持续增长的思想在于企业的增长可以高于或低于可持续增长率，但是管理人员必须事先解决公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 持续增长的思想在于企业的增长可以高于或低于可持续增长率，但是管理人员必须事先解决公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题，超过部分的资金可以采用的方法为（）。
A．提高资产收益率
B．改变资本结构政策
C．改变股利分配政策
D．降低成本，增加销售收入

【◆参考答案◆】：A, B, C, D

【◆答案解析◆】：选项AD属于提高经营效率的方法，BC属于改变财务政策的方法。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为95元，期限为3年，票面利率为7．5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。
A．大于6%
B．等于6%
C．小于6%
D．无法确定

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：每年利息＝100×7．5%＝7．5(元)，用6%作为折现率，利息和到期归还的本金现值＝7．5×(P/A，6%，3)＋100×(P/F，6%，3)＝104(元)，大于发行价格95元。因为折现率与现值成反方向变动，所以该债券的资本成本大于6%。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列说法正确的有几个选项？()。
A．对于两种证券构成的组合而言，相关系数为0.2时的机会集曲线比相关系数为0.5时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为0.5时强
B．多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面
C．相关系数等于1时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应
D．如果相关系数小于1，两种证券报酬率标准差均不为0，则组合报酬率的标准差一定小于两种证券报酬率标准差的加权平均数权平均数

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：相关系数小于1时，两种证券组合的机会集是一条曲线，相关系数越小，机会集曲线越弯曲，分散化效应越强。因此，选项A的说法正确;相关系数等于1时表明完全正相关，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应。即选项C正确;多种证券组合的机会集不同于两种证券组合的机会集，它不是一条曲线，而是一个平面。不过其有效集仍然是一条曲线，仍然是从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线，也称为有效边界。所以，选项B不正确;当r12<1时，如果两种证券报酬率标准差均不为0，则：(A1σ1+2A1A2γ12σ1σ2+A2σ2)1/2【该题针对"投资组合的风险和报酬"知识点进行考核】

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于资本资产定价模型原理的说法中，不正确的是（）。
A．在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大
B．若投资组合的β等于1，表明该组合没有市场风险
C．在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β较大
D．股票的预期收益率与β值线性相关

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核资本资产定价模型。β＝1表明它的市场风险与整个市场的平均风险相同，而不是没有市场风险，所以，选项B的说法不正确。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 某种证券收益率的标准差为0.5，当前的市场组合收益率的标准差为0.8，两者之间的相关系数为0.6，则两者之间的协方差是()。
A．0.24
B．0.16
C．0.4
D．1.3

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。其计算公式为：COV(R1，R2)=r1，2σ1σ2=0.6×0.5×0.8=0.24

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司2011年年初的未分配利润为250万元，当年的税后利润为600万元，2012年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前的资本结构为权益资本占70%，债务资本占30%，2012年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资。按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利为()万元。
A．790
B．600
C．850
D．750

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：利润留存=600×10%=60(万元)，股利分配=250+600-60=790(万元)。注意：按现行有关法规规定，可供分配股利=年初未分配利润+当年净利润-提取的法定公积金(如果有计提任意公积金的情形，也包括在内)。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某股票期权距到期日的时间为6个月，如果该股票连续复利收益率的方差为0.04，则采用单期二叉树模型计算该股票期权时，股价上升百分比为()。
A．15.19%
B．10.88%
C．20.66%
D．21.68%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：【该题针对“二叉树期权定价模型”知识点进行考核】

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某个人独资企业由王某以个人财产出资设立。该企业因经营不善被解散,其财产不足以清偿所欠债务,对尚未清偿的债务,下列处理方式中,符合《个人独资企业法》规定的是()。
A．不再清偿
B．以王某的其他财产予以清偿,仍不足清偿的,则不再清偿
C．以王某的家庭共有财产予以清偿,仍不足清偿的,则不再清偿
D．债权人在企业解散后5年内未提出偿债请求的,王某不再承担清偿责任

【◆参考答案◆】：D

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 永久债券价值的计算与下列哪项价值的计算类似()。
A．纯贴现债券的价值
B．零增长股票的价值
C．固定增长股票的价值
D．典型债券的价值

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：它们都是永续年金的形式，所以计算类似。【该题针对“债券估价”知识点进行考核】

(10)【◆题库问题◆】：[判断题] 在一物之上设定了用益物权的，该物产生的天然孳息，除当事人另有约定外，由所有权人取得。()
A．正确
B．错误

【◆参考答案◆】：正确

【◆答案解析◆】：本题考核用益物权的规定。根据规定，一物之上既有所有权人，又有用益物权人的，因该物产生的天然孳息由用益物权人取得。当事人另有约定的，按照约定。