甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%。2014年，甲公司每股收益2元，预期可持续增长率4%，股权资本成本12%

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%。2014年，甲公司每股收益2元，预期可持续增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股。2014年末甲公司的本期市净率为（）。
A．1.20
B．1.25
C．1.30
D．1.35

【◆参考答案◆】：C

(2)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 根据现金流量折现法评价应否收购乙公司。甲公司现准备以1500万元收购乙公司，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年底乙公司债务的账面价值等于市场价值为200万元，去年乙公司销售收入1500万元，预计收购后前五年的现金流量资料如下：在收购后第一年，销售收入在上年基础上增长2%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长5%，第五年的销售收入与第四年相同；税前经营利润率为4%，并保持不变。所得税税率为25%，资本支出减折旧与摊销、经营营运资本增加额分别占销售收入增加额的6%和3%。第六年及以后年度企业实体现金流量将会保持6%的固定增长率不变。市场无风险报酬率，风险报酬率（溢价）分别为5%和2%，乙公司的β系数为1.93。目前的投资资本结构为负债率40%，预计目标资本结构和风险不变，净负债平均税后成本6.7%也将保持不变。 要求：

【◆参考答案◆】：预期股权资本成本=5%+2%×1.93=8.86%预期加权平均资本成本=40%×6.7%+60%×8.86%=8%企业实体价值=43.2×（P/F，8%，1）+41.31×（P/F，8%，2）+43.37×（P/F，8%，3）+45.55×（P/F，8%，4）+53.14×（P/F，8%，5）+53.14×（1+6%）/（8%-6%）×（P/F，8%，5）=43.2×0.9259+41.31×0.8573+43.37×0.7938+45.55×0.7350+53.14×0.6806+2816.42×0.6806=2096.34（万元）由于其企业价值2096.34万元大于收购价格1500万元，故应该收购乙公司。

【◆答案解析◆】：略

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 估算股票价值时的贴现率，可以使用（　　）。
A．股票市场的平均收益率
B．债券收益率加适当的风险报酬率
C．国债的利息率
D．投资人要求的必要报酬率

【◆参考答案◆】：A B D

【◆答案解析◆】：股票价值是指未来现金流入的现值，折现时应以投资人要求的必要报酬率为贴现率，而股票投资有风险，投资人要求的必要报酬率必然高于国债的利息率，所以不能用国债的利息率作为估算股票价值时的贴现率。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 关于作业成本动因，下列说法中正确的是（）。
A．它是引起产品成本变动的因素
B．它被用来计量各项作业对资源的耗用
C．它用来作为作业成本的分配基础
D．它是引起作业成本变动的因素

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：在作业成本法中，成本动因包括资源成本动因和作业成本动因。（1）资源成本动因：是“引起作业成本增加”的驱动因素，用来衡量一项作业的资源消耗量，一般可依据资源成本动因将资源成本分配给各有关作业。（2）作业成本动因：是“衡量一个产品成本对象需要的作业量”，是引起产品成本增加的驱动因素，其通过计量各成本对象耗用作业的情况，一般被用来作为作业成本的分配基础。因此，此题应选A．C。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司向银行借款900万元，年利率为8%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额(银行按2%付息)。该借款的有效年利率为( )。
A．7.70%
B．9.06%
C．9.41%
D．10.10%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(万元)，实际借款额=900×(1-15%)=765(万元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于可转换债券和认股权证的说法正确的是（）。
A．附带认股权证的债券发行者主要目的是发行股票
B．可转换债券的承销费用与纯债券类似
C．与可转换债券相比较认股权证的灵活性较好
D．认股权证在认购股份时会给企业带来新的权益资本

【◆参考答案◆】：B D

【◆答案解析◆】：附带认股权证的债券发行者主要目的是发行债券而不是股票，所以选项A错误；可转换债券的类型繁多，千姿百态，与认股权证相比较灵活性较好，所以选项C错误。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 作业动因按一定方法可以分为：业务动因、持续动因和强度动因。其中，持续动因的假设前提是（　）。
A．执行一次作业的成本相等
B．执行一次作业耗用的时间和单位时间耗用的资源相等
C．执行作业的单位时间内耗用的资源是相等的
D．执行一次作业耗用的时间是相等的

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：持续动因的假设前提是执行作业的单位时间内耗用的资源是相等的，C正确。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算购买方案的每月折旧抵税额、每月税后付现费用、10个月后大客车的变现净流入。甲公司因生产经营需要将办公场所由市区搬到了郊区。新办公场所附近正在建一条地铁，可于10个月后开通。为了改善员工通勤条件，甲公司计划在地铁开通之前为员工开设班车，行政部门提出了自己购买和租赁两个方案。有关资料如下：(1)如果自己购买，甲公司需要购买一辆大客车，购置成本300000元。根据税法规定，大客车按直线法计提折旧，折旧年限为5年，残值率为5%。10个月后大客车的变现价值预计为210000元。甲公司需要雇佣一名司机，每月预计支出工资5500元。此外，每月预计还需支出油料费12000元、停车费1500元。假设大客车在月末购人并付款，次月初即可投入使用。工资、油料费、停车费均在每个月月末支付。(2)如果租赁，汽车租赁公司可按甲公司的要求提供车辆及班车服务，甲公司每月需向租赁公司支付租金25000元，租金在每个月月末支付。(3)甲公司的企业所得税税率为25%，公司的月资本成本为1%。

【◆参考答案◆】：大客车每月折旧额=300000×95%÷60 =4750(元)每月折旧抵税额=4750×25% =1187.5(元)每月税后付现费用=(5500+12000+1500)×(1-25%)=14250(元)10个月后大客车账面价值=300000-4750×10=252500(元)10个月后大客车的变现净流入=210000-(210000-252500)×25%=220625(元)

【◆答案解析◆】：略

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 采用交互分配法分配辅助生产费用时，第一次交互分配是在（　）之间进行的。
A．各辅助生产车间
B．辅助生产车间以外的受益单位
C．各受益的基本生产车间
D．各受益的企业管理部门

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：交互分配法是分为两步的，一步是对内分配，一步是对外分配，其中第一步对内分配也就是在各辅助车间之间进行分配，A正确。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 狭义的财务预测是指（）
A．编制现金流量表
B．估计企业未来的融资需求
C．编制资产负债表
D．编制全部的预计财务报表

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。