若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。（）

(1)【◆题库问题◆】：[判断题] 若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则企业需要动用自有资金的一部分利润用于支付利息，所以会使得企业的自有资金利润率降低。举例说明如下：假设自有资金为100万元，借入资金为200万元，息税前资金利润率为10%，借入资金利息率为12%，则自有资金创造的息税前利润为100×10%＝10（万元），借入资金创造的息税前利润为200×10%＝20（万元），需要支付的利息＝200×12%＝24（万元），则需要动用自有资金创造的息税前利润4万元支付利息，减少了企业的利润，所以会降低自有资金利润率。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 已知利率为10％的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10％，3年期的年金现值系数为（）。
A．2.5436
B．2.4868
C．2.855
D．2.4342

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：利率为10%，3年期的年金现值系数＝（1＋10%）－3＋（1＋10%）－2＋（1＋10%）－1＝0.7513＋0.8264＋0.9091＝2.4868。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自由资金，适用的企业所得税税率为33%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。要求：

【◆参考答案◆】：46700

(4)【◆题库问题◆】：[判断题] 发行股票时，既能为企业带来杠杆收益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行股票。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（）的影响。
A．更新改造项目中旧设备的变现收入
B．因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少
C．固定资产的折旧额
D．以前年度支付的研究开发费

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】： 以前年度支付的研究开发费属于沉没成本，所以在计算现金流量时不必考虑其影响。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，筹资费率为6%，第一年预期股利为0.8元/股，以后各年增长2%；该公司股票的贝他系数等于1.2，无风险利率为8％，市场上所有股票的平均收益率为12％，风险溢价为4％。要求：根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本。

【◆参考答案◆】：（1）股利折现模型：普通股成本＝0.8/[8×（1-6％）]×100％＋2％＝12.64％（2）资本资产定价模型：普通股成本＝Rf＋β（Rm-RF.＝8％＋1.2×（12％-8％）＝12.8％（3）无风险利率加风险溢价法：普通股成本＝无风险利率＋风险溢价＝8％＋4％＝12％

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 下列各项中（）会引起企业财务风险。
A．举债经营
B．生产组织不合理
C．销售决策失误
D．新材料出现

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】： 财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性，企业举债经营会给企业带来财务风险，选项BCD会给企业带来经营风险。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 某公司2003年年初的股东权益总额为600万元，年资本保值增值率1.6，2006年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2006年年末的资产负债率60%，普通股股数为300万股（年内股数未发生变化），普通股市价为5元/股。2006年全年的利息为210万元，固定成本总额170万元，实现净利润308.2万元，所得税率33%。经营现金净流量为616.4万元，成本费用总额为500万元，2006年发放的普通股现金股利为30万元。要求：

【◆参考答案◆】：2006年末的市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益＝5/1.03=4.85

(9)【◆题库问题◆】：[判断题] 净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，其中权益乘数＝年末资产/年末所有者权益。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

(10)【◆题库问题◆】：[判断题] 企业持有的现金总额就是各种动机所需的现金余额之和。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：由于各种动机所需的现金可以调节使用，企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加，前者通常小于后者。