下列资本结构理论中，认为存在最佳资本结构的有()。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列资本结构理论中，认为存在最佳资本结构的有()。
A．代理理论
B．权衡理论
C．有税的MM理论
D．无税的MM理论

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：无税的MM理论认为企业价值与资本结构无关

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 在杜邦分析体系中,假设其他情况相同,下列说法中错误的是（）
A．权益乘数大则财务风险大
B．权益乘数大则权益净利率大
C．权益乘数等于资产权益率的倒数
D．权益乘数大则资产净利率大

【◆参考答案◆】：D

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 如果股票目前市价为50元，半年后的股价为51元，假设没有股利分红，则连续复利年股票投资收益率等于（）
A．4％
B．3.96％
C．7.92％
D．4.12%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：r=ln（51/50）/0.5=3.96％

(4)【◆题库问题◆】：[多选] A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（）。
A．最小方差组合是全部投资于A证券
B．最高预期报酬率组合是全部投资于B证券
C．两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D．可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：本题考核机会集和有效集。根据有效边界与机会集重合可知，机会集曲线上不存在无效投资组合，而A证券的标准差低于B证券，所以最小方差组合是全部投资于A证券，即选项A的说法正确；投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B证券的预期报酬率高于A证券，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即选项B的说法正确；由于机会集曲线上不存在无效投资组合，因此两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，选项C的说法正确；因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以选项D的说法错误。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 注册会计师应当评价与治理层之间的双向沟通是否足以实现审计目标，以下审计证据有助于评价沟通充分性的有（）
A．针对注册会计师提出的沟通事项，治理层采取措施的适当性和及时性
B．治理层在与注册会计师沟通的过程中表现的出来坦率程度
C．在没有管理层参与的情况下，治理层与注册会计师会谈的意愿和能力
D．就拟沟通的形式、时间安排和期望的大致内容与治理层达成相互理解的难度

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：有助于评价沟通过程充分性的审计证据有：(1)针对注册会计师提出的沟通事项，治理层采取的措施的适当性和及时性。(2)治理层在与注册会计师沟通的过程中表现出来的坦率程度；(3)治理层在没有管理层在场的情况下与注册会计师会谈的意愿和能力；(4)治理层表现出来的对注册会计师所提出的事项的全面理解能力。例如，治理层在多大程度上对相关问题展开调查以及质疑向其提出的建议；(5)就拟沟通的形式、时间安排和期望的大致内容与治理层达成相互理解的难度；(6)当治理层全部或部分成员参与管理被审计单位时，他们所表现出的对与注册会计师讨论的事项如何影响其治理责任和管理责任的了解；(7)注册会计师与治理层之间的双向沟通是否符合法律法规的规定。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业准备发行5年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，不正确的是（）。
A．该债券的计息期有效利率为4%
B．该债券的有效年利率是8.16%
C．该债券的报价利率是8%
D．因为是平价发行，所以随着到期日的接近，该债券的价值不会改变

【◆参考答案◆】：D

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于内部转移价格的表述中，正确的有()。
A．在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格
B．如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格
C．采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同
D．采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

【◆参考答案◆】：C, D

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 在标准成本账务处理系统下，只包含标准成本，不含有成本差异的账户有()。
A．原材料
B．在产品成本
C．产成品成本
D．产品销售成本

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：在标准成本账务处理系统中“原材料”、“生产成本”和“产成品”账户无论是借方和贷方均只登记实际数量的标准成本。但销售成本中会包含差异。

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司产品的单位变动成本为20元，单位销售价格为50元，上年的销售量为10万件，固定成本为30万元，利息费用为40万元，优先股股利为75万元，所得税税率为25%.根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是（）。
A．边际贡献为300万元
B．息税前利润为270万元
C．经营杠杆系数为1.11
D．财务杠杆系数为1.17

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：边际贡献=10×（50-20）=300（万元）息税前利润=边际贡献-固定成本=300-30=270（万元）经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=300/270＝1.11财务杠杆系数=270/[270－40－75/（1－25%）]＝2.08

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 星海公司有一投资项目，有关资料如下：(1)需要在第一年初投资9000万元(其中8000万元用于购买设备，1000万元用于购买无形资产)，该项目的初始为2年，贷款5000万元，期限2年，利率6%。按照复利计算资本化利息;(2)预计投资该项目可使公司第一年增加5000万元销售收入(不含增值税，下同)，第二年增加6000万元销售收入;第三年增加7000万元销售收入;第四年增加8000万元销售收入。第四年末项目结束;(3)第一年不包括财务费用的总成本费用为3150万元;第二年外购的原材料800万元，工资及福利费200万元，修理费20万元，其他费用120万元;第三年、第四年的付现成本在第二年的基础上分别增加240万元和730万元;(4)项目投产时第一年预计需要流动资产1000万元，流动负债可用额500万元，预计各年需要的流动资产以及流动负债可用额与销售收入的比例不变，当年需要垫支的营运资金于年初投入;(5)该公司所得税税率为20%，固定资产的折旧期限为4年(在经营期内按照直线法计提折旧，残值为618万元)，预计使用4年后的变现价值为918万元;无形资产的摊销年限为两年(在经营期内按照直线法摊销，期末无残值)。公司的资金成本率为10%。要求：

【◆参考答案◆】：(1)第一年需要的营运资金 =1000-500=500(万元) 由于"预计各年需要的流动资产以及流动负债可用额与销售收入的比例不变"，所以，各年需要的营运资金与销售收入的比例不变。 第二年需要的营运资金 =500/5000×6000=600(万元) 第二年投入的营运资金=600-500=100(万元) 同理计算得到第三年、第四年投入的营运资金都是100万元。 期末时收回营运资金 =500+100+100+100=800(万元) (2)初始期为2年 资本化利息 =5000×(S/P，6%，2)-5000=618(万元) 固定资产年折旧 =[(8000+618)-618]/4=2000(万元) 无形资产年摊销=1000/2=500(万元) 第一、二年折旧与摊销 =2000+500=2500(万元) 第三、四年折旧与摊销=2000(万元) 期末固定资产处置的现金流量 =918-(918-618)×20%=858(万元) (3)经营期第一年的付现成本 =3150-2500=650(万元) 经营期第二年的付现成本 =800+200+20+120=1140(万元) 经营期第三年的付现成本 =1140+240=1380(万元) 经营期第四年的付现成本 =1140+730=1870(万元) (4)各年度现金净流量 单位：万元 【说明】营业现金流量=(销售收入-付现成本-折旧与摊销)×(1-税率)+折旧与摊销 (5)净现值 =3880×(P/F，10%，3)+4288×(P/F，10%，4)+4796×(P/F，10%，5)+6962×(P/F，10%，6)-500×(P/F，10%，2)-9000 =3880×0.7513+4288×0.6830+4796×0.6209+6962×0.5645-500×0.8264-9000 =3338.43(万元) 由于净现值大于零，因此，该企业应投资此项目。

【◆答案解析◆】：【该题针对“净现值法”知识点进行考核】