假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元／股。老股东和

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元／股。老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为8.02元／股的情况下，老股东和新股东的财富变化是（）。
A．老股东财富增加18000元，新股东财富也增加18000元
B．老股东财富增加18000元，新股东财富减少18000元
C．老股东财富减少18000元，新股东财富也减少18000元
D．老股东财富减少18000元，新股东财富增加18000元

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：增发后每股价格=（200000×10+20000×8.02）/（200000+20000）=9.82（元／股）老股东财富变化：9.82×（200000+10000）-200000×10-10000×8.02=-18000（元）新股东财富变化：9.82×10000-10000×8.02=18000（元）

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 实施配股时，如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形（）。
A．使得参与配股的股东财富较配股前有所增加
B．会减少参与配股股东的财富
C．一般称之为"填权"
D．一般称之为"贴权"

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于普通股筹资优缺点的表述中，不正确的是（）。
A．筹资风险大
B．筹资限制少
C．可能分散公司的控制权
D．会增加公司被收购的风险

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：普通股筹资的优点：没有固定利息负担；没有固定到期日；筹资风险小；能增加公司的信誉；筹资限制较少。普通股筹资的缺点：普通股的资本成本较高；以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；股票上市会增加公司被收购的风险。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于我国企业公开发行债券的表述中，正确的是（）。
A．发行企业债券无需公开披露募集说明书
B．拟公开发行债券的企业可自行决定是否进行信用评级
C．因企业债券的发行成本高，其筹资成本通常高于内源融资成本
D．企业债券是否平价发行主要取决于债券的票面利率是否等于市场利率

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：发行债券需要公开披露募集说明书及其引用的审计报告、资产评估报告、资信评级报告等多种文件，债券上市后也需要披露定期报告和临时报告，信息披露成本较高，选项A错误；根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的企业债券，需要由经中国人民银行认可的资信评级机构进行评信，选项B错误；债券利息可以税前列支，要比权益融资的成本低，选项C错误；债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度，当票面利率与市场利率一致时，以平价发行债券，选项D正确。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述不正确的是（）。
A．使企业融资具有较大弹性
B．使企业融资受债券持有人的约束很大
C．则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券
D．当企业资金有结余时，可提前赎回债券

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 以公开间接方式发行股票的特点有（）。
A．发行范围广，易募足资本
B．股票变现性强，流通性好
C．有利于提高公司知名度
D．发行成本低

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：公开间接方式需要通过中介机构对外公开发行，所以成本较高。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算分析题：A公司采用配股的方式进行融资。2015年3月25日为配股除权登记日，以公司2014年12月31日总股本5000000股为基数，拟每20股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的10元／股的80%，即配股价格为8元／股。要求：（1）计算所有股东均参与配股的情况下，配股的除权价格；（2）假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，且股票的市场价值正好反映新增资本，计算每一份优先配股权的价值；（3）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价为9.92元，计算该股东参与配股相比较配股前的股东财富的变化；（4）若配股后的股票市价为9.92元，假设某股东拥有10000股A公司股票，计算该股东没有参与配股相比较配股前的股东财富的变化；（5）针对上述情况，阐述股东参与配股相比较未参与配股的股东财富的变化，并说明理由。

【◆参考答案◆】：

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，单利计息，到期一次还本付息，而当时市场利率为10%（复利，按年计息），那么，该公司债券发行价格应为（）元。
A．99.34
B．100
C．105.35
D．107.58

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：债券发行价格=100×（1+12%×5）×（P/F，10%，5）=99.34（元）

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 为了有利于引入战略投资者和机构投资者，上市公司应采取的发行方式为（）。
A．配股
B．公开增发股票
C．非公开增发股票
D．发行债券

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：上市公司利用非公开发行方式发行股票相比较公开发行方式发行股票而言，有利于引入战略投资者和机构投资者。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于债券付息的说法中，正确的有()。
A．付息频率越高，对投资人吸引力越大
B．债券的利息率一经确定，不得改变
C．如果债券贴现发行，则不发生实际的付息行为
D．付息方式多随付息频率而定

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：债券利息率的确定有固定利率和浮动利率两种形式。浮动利率一般指由发行人选择一个基准利息率，按基准利息率水平在一定的时间间隔中对债务的利率进行调整