下列行为中属于自利行为原则应用的有（）

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列行为中属于自利行为原则应用的有（）
A．为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法
B．对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础
C．公司运用资本成本进行决策
D．人尽其才，物尽其用

【◆参考答案◆】：A, C

【◆答案解析◆】：自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论。一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。企业和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系。这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过"契约"来协调，A选项正确；选项B是引导原则的运用；资本成本是投资资本的机会成本，它是一种失去的收益，投资者比较两种投资方案后选择对自己最有利的方案而放弃另一方案是出于自利原则的考虑，选项C正确；选项D是比较优势原则的运用。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 金融资产与生产经营资产相比，具有以下特点()。
A．人为的期限性
B．人为的可分性
C．实际价值不变性
D．收益性

【◆参考答案◆】：A, B

【◆答案解析◆】：金融资产与生产经营资产相比，具有以下特点：(1)流动性;(2)人为的可分性;(3)人为的期限性;(4)名义价值不变性。【该题针对“金融市场”知识点进行考核】

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：2011年7月1日阳光公司欲投资购买债券(一直持有至到期日)，目前证券市场上有两家公司债券可供挑选(1)A公司曾于2009年4月1日发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面年利率为8%，每年9月30日、3月31日付息，到期还本，目前市价为1030元。(2)B公司曾于2008年4月1日发行债券，债券面值为1000元，6年期，票面年利率为4%，单利计息，到期一次还本付息(复利，按年折现)，债券目前市价为1105元。若阳光公司要求的收益率为6%，不考虑所得税因素。要求

【◆参考答案◆】：(1)A公司债券的价值 P=[1000×8%÷2+1000×8%÷2×(P/A，6%/2，5)+1000×(P/F，6%/2，5)]×(P/F，3%，1/2) =(40+40×4.5797+1000×0.8626)×0.9853 =1069.83(元) (2)B公司债券的价值 P=1000×(1+4%×6)×(P/F，6%，2)×(P/F，6%，3/4) =1240×0.89×0.9572 =1056.37(元) 因为债券价值<目前市价1105元 所以：B债券到期收益率<6% 下面用4%测试，其现值计算如下： P=1000×(1+4%×6)×(P/F，4%，2)×(P/F，4%，3/4=1240×0.9246×0.971=1113.26(元)>1105元 所以，4% B债券到期收益率=4%+(1105-1113.26)/(1056.37-1113.26)×(6%-4%)=4.29% (3)因为A公司债券价值高于市价，所以A公司债券具有投资价值; 因为B公司债券价值低于市价，到期收益率低于阳光公司要求的收益率，所以B公司债券不具备投资价值 故阳光公司应购买A公司债券。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于机会集曲线表述正确的有（）。
A．揭示了风险分散化的内在效应
B．机会集曲线向左凸出的程度取决于相关系数的大小
C．表示了投资的有效集合
D．完全负相关的投资组合，其机会集曲线是一条直线

【◆参考答案◆】：A, B, C

【◆答案解析◆】：机会集曲线揭示了风险分散化的内在效应；机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，表示了投资的有效集合。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 某公司下设A.B两个投资中心。目前A投资中心的部门平均资产总额为2000万元，其中平均经营负债为150万元，投资报酬率为15%;B投资中心的投资报酬率为14%，剩余收益为200万元，平均经营负债为300万元。假设A投资中心要求的税前报酬率为9%，B中心的风险较大，要求的税前报酬率为10%。要求：

【◆参考答案◆】：(1)A投资中心的剩余收益=2000×(15%-9%)=120(万元)(2)B投资中心的部门平均资产总额=200/(14%-10%)=5000(万元)(3)A中心的经济增加值=2000×15%×(1-30%)-(2000-150)×8%=62(万元)B中心的经济增加值=5000×14%×(1-30%)-(5000-300)×8%=114(万元)(4)以投资报酬率作为评价指标的优缺点：①优点：它是根据现有的会计资料计算的，比较客观，可用于部门之间，以及不同行业之间的比较;人们非常关注该指标，可以用它来评价每个部门的业绩，促使其提高本部门的投资报酬率，有助于提高整个企业的投资报酬率;部门投资报酬率可以分解为投资周转率和部门营业利润率两者的乘积，并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目，从而对整个部门经营状况作出评价。②缺点：部门经理会放弃高于资本成本而低于目前部门投资报酬率的机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，使部门的业绩获得较好评价，但却伤害了企业整体的利益。以剩余收益额作为评价指标的优缺点：优点：主要优点是可以使业绩与公司的目标协调一致，引导部门经理采纳高于公司资本成本的决策;还有一个好处就是允许使用不同的风险调整资本成本。以经济增加值作为评价指标的优缺点：优点：经济增加值旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬，促进股东财富最大化;当税金是重要因素时，经济增加值比剩余收益可以更好地反映部门盈利能力。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某项目的现金流出现值合计为100万元，获利指数为1.2，则净现值为()万元。
A．20
B．120
C．150
D．200

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：现金流入现值=100×1.2=120(万元)，净现值=120-100=20(万元)。【该题针对"净现值法"知识点进行考核】

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元，有以下三个备选方案：方案l：按照目前市价增发股票250万股。方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3.6%。H公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：方案3：发行10年期的可转换债券，每份债券面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次。转换价格为25元;不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7%。要求：(1)计算按方案1发行股票的资本成本。(2)计算按方案2发行债券的税前资本成本。(3)根据方案3，计算第5年末可转换债券的底线价值，并计算按方案3发行可转换债券的税前资本成本。(4)判断方案3是否可行并解释原因。如方案3不可行，请提出三种可行的具体修改建议(例如：票面利率至少提高到多少，方案才是可行的。修改发行方案时，债券的面值、期限、付息方式均不能改变，不可赎回期的改变以年为最小单位，赎回价格的确定方式不变)。

【◆参考答案◆】：(1)K股=[1×(1+6%)]/20+6%=11.3% (2)无风险利率=3.6% 信用风险补偿率=[(6.5%-3.4%)+(6.25%-3.05%)+(7.5%-3.6%)]/3=3.4% 税前债务成本=3.6%+3.4%=7% (3)第5年年末转换价值=20×(1+6%)5×(1000/25)=1070.58(元) 第5年年末债券价值 =50×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=50×4.1002+1000×0.7130=918.01(元) 底线价值为1070.58元。 1000=50×(P/A，i,5)+1070.58×(P/F，i,5) 设利率为6% 50×4.2124+1070.58×0.7473=1010.66 设利率为7% 50×4.1002+1070.58×0.7130=968.33  i=6.25% (4)由于税前资本成本小于普通债券市场利率，所以投资人不接受，不可行。 修改方案1：提高票面利率 1000=1000×i×(P/A,7%,5)+1070.58×(P/F,7%,5) i=5.77% 票面利率至少提高到5.77%。 修改方案2：降低转换价格 1000=1000×5%×(P/A,7%,5)+20×(1+6%)5×(1000/X)×(P/F,7%,5) 1000=205.01+(19083.0967/X) X=24，转换价格至少降到24元。 修改方案3：修改赎回期 1000=1000×5%×(P/A,7%，n)+20×(1+6%)n×(1000/25)×(P/F,7%，n) 设期数为6 50×4.7665+20×(1+6%)6×40×0.6663=994.45 设期数为7 50×5.3893+20×(1+6%)7×40×0.6227=1018.51 所以不可赎回期应调为7年及以上。 

(8)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关企业财务目标的说法中，正确的有()
A．企业的财务目标是利润最大化
B．增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C．追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D．财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

【◆参考答案◆】：B, C, D

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于配合型营运资本筹资政策的说法中，正确的是()
A．临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金
B．长期资产和长期性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金
C．部分临时性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金
D．部分临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金

【◆参考答案◆】：B

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关某外商投资企业持有和开立外汇账户的表述中，符合外汇管理规定的有()。
A．外商投资企业可根据自身需要开立经常项目外汇账户
B．外商投资企业经常项目外汇收入应当全部卖给外汇指定银行
C．外商投资企业可根据经营需要自行保留其经常项目外汇收入
D．外商投资企业在同一银行开立相同性质、不同币种的经常项目外汇账户无需外汇管理机关核准

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核外商投资企业开立外汇账户的要求。根据规定，外商投资企业可根据经营需要自行保留其经常项目外汇收入，因此选项B的说法是错误的。