分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。某企业准备投资一个工业建设项目，其资本成本为10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。（1）甲方案的有关资料如下：单位：元已知甲方案的投资于建设期起点一次投入，等额年金净现值为4073元。（2）乙方案的项目寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为2年，净现值为40000元，等额年金净现值为7498元。（3）丙方案的项目寿命期为12年，静态回收期为5年，净现值为60000元。要求：（1）计算或指出甲方案的下列指标：①建设期；②包括建设期的静态回收期。（2）计算甲、丙方案净现值的等额年金。（3）假设各项目重置概率均较高，要求按共同年限法计算甲、乙、丙三个方案调整后的净现值。（4）分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。部分时间价值系数如下：

【◆参考答案◆】：按照等额年金法，因为丙方案净现值的等额年金最大，乙方案次之，甲方案最小，所以丙方案最优，其次是乙方案，甲方案最差；按共同年限法计算丙方案调整后的净现值最大，乙方案次之，甲方案最小，所以丙方案最优，其次是乙方案，甲方案最差。

【◆答案解析◆】：略

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 丁企业在生产经营的淡季，拥有流动资产150万元和长期资产600万元；在生产经营的高峰期，会额外增加300万元的季节性存货需求，并借入100万元的短期借款，则下列说法不正确的有（　）。
A．该企业采取的是激进型筹资策略
B．该企业经营淡季的易变现率为200%
C．该企业经营高峰的易变现率为77.78%
D．该企业采取的是保守型筹资策略

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：丁企业临时性流动资产300万元大于临时性流动负债100万元，所以该企业采取的是保守型筹资策略。所以选项A的说法不正确，选项D的说法正确。。该企业长期性资金＝（150＋600＋300－100）＝950（万元），经营淡季的易变现率＝（950－600）／150＝233.33%，所以选项B的说法不正确。经营高峰的易变现率＝（950－600）／（150＋300）＝77.78%，所以选项C的说法正确。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 在几类作业成本库中，不依赖于产品的数量、批次和种类是（）。
A．批次级作业成本库
B．单位级作业成本库
C．维持级作业成本库
D．产品级作业成本库

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：作业成本库包括四类：单位级作业成本库、批次级作业成本库、产品级作业成本库、生产维持级作业成本库。（1）单位级作业成本库：指每一单位产品至少要执行一次的作业。单位级作业成本库是标准成本，可追溯到每个单位产品上，与产品产量成比例变动。（2）批次级作业成本库：指同时服务于每批产品或许多产品的作业。批次级作业成本取决于批次，以产品批数成比例变动。（3）产品级作业成本库：指服务于某种某种型号或样式产品的作业。产品级作业成本仅因某特定产品线存在而发生，随产品品种数而变化。（4）生产维持级作业成本库：指服务与整个工厂的作业。生产维持级作业成本无法追溯到单位产品，并且和产品批次、产品品种无明显关系。因此，此题应选C。

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 通过计算分析判断应否实施更换设备的方案。某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下：假设该企业要求的必要报酬率为10%，适用的所得税税率为25%。要求：通过计算分析判断应否实施更换设备的方案。

【◆答案解析◆】：略

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。

【◆答案解析◆】：略

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。
A．曲线上的点均为有效组合
B．曲线上报酬率最低点是最小方差组合点
C．两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小
D．两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：曲线上最小方差组合以下的组合是无效组合，选项A错误;风险最小点是最小方差组合点，由于有无效集的存在，最小方差组合点与报酬率最低点不一致，选项B错误;证券报酬率之间的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，选项C正确;曲线弯曲程度与相关系数大小有关与标准差的大小无关。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据上述计算结果，指出E公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期预算法编制2011年的企业预算，部分预算资料如下：资料一：乙材料2011年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如表1所示：表1：2011年各季度末乙材料预计结存量每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付；2011年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2011年度乙材料的采购预算如表2所示：注：表内"材料定额单耗’是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量；全年乙材料计划单价不变；表内的"*’为省略的数值。资料二：E公司2011年第一季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的实际单价为9元/千克。

【◆参考答案◆】：材料差异的主要原因是生产部门耗用材料超过标准，所以企业应该查明材料用量超标的具体原因，以便改进工作，节约材料。

【◆答案解析◆】：略

(8)【◆题库问题◆】：[多选] C公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台大型设备，预计该设备将使用3年。该设备可以通过自行购置取得，也可以租赁取得。C公司如果自行购置该设备，预计购置成本2500万元。三年后该设备的变现价值预计为1000万元。C公司和租赁公司的所得税税率均为25%，税后借款（有担保）利率为10%。该项固定资产的税法折旧年限为5年，残值率为购置成本的7%。已知（P／A，10%，3）＝2.4869，（P／F，10%，3）＝0.7513。则下列说法中不正确的有（　）。
A．三年折旧抵税现值为289.10万元
B．三年折旧抵税现值为250.35万元
C．三年后资产残值税后流入现值为771.02万元
D．三年后资产残值税后流入现值为750.05万元

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：年折旧＝2500×（1－7%）／5＝465（万元） 三年折旧抵税现值＝465×25%×（P／A，10%，3）＝289.10（万元） 三年后资产账面价值＝2500－3×465＝1105（万元） 三年后资产残值税后流入＝1000＋（1105－1000）×25%＝1026.25（万元） 三年后资产残值税后流入现值＝1026.25×（P／F，10%，3）＝771.02（万元）

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业编制“现金预算”，预计6月初短期借款为100万元，月利率为1%，该企业不存在长期负债，预计6月现金余缺为－55万元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1万元的倍数，6月末现金余额要求不低于20万元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则应向银行借款的最低金额为（　）万元。
A．77
B．76
C．55
D．75

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：假设借入X万元，则6月份支付的利息＝（100＋X）×1%，则 X－55－（100＋X）×1%≥20 X≥76.77（万元） X为1万元的倍数 可得，X最小值为77，即应向银行借款的最低金额为77万元。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 与长期负债筹资相比，下列各项中属于短期债务筹资的优点的是（）。
A．筹资的数额大
B．筹资富有弹性
C．筹资风险低
D．筹资的限制大

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：短期债务筹资所筹资金的可使用时间较短，一般不超过1年。短期债务筹资具有如下特点：1.筹资速度快，容易取得；2.筹资富有弹性（短期负债的限制相对宽松些）；3.筹资成本较低（一般来说，短期负债的利率低于长期负债）；4.筹资风险高。所以选项B的说法正确，其余选项的说法均不正确。