假设甲公司2015年销售增长率为25%，销售净利率与2014年相同。在2014年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 假设甲公司2015年销售增长率为25%，销售净利率与2014年相同。在2014年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比法预测2015年的外部融资额。甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用财务报表进行分析，相关材料如下：（1）甲公司2014年的主要财务报表数据：（2）甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存；经营活动所需的货币资金是当年销售收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。（3）根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。（4）甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%；经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。

【◆参考答案◆】：假设甲公司2015年销售增长率为25%，销售净利率与2014年相同。在2014年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比法预测2015年的外部融资额。可动用的金融资产=300-10000×2%=100（万元）外部融资额=4400×25%-1250×（1+25%）×（1-60%）-100=375（万元）

【◆答案解析◆】：略

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于股利无关论的说法中，不正确的有（　）。
A．股利分配对公司的市场价值不会产生影响
B．投资者并不关心公司股利的分配
C．股利的方式会影响公司的价值
D．股利政策会影响公司的价值

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。股利无关论认为：（1）投资者并不关心公司股利的分配；（2）股利的支付比率不影响公司的价值。所以选项A．B的说法正确。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 如果A．B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则关于其组成的投资组合以下说法不正确的是（ ）。
A．不能降低任何风险，包括系统性风险和非系统性风险
B．可以分散部分风险
C．不能最大限度的抵消风险
D．风险等于两只股票风险之和

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：如果A．B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则这两只股票收益率的相关系数为1，即完全正相关；完全正相关的两只股票所构成的投资组合不能降低任何风险，包括系统性风险和非系统性风险。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] ABC公司于20×6年9月份增发新股筹集2000万元，本次发行的股票委托甲证券公司销售，双方约定甲证券公司按照20元/股的价格，承销ABC公司公开募集的全部股份，然后以25元/股的价格一次性全部公开发行。则ABC公司本次采用的股票销售方式为（　）。
A．自销
B．包销
C．代销
D．现销

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：所谓包销，是根据承销协议商定的价格，证券经营机构一次性全部发行公司公开募集的全部股份，然后以较高的价格出售给社会上的认购者。故选择B。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为3，根据这些信息计算出的财务杠杆系数为（　）。
A．1.2
B．1.5
C．1.3
D．1.25

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：根据利息保障倍数＝EBIT/I＝3，可知EBIT＝3I，而财务杠杆系数＝EBIT/（EBIT－I），所以，财务杠杆系数＝3I/（3I－I）＝1.5。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于经营杠杆的说法中，错误的是( )。
A．经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度
B．如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应
C．经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的
D．如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：经营杠杆反映的是营业收入变化对息税前利润的影响程度，所以选项A不正确，选项A表述的是联合杠杆;经营杠杆系数=(息税前利润+固定性经营成本)/息税前利润，可以看出选项C的说法是正确的。如果没有固定性经营成本，则经营杠杆系数为1，此时不存在经营杠杆效应。所以，选项B．D的说法是正确的。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表。下列各项中，属于预计财务报表用途的有（　）。
A．可以预测拟进行的经营变革将产生的影响
B．评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平
C．预计财务报表被用来预测企业未来现金流
D．管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求

【◆参考答案◆】：A B C D

【◆答案解析◆】：在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表，并在四个方面使用：(1)通过预计财务报表，可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平；(2)预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响；(3)管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求；(4)预计财务报表被用来预测企业未来现金流。

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项预算中，以生产预算为基础编制的有( )。
A．直接材料预算
B．直接人工预算
C．销售费用预算
D．固定制造费用预算

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：固定制造费用需要逐项进行预计，通常与本期产量无关;销售费用预算是以销售预算为基础编制的。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 投资者小张计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的甲和乙两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，甲债券将于一年后到期，乙债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中不正确的是（　）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）
A．债券乙的价值较高
B．债券甲的价值较高
C．两只债券的价值不同，但不能判断其高低
D．两只债券的价值相同

【◆参考答案◆】：B C D

【◆答案解析◆】：债券定价的基本原则是：折现率等于债券利率时，债券价值就是其面值；如果折现率高于债券利率，债券的价值就低于面值。由于票面利率均小于市场利率，所以甲和乙两种债券价值均小于面值。在连续付息情况下，折现率高于票面利率时，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐上升，最终等于债券面值，乙债券更接近到期时点，因此，乙债券的价值较甲债券的价值高。所以选项A的说法正确，选项BCD的说法均不正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 长期筹资中最重要的筹资决策是（）。
A．资本结构决策
B．债务结构决策
C．短期资金决策
D．股利分配决策

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：长期筹资决策的主要问题是资本结构决策和股利分配决策。其中资本结构决策是最重要的筹资决策，它是长期债务资本和权益资本的特定组合，因此选择A选项。