下列关于股利固定增长的股票的收益率说法中，正确的有（　）。

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于股利固定增长的股票的收益率说法中，正确的有（　）。
A．D1/P0是资本利得收益率
B．股票的总收益率可以分为股利收益率和股利增长率
C．股东预期报酬率就是与该股票风险相适应的必要报酬率
D．g的数值可以根据公司的可持续增长率估计

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：根据固定股利增长模型，股利固定增长的股票的期望报酬率R＝D1/P0＋g（D1指第1年的股利、P0指买入时的股票价格、g指股利增长率）。由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此g可以解释为股利增长率或资本利得收益率。所以选项A的说法不正确。股票的总收益率可以分为两个部分：第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率g，叫做股利增长率。所以选项B的说法正确。P0是股票市场形成的价格，只要能预计出下一期的股利，就可以估计出股东期望报酬率，在有效市场中它就是与该股票风险相适应的必要报酬率。前提是有效市场中，所以选项C的说法不正确。g的数值可以根据公司的可持续增长率估计。所以选项D的说法正确。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司增发普通股股票3000万元，筹资费率为5%，本年的股利率为10%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为25%，则普通股的资本成本为（　）。
A．16%
B．17.04%
C．14.95%
D．17.57%

【◆参考答案◆】：C

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 对于成本估计的回归直线法，下列说法中正确的有（ ）。
A．回归直线法是根据一系列历史成本资料，用数学上的最小平方法原理，计算能代表平均成本水平的直线截距和斜率，以其作为固定成本和单位变动成本的一种成本估计方法
B．回归直线法的优点是计算精确
C．回归直线法的缺点是比较繁琐
D．可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：回归直线法是以历史数据为资料的，工业工程法可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关资本成本的说法中，正确的有（　）。
A．留存收益成本＝税前债务成本＋风险溢价
B．税后债务资本成本＝税前债务资本成本×（1－所得税税率）
C．历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本
D．在计算公开发行债务的资本成本时，通常要考虑发行费的调整

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：留存收益成本＝税后债务成本＋风险溢价，所以选项A的说法不正确；通过对历史数据分析，也能确定风险溢价，历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本，所以选项C的说法正确；由于债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整，所以选项D的说法不正确。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算20×3年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。资料： （1）A公司20×3年的资产负债表和利润表如下表所示：（2）A公司20×2年的相关指标如下表：（3）A公司没有优先股，目前发行在外的普通股为200万股，公司的"货币资金”全部为金融资产；"应收票据”"应付票据”均不计息；企业不存在融资租入资产的业务；财务费用全部为利息费用。投资收益、资产减值损失和公允价值变动收益均产生于金融资产。要求：

【◆参考答案◆】：经营资产＝1575－（20＋13＋20+0）＝1522（万元） 经营负债＝975－（100＋0＋10+30＋320＋270）＝245（万元） 净经营资产＝1522－245＝1277（万元） 净金融负债＝净经营资产－股东权益＝1277－600＝677（万元） 或净金融负债＝金融负债－金融资产＝（100＋0＋10+30＋320＋270）－（20＋13＋20+0）＝677（万元） 平均所得税税率＝60/200×100%＝30% 税后利息费用＝（66＋3＋3－3）×（1－30%）＝48.3（万元） 税后经营净利润＝净利润＋税后利息费用＝140＋48.3＝188.3（万元）

【◆答案解析◆】：略

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于易变现率的表述中，正确的有（　）。
A．易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来较容易
B．营业高峰期的易变现率，可以反映随营业额增加而不断增长的流动性风险，数值越小风险越大
C．易变现率表示的是经营流动资产中长期筹资来源的比重
D．如果营业低谷期的易变现率为1，是保守型筹资策略

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，称为保守型的筹资政策。所以选项A的说法正确。营业高峰期的易变现率，可以反映随营业额增加而不断增长的流动性风险，数值越小风险越大。所以选项B的说法正确。流动资产的筹资结构，可以用经营流动资产中长期筹资来源的比重来衡量，该比率称为易变现率。所以选项C的说法正确。流动资金筹资策略的稳健程度，可以用易变现率的高低识别。在营业低谷期的易变现率为1，是适中的流动资金筹资策略，大于1时比较稳健，小于1则比较激进。所以选项D的说法不正确。

(7)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 说明以剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优点。甲公司有A和B两个部门，有关数据如下：

【◆参考答案◆】：以剩余收益作为评价指标的优点：主要优点是可以使业绩评价与公司的目标协调一致，引导部门经理采纳高于公司资本成本的决策。还有一个好处就是允许使用不同的风险调整资本成本。

【◆答案解析◆】：略。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司向银行借款900万元，年利率为8%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额(银行按2%付息)。该借款的有效年利率为( )。
A．7.70%
B．9.06%
C．9.41%
D．10.10%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(万元)，实际借款额=900×(1-15%)=765(万元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列各项中，不属于使用剩余收益指标不足之处的有（　）。
A．与公司增加股东财富的目标不一致
B．不便于不同规模的公司和部门的业绩比较
C．不能使用不同的风险调整资本成本
D．剩余收益依赖于会计数据的质量

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：剩余收益指标的不足在于不便于不同规模的公司和部门的业绩比较。剩余收益指标是一个绝对数指标，因此不便于不同规模的公司和部门的比较，使其有用性下降。另一个不足在于它依赖于会计数据的质量。剩余收益的计算要使用会计数据，包括收益、投资的账面价值等。如果会计信息的质量低劣，必然会导致低质量的剩余收益和业绩评价。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某生产企业检验员的工资同业务量有着密切联系。每个检验员每月检验1000件产品之内，检验员月工资为2500元。当每个检验员每月检验超过1000件不超过1500件时，检验员月工资为3500元。则在不同的业务量下，检验员工资支出属于（ ）。
A．变化率递增成本
B．延期变动成本
C．阶梯式成本
D．半变动成本

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：阶梯式成本，是指总额随业务量呈阶梯式增长的成本，亦称步增成本或半固定成本。