有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为()万元。

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为()万元。
A．1994.59
B．1565.68
C．1813.48
D．1423.21

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题是递延年金现值计算的问题，对于递延年金现值计算关键是确定正确的递延期。本题总的期限为8年，由于后5年每年年初有流量，即在第4～8年的每年年初也就是第3～7年的每年年末有流量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=500×3.791×0.826=1565.68(万元)。

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司预计2010年的销售净利率将比2009年提高，2010年不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变，则下列说法正确的是()。
A．2010年的可持续增长率小于2010年的实际增长率
B．2010年的可持续增长率大于2010年的实际增长率
C．2010年的实际增长率大于2009年的可持续增长率
D．2010年的可持续增长率小于2009年的可持续增长率

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：在不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变的情况下，销售净利率或收益留存率上升，本年实际增长率=本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 当间接成本在产品成本中所占比重较大时，下列哪种成本计算制度往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本（）
A．产量基础成本计算制度
B．作业基础成本计算制度
C．全部成本计算制度
D．变动成本计算制度

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：在产量基础成本计算制度下，间接成本的分配基础是产品数量，每件“高产量”产品与每件“低产量”产品分配的单位间接成本是相同的，而一般来说，高产量产品往往加工比较简单，再加上数量的优势，单位产品耗费的间接成本比低产量产品单位耗费要少，当间接成本在产品成本中所占比重较大的情况下，如果只是简单的平均分配，就可能会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本。

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲向乙借款，并以本人所有的一件古董花瓶设定质押担保，甲为此就该花瓶购买了一份财产意外损失险。在乙保管花瓶期间，花瓶毁于泥石流。如果甲没有按时还款，下列表述中，正确的是()。
A．乙可以就保险金优先受偿
B．乙可以要求以保险金受偿，但是并不优先于甲的其他债权人
C．泥石流属于不可抗力事件，甲可以不偿还乙的借款
D．乙应当赔偿甲花瓶灭失的损失

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：根据规定，担保期间，担保财产毁损、灭失或者被征收等，担保物权人可以就获得的保险金、赔偿金或者补偿金等优先受偿。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] 计算题：公司计划建立两条生产线，分两期进行，第一条生产线2007年1月1日投资，投资合计为700万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元;第二期项目计划于2010年1月1日投资，投资合计为1200万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为240万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知：无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。要求：

【◆参考答案◆】：(1)不考虑期权的第一期项目的净现值=100×(P/A，10%，10)-700=-85.54(万元) (2)不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日的净现值=240×(P/A，10%，8)-1200=80.38(万元) 不考虑期权的第二期项目在2007年1月1日的净现值 =240×(P/A，10%，8)×(P/F，10%，3)-1200×(P/F，4%，3) =240×5.3349×0.7513-1200×0.889 =-104.85(万元) (3)这是一项到期时间为3年的看涨期权，如果标的资产在2010年1月1日的价格高于执行价格，则会选择执行期权。标的资产在2010年1月1日的价格=240×(P/A，10%，8)=240×5.3349=1280.38(万元)，标的资产在2010年1月1日的执行价格=投资额=1200(万元)，由于1280.38大于1200，因此，会选择执行该期权。 (4)S0=240×(P/A，10%，8)×(P/F，10%，3)=961.95(万元) PV(X)=1200×(P/F，4%，3)=1066.8(万元) d1=ln(961.95/1066.8)/(0.20×31/2)+(0.20×31/2)/2 =-0.1035/0.3464+0.1732=-0.1256 d2=-0.1256-0.3464=-0.472 N(d1)=1-N(0.1256) =1-[0.5478+(0.5517-0.5478)/(0.13-0.12)×(0.1256-0.12)] =0.45 N(d2)=1-N(0.472) =1-[0.6808+(0.6844-0.6808)/(0.48-0.47)×(0.472-0.47)] =0.3185 C=961.95×0.45-1066.8×0.3185=93.10(万元) 考虑期权的第一期项目净现值=93.10-85.54=7.56(万元)大于0，因此，投资第一期项目是有利的。

【◆答案解析◆】：【该题针对“布莱克-斯科尔斯期权定价模型”知识点进行考核】

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业2010年末营运资本的配置比率为0.5，则该企业此时的流动比率为（）。
A．1
B．0.5
C．2
D．3.33

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝（流动资产－流动负债）/流动资产＝1－1/流动比率＝0.5，解得：流动比率＝2。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 将生产经营成本分为生产成本、销售费用和管理费用的标志是（）。
A．经济性质
B．经济用途
C．转为费用的不同方式
D．计入成本对象的方式

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核成本的分类，生产经营成本按其经济用途分为以下类别：生产成本、销售费用、管理费用。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某股票期权距到期日的时间为6个月，如果该股票连续复利收益率的方差为0.04，则采用单期二叉树模型计算该股票期权时，股价上升百分比为()。
A．15.19%
B．10.88%
C．20.66%
D．21.68%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：【该题针对“二叉树期权定价模型”知识点进行考核】

(9)【◆题库问题◆】：[多选] ABC公司某部门的有关数据为：销售收入35000元，已销产品的变动生产成本和变动销售费用20000元，可控固定间接费用1200元，不可控固定间接费用1400元，分配来的公司管理费用1500元，那么，该部门的“可控边际贡献”和“部门营业利润”分别为()元。
A．13800
B．11400
C．14200
D．12400

【◆参考答案◆】：A, D

【◆答案解析◆】：可控边际贡献=销售收入-变动成本总额-可控固定成本=35000-20000-1200=13800(元)，部门营业利润=销售收入-变动成本总额-可控固定成本-不可控固定成本=35000-20000-1200-1400=12400(元)

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关可持续增长表述正确的有（）。
A．可持续增长率是指不发股票，且保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能达到的最大增长率
B．可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率
C．可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去
D．如果某一年不发股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：可持续增长，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，关键是要解决超过可持续增长所带来的财务问题