某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资电子通讯。电子通讯行业上市公司的β值为1.2，行业标准资产负债率为

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资电子通讯。电子通讯行业上市公司的β值为1.2，行业标准资产负债率为50%，投资电子通讯项目后，公司的资产负债率将达到80%。两公司的所得税税率均为25%，则该项目的资产β值和股东权益β值分别是()。
A．0.69
B．1.21
C．2.76
D．1.65

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：本题的主要考核点是考虑所得税后的资产β值和股东权益β值的计算。电子通讯行业上市公司的β值为1.2，行业标准资产负债率为50%，产权比率为1，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值=股东权益β值÷[1+产权比率×(1-T)]=1.2/[1+1×(1-25%)]=0.69;电子通讯行业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值=不含有负债的资产的β值×[1+产权比率×(1-T)]=0.69×[1+4×(1-25%)]=2.76。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有（）。
A．周转信贷协定
B．借款抵押
C．信贷限额
D．补偿性余额

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有：（1）信贷限额；（2）周转信贷协定；（3）补偿性余额；（4）借款抵押；（5）偿还条件；（6）其他承诺。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 根据优序融资理论，企业在筹集资本的过程中，应遵循的基本顺序为（）。
A．内源筹资、普通债券、可转换债券、股权融资
B．内源筹资、可转换债券、普通债券、股权融资
C．内源筹资、股权融资、普通债券、可转换债券
D．普通债券、内源筹资、可转换债券、股权融资

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：优序融资理论认为，在考虑了信息不对称与逆向选择行为的影响下，当企业存在融资需求时，首先选择内源筹资，其次会选择债务融资（先普通债券后可转换债券），最后选择股权融资。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 某单位会计甲在审核本单位某科室报销凭证时发现，一张采购发票上的小写金额与大写金额不一致，后经核实为出具发票单位笔误。根据会计法律制度的规定，下列处理方式中，正确的是()。
A．由发票出具单位重新开具发票
B．由发票出具单位更正，并在更正处加盖出具单位印章
C．由甲将写错的数字用红线划掉，再将正确的数字写在划线部分的上方，并在更正处加盖甲的印章
D．由甲将写错的数字用红线划掉，再将正确的数字写在划线部分的上方，并在更正处加盖甲和会计机构负责人的印章

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核原始凭证错误的处理。根据规定，凡填有大写和小写金额的原始凭证，大写与小写金额必须相符，原始凭证金额有错误的,应当由出具单位重开。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%.投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（）。
A．最小方差组合是全部投资于A证券
B．最高预期报酬率组合是全部投资于B证券
C．两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D．可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：本题考核投资组合的机会集曲线。根据有效边界与机会集重合可知，机会集曲线上不存在无效投资组合，而A的标准差低于B，所以最小方差组合是全部投资于A证券，即A的说法正确；投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率高于A，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即B正确；由于机会集曲线上不存在无效投资组合，因此两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，C的说法正确；因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以D的说法错误。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司面临甲、乙、丙、丁四个投资项目，四个项目是互斥的关系。其中：甲和乙项目寿命相同，甲净现值大于乙净现值，乙内含报酬率大于甲内含报酬率；甲和丙投资额相同，项目期限不同，甲等额年金大于丙等额年金；乙和丙相比，乙等额年金小于丙等额年金；丙和丁相比，项目期限和资本成本均不同，丙永续净现值大于丁永续净现值。则四个项目中最优的是（）。
A．甲
B．乙
C．丙
D．丁

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核互斥项目的优选问题及总量有限时的资本分配。甲和乙项目寿命相同，甲净现值大于乙净现值，说明甲优于乙；甲和丙投资额相同，项目期限不同，甲等额年金大于丙等额年金，说明甲优于丙；丙和丁相比，项目期限和资本成本均不同，丙永续净现值大于丁永续净现值，说明丙优于丁。综上最优的是甲项目。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 关于投资组合的风险，下列说法中不正确的是（）。
A．证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B．风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，但不会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合
C．持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
D．如果能与无风险利率自由借贷，新的有效边界就是资本市场线

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核投资组合风险的知识点，风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，并产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（）。
A．8%
B．9%
C．4.5%
D．10%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核债务成本。1075.3854×（1－4%）＝1000×10%×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）即：1032.37＝100×（P/A，i，4）＋1000×（P/F，i，4）用i＝9%进行测算：100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37所以：债券税前资本成本＝9%，则债券税后资本成本＝9%×（1－50%）＝4.5%

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 一般来讲，短期借款利息的支付方法有（）
A．收款法
B．贴现法
C．加息法
D．分期付息到期还本

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：短期借款利息的支付方法主要有收款法、贴现法和加息法。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，并且该公司没有优先股。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（）。
A．2.4
B．3
C．6
D．8

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：本题考核：杠杆系数。方法一：边际贡献总额＝500×60%＝300（万元），EBIT＝300/1.5＝200（万元），F＝300－200＝100（万元），I＝200－200/2＝100（万元），当固定成本增加50万元时：DTL＝300/（300－100－50－100）＝6方法二：边际贡献总额＝500×（1－40%）＝300（万元），固定成本增加前的DTL＝1.5×2＝3，固定成本增加后的DTL＝300/[300-F-I-PD/（1-T）-50]，1/固定成本增加后的DTL＝1/固定成本增加前的DTL-50/300＝1/3-1/6＝1/6固定成本增加后的DTL＝6