某企业向银行借入年利率为6%、期限为3年的借款200万元，每年支付一次利息，到期还本，借款的手续费为5万元。该企业适用的

(1)【◆题库问题◆】：[单选] 某企业向银行借入年利率为6%、期限为3年的借款200万元，每年支付一次利息，到期还本，借款的手续费为5万元。该企业适用的所得税税率为25%，则该项借款的资本成本是（）。
A．6.15%
B．4.62%
C．4.5%
D．6%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：资本成本率=200×6%×（1-25%）÷（200-5）×100%=4.62%

(2)【◆题库问题◆】：[单选] 下列不会使短期借款名义利率低于实际利率的是（）。
A．加息利率
B．补偿余额
C．浮动利率
D．贴现利率

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：浮动利率是随着市场利率的变动而相应调整的利率，不会导致短期借款名义利率低于实际利率。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于股票发行的表述中，正确的有（）。
A．公开间接发行的股票变现性强，流通性好
B．非公开发行有利于引入战略投资者和机构投资者
C．按照我国《公司法》的规定，公司发行股票可以溢价、折价和平价发行
D．按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行
E．公开发行方式的发行范围广，发行对象多

【◆参考答案◆】：A, B, D, E

【◆答案解析◆】：选项C，按照我国《公司法》的规定，公司股票不得折价发行，只能平价或溢价发行。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于商业信用筹资缺点的表述中，正确的有（）。
A．商业信用容易获得
B．企业有较大的机动权
C．筹资成本高
D．容易恶化企业的信用水平
E．受外部环境影响较大

【◆参考答案◆】：C, D, E

【◆答案解析◆】：商业信用筹资的优点：（1）商业信用容易获得；（2）企业有较大的机动权；（3）企业一般不提供担保。商业信用筹资的缺点：（1）筹资成本高；（2）容易恶化企业的信用水平；（3）受外部环境影响较大。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 下列关于银行借款的说法中，不正确的是（）。
A．与发行债券、融资租赁等债务筹资方式相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短
B．利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低
C．借款筹资对公司具有较大的灵活性
D．可以筹集到无限的资金

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：利用银行借款筹资数额有限。银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行债券、股票那样一次筹集到大笔资金，无法满足公司大规模筹资的需要。所以，选项D的说法不正确。

(6)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司于2014年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期10年，租赁期满时预计净残值为5万元，租赁期满设备归租赁公司，年利率为8%，租赁手续费率每年2%，租金每年年末支付一次，则每年应支付的租金为（）元。［已知（P/A，10%，10）=6.144，（P/F，10%，10）=0.385］
A．94523.11
B．75968.54
C．50000
D．76895.55

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：每年租金=[600000-50000×（P/F，10%，10）]/（P/A，10%，10）=（600000-50000×0.385）/6.144=94523.11（元）

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某长期债券的面值为100万元，拟定的发行价格为95万元，期限为3年，票面利率为7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。
A．大于6%
B．等于6%
C．小于6%
D．无法确定

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：债券的资本成本=100×7.5%/95=7.89%，大于6%。

(8)【◆题库问题◆】：[单选,计算题] 中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%。中联公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，中联公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案。方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列各题。

【◆参考答案◆】：C

【◆答案解析◆】：1.[（息税前利润-2400×10%）×（1-25%）]÷（180+80）=[（息税前利润-2400×10%-2000×12%）×（1-25%）]÷180，则息税前利润=1020（万元）。40%销售收入-固定成本1250=1020，因此销售收入=5675（万元）。2.当年息税前利润=300÷（1-40%）×40%×8-1250=350（万元），因为低于每股收益无差别点的EBIT，因此应该采用发行新股的方式筹集资金。3.中联公司采用发行新股的方式筹集资金。第1年的税前利润=息税前利润-利息=350-2400×10%=110（万元），因为第2年的税前利润比第1年增长200万元，假设第2年的销售量为X万件，则：110+200=X×300÷（1-40%）×40%-1250-2400×10%，解得X=9（万件）。所以，若要求A产品投产后的第2年其实现的税前利润总额比第1年增长200万元，在其他条件保持不变的情况下，应将A产品的销售量提高12.50%[（9-8）÷8×100%]。4.销售单价=单位变动成本÷（1-边际贡献率）=300÷（1-40%）=500（元）单位边际贡献=（利润总额+固定成本）÷销售数量=（5000000+12500000）÷80000=218.75（元）单位变动成本=销售单价-单位边际贡献=500-218.75=281.25（元）

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于公司债券的表述中，正确的有（）。
A．公司债券按发行的保证条件不同，可以分为抵押债券、担保债权和信用债券
B．溢价发行的债券，其折现率小于票面利率
C．债券票面利率越大，则债券的发行价格越低
D．债券期限越长，投资者的投资风险越大
E．债券越接近到期日，则价格越接近面值

【◆参考答案◆】：A, B, D, E

【◆答案解析◆】：选项C，债券票面利率越大，则票面利息的金额越大，相应的其发行价格应该越高。

(10)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于资本结构决策方法的表述不正确的有（）。
A．资本结构比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异
B．每股收益无差别点法没有考虑风险因素
C．比较资本成本法，是在众多筹资方案中选择加权资本成本最低的方案
D．根据每股收益无差别点法，每股收益最大，则公司价值最大
E．资本结构的决策方法只包含比较资本成本法和每股收益无差别点分析法

【◆参考答案◆】：D, E

【◆答案解析◆】：选项D，每股收益无差别点没有考虑风险，每股收益最大，企业价值不一定最大；选项E，选择资本结构的方法有很多种，不仅仅包括比较资本成本法和每股收益无差别点分析法。