（2）估计经营资产和经营负债；（3）估计各项费用和保留盈余；（4）估计所需融资。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司决定发行年付息一次的债券，在20×5年1月1日确定的债券面值为1000元，期限为10年，并参照当时的市场利率确定票面利率为10%，当在1月31日正式发行时，市场利率发生了变化，下降为8%，那么此时债券的发行价格应定为（　）元。（P/A，8%，10）=6.7101，（P/F，8%，10）=0.4632
A．1134.21
B．1000
C．1100
D．900

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：1000×10%×（P/A，8%，10）＋1000×（P/F，8%，10）＝1134.21（元）。应该选择A选项。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 下列做法中没有遵循利润分配的原则的有（　）。
A．缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配
B．企业在分配中不能侵蚀资本
C．企业可以在利润分配之后偿清所有债权人到期的债务
D．企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：选项A属于依法分配原则；选项B属于资本保全原则；按照充分保护债权人利益原则企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务。所以选项C的说法不正确；选项D属于多方及长短期利益兼顾原则。