分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要报酬率；

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要报酬率；某投资者2015年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：（1）2015年年初甲公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为8%，在此以后转为零增长；（2）2015年年初乙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为10.5元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为1%；（3）2015年年初丙公司发放的每股股利为2.5元，股票每股市价为9.5元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为10%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为2%。假定目前无风险报酬率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求：

【◆参考答案◆】：根据资本资产定价模型，计算甲、乙、丙三家公司股票的必要报酬率：甲公司股票的必要报酬率=6%+2×(10%-6%)=14%乙公司股票的必要报酬率=6%+1.5×(10%-6%)=12%丙公司股票的必要报酬率=6%+2.5×(10%-6%)=16%

【◆答案解析◆】：略

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于平衡计分卡的表述正确的是（　）。
A．传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制，平衡计分卡则强调对员工执行结果的考核
B．平衡计分卡把企业战略和业绩管理系统联系起来，是企业战略执行的基础架构
C．平衡计分卡在财务、客户、内部流程以及学习与成长四个方面建立公司的战略目标
D．平衡计分卡帮助公司及时考评战略执行的情况，根据需要适时调整战略、目标和考核指标

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：平衡计分卡与传统业绩评价系统的区别：1.传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制，平衡计分卡则强调目标制订的环节2.传统的业绩评价与企业的战略执行脱节。平衡计分卡把企业战略和业绩管理系统联系起来，是企业战略执行的基础架构3.平衡计分卡在财务、客户、内部流程以及学习与成长四个方面建立公司的战略目标4.平衡计分卡帮助公司及时考评战略执行的情况，根据需要(每月或每季度)适时调整战略、目标和考核指标5.平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作．促进内部管理过程的顺利进行故A错误，BCD正确。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 从业绩考核的角度看，内部转移价格最差的选择是（　）。
A．以市场为基础的协商价格
B．市场价格
C．全部成本转移价格
D．变动成本加固定费转移价格

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：全部成本转移价格是以全部成本或者全部成本加上一定的利润作为内部转移价格。它既不是业绩评价的良好尺度，也不能引导部门经理作出有利于企业的明智决策。唯一的优点就是简单。因此，只有在无法采用其他形式转移价格时，才考虑使用这个办法制定内部转移价格。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于作业动因的说法，不正确的有（　）。
A．业务动因精确度最高
B．强度动因精确度最差
C．业务动因执行成本最低
D．强度动因执行成本最昂贵

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：强度动因精确度最高，AB错误，业务动因执行成本最低，强度动因执行成本最昂贵，CD正确。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算甲、乙方案包括初始期的静态回收期；A企业为免税企业，计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下： （1）甲方案原始投资200万，其中固定资产投资150万，营运资本投资50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0年，经营期为5年，到期净残值收入8万，预计投产后年营业收入（不含增值税，下同）100万，不包含财务费用年总成本费用70万元。 （2）乙方案原始投资额250万，其中固定资产投资160万，营运资本投资90万。建设期2年，经营期为5年，固定资产投资于建设期起点投入，营运资本投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万，项目投产后，年营业收入200万，年付现成本100万。全部流动资金于终结点收回。（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，7）=0.5132，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，7）=4.8684，（P/F，10%，10）=0.3855，（P/F，10%，14）=0.2633，（P/F，10%，15）=0.2394，（P/F，10%，20）=0.1486，（P/F，10%，21）=0.1351，（P/F，10%，25）=0.923，（P/F，10%，28）=0.693，（P/F，10%，30）=0.0573

【◆参考答案◆】：甲方案：200/58.4=3.42（年）乙方案乙方案不包括建设期的静态回收期 ＝250/100＝2.5（年） 乙方案包括建设期的静态投资回收期 ＝2＋2.5＝4.5（年）

【◆答案解析◆】：略

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于“财务目标与利益相关者之间利益冲突的协调”表述中正确的是（　）。
A．股东和合同利益相关者之间的利益冲突，只能通过道德规范的约束，来保障双方的合法权益
B．股东和非合同利益相关者之间的利益冲突，需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾
C．股东和合同利益相关者之间的利益冲突，通过立法调节就可保障双方的合法权益
D．对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受的法律保护高于合同利益相关者

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：股东和合同利益相关者之间的利益冲突，除了通过立法调节保障双方的合法权益外，还需要道德规范的约束以缓和双方的矛盾，所以AC错误。对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受的法律保护低于合同利益相关者，所以D错误。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算今年盈亏临界点的销售收入。某企业去年平均资产总额为1500万元，平均资产负债率为40%，负债平均利息率8%，实现的销售收入为1000万元，全部的固定成本和利息费用为240万元，优先股股利为20万元，变动成本率为30%，普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高20%，为此需要再筹集200万元资金，有以下三个方案可供选择： 方案1：增发普通股，预计发行价格为4元/股，不考虑发行费用； 方案2：增发债券，债券面值为100元/张，票面年利率为5%，发行价格为125元/张，不考虑发行费用； 方案3：增发优先股，每年增加优先股股利25万元。 假设固定成本和变动成本率今年保持不变，上年的利息费用在今年仍然要发生，所得税税率为25%。 要求：

【◆参考答案◆】：盈亏临界点销售收入＝固定成本/边际贡献率＝192/（1－30%）＝274.29（万元）。

【◆答案解析◆】：略

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于预测基期的相关表述中，正确的是（　　）。
A．基期通常是预测工作的上一个年度
B．上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据
C．上年财务数据不具有可持续性，则以调整后的数据作为基期数据
D．基期是预测期的第一年

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：基期是作为预测基础的时期，它通常是预测工作的上一个年度，所以选项D不正确。确定基期数据的方法有两种：一种是以上年实际数据作为基期数据；另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。

(9)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算或指出甲方案的下列指标：①建设期；②包括建设期的静态回收期。某企业准备投资一个工业建设项目，其资本成本为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。（1）甲方案的有关资料如下：单位：元已知甲方案的投资于建设期起点一次投入，等额年金净现值为4073元。（2）乙方案的项目寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为2年，净现值为40000元，等额年金净现值为7498元。（3）丙方案的项目寿命期为12年，静态回收期为5年，净现值为60000元。要求：（1）计算或指出甲方案的下列指标：①建设期；②包括建设期的静态回收期。（2）计算甲、丙方案净现值的等额年金。（3）假设各项目重置概率均较高，要求按共同年限法计算甲、乙、丙三个方案调整后的净现值。（4）分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。部分时间价值系数如下：

【◆参考答案◆】：①建设期=1年②因为甲方案第四年的累计净现金流量=20000+20000+10000-50000=0（元）所以该方案包括建设期的静态回收期=4(年)

【◆答案解析◆】：略

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项中，适合作为单位级作业的作业动因有（　）。
A．生产准备次数
B．零部件产量
C．采购次数
D．耗电千瓦时数

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：生产准备次数每次生产一般是一批，不会只生产一个，采购次数每次采购也不会只采购一个单位，AC错误。