甲公司以1020元的价格购入债券A，债券A是2001年9月1日发行的，5年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。请

(1)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 甲公司以1020元的价格购入债券A，债券A是2001年9月1日发行的，5年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。请分别回答下列问题：

【◆参考答案◆】：到期收益率＝[1000×8%＋1000－1020]/（1020×10/12）×100%＝7.06%

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（）。
A．12%
B．9%
C．20%
D．35%

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：股票的持有期收益率＝（10.5－10＋1.5）/（10×1）＝20%

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 2004年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2004年年末的资产负债率40%。2004年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润300万元，所得税率33%。2004年末的股份总数为600万股，假设普通股股数在04年和05年年度内未发生变化，企业没有优先股，2004年末的普通股市价为5元/股。（计算结果保留两位小数）

【◆参考答案◆】：2005年的每股收益＝净利润/普通股总数＝400/600＝0.67（元/股）因为05年末企业保持04年末的资金结构和04年的资本积累率，所以2005年年末的股东权益＝1800×（1＋50%）＝2700（万元）因为资产负债率＝40%，所以2005年年末的资产总额＝2700/（1－40%）＝4500（万元）2005年的总资产平均额＝（3000＋4500）/2＝3750（万元）2005年的总资产净利率＝净利润/平均总资产＝400/3750×100%＝10.67%2005年使用平均数计算的权益乘数＝[（3000＋4500）/2]/[（1800＋2700）/2]＝1.672005年的平均每股净资产＝[（1800＋2700）/2]/600＝3.75（元/股）每股收益变动额＝0.67－0.5＝0.172004年的每股收益＝13.04%×1.53×2.5＝0.5替代总资产净利率：10.67%×1.53×2.5＝0.41替代权益乘数：10.67%×1.67×2.5＝0.45替代平均每股净资产：10.67%×1.67×3.75＝0.67所以：总资产净利率变动的影响额＝0.41－0.5＝－0.09权益乘数变动的影响额＝0.45－0.41＝0.04平均每股净资产变动的影响额＝0.67－0.45＝0.22

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 甲企业的A部门为利润中心，利润中心销售收入110万元；利润中心销售产品变动成本和变动销售费用50万元；利润中心负责人可控固定成本20万元；利润中心负责人不可控而应由该中心负担的固定成本12万元。

【◆参考答案◆】：利润中心边际贡献总额＝110－50＝60（万元）

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（）。
A．流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债
B．如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务
C．与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎
D．现金流动负债比率＝现金/流动负债

【◆参考答案◆】：C

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 某公司2003年年初的股东权益总额为600万元，年资本保值增值率1.6，2006年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2006年年末的资产负债率60%，普通股股数为300万股（年内股数未发生变化），普通股市价为5元/股。2006年全年的利息为210万元，固定成本总额170万元，实现净利润308.2万元，所得税率33%。经营现金净流量为616.4万元，成本费用总额为500万元，2006年发放的普通股现金股利为30万元。要求：

【◆参考答案◆】：EBIT＝308.2/（1－33%）＋210＝670（万元）总资产报酬率＝670/[（1600＋4500）/2]×100%＝21.97%净资产收益率＝308.2/[（1200＋1800）/2]×100%＝20.55%已获利息倍数＝670/210＝3.19

(7)【◆题库问题◆】：[判断题] 对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】： 对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。

(8)【◆题库问题◆】：[问答题,计算题] 某公司原资金结构如下表所示：筹资方式，金额（万元）债券（年利率8%），3000普通股（每股面值1元，发行价12元，共500万股），6000合计9000目前普通股的每股市价为12元，预期第一年的股利为1.5元，以后每年以固定的增长率3%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为30%。企业目前拟增资2000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：方案一：按面值发行2000万元债券，债券年利率10%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为11元/股（股利不变）；方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利不变）。

【◆参考答案◆】：筹资前企业的加权平均资金成本：债务资金成本＝8％×（1－30％）＝5.6％普通股资金成本＝1.5/12×100％＋3％＝15.5％加权平均资金成本＝3000/9000×5.6％＋6000/9000×15.5％＝12.2％使用方案一筹资后的加权平均资金成本：原债务资金成本＝8％×（1－30％）＝5.6％新债务资金成本＝10％×（1－30％）＝7％普通股资金成本＝1.5/11×100％＋3％＝16.64％加权平均资金成本＝3000/11000×5.6％＋2000/11000×7％＋6000/11000×16.64％＝11.88％使用方案二筹资后的加权平均资金成本：原债务资金成本＝8％×（1－30％）＝5.6％新债务资金成本＝9％×（1－30％）＝6.3％普通股资金成本＝1.5/11×100％＋3％＝16.64％加权平均资金成本＝3000/11000×5.6％＋1340/11000×6.3％＋6660/11000×16.64％＝12.37％因为方案一的加权平均资金成本最低，所以应当选择方案一进行筹资。

(9)【◆题库问题◆】：[判断题] 认股权证的实际价值最低限为理论价值。（）
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：由于套购活动和存在套购利润，认股权证的实际价值最低限为理论价值。认股权证的实际价值高于理论价值的部分称为超理论价值的溢价。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 产权比率与权益乘数的关系是（）。
A．A，产权比率×权益乘数＝1
B．权益乘数＝1/（1-产权比率）
C．权益乘数＝（1＋产权比率）/产权比率
D．权益乘数＝1＋产权比率

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：产权比率＝负债/所有者权益，权益乘数＝资产/所有者权益，1＋产权比率＝1＋负债/所有者权益＝（负债＋所有者权益）/所有者权益＝资产/所有者权益。