下列有关作业成本法的优点说法正确的有（）

(1)【◆题库问题◆】：[多选] 下列有关作业成本法的优点说法正确的有（）
A．可以获得更准确的产品和产品线成本
B．有利于管理控制
C．有助于改进成本控制
D．为战略管理提供信息支持

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：作业成本系统的成本库与企业的组织结构不一致，不利于提供管理控制的信息。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 现金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出包括（）。
A．经营现金支出
B．归还借款本金及利息
C．购买设备支出
D．分配股利

【◆参考答案◆】：A, C, D

【◆答案解析◆】：本题考核的是现金预算的知识点。现金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出除了涉及经营现金支出外，还包括资本性现金支出。但是注意，现金预算中的现金支出不包括归还借款本金及利息，“归还借款本金及利息”在计算“现金筹措与投放”时考虑。

(3)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司属于一跨国公司，2011年每股收益为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资资本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2，国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%。则2011年年末该公司的每股股权价值为()元。
A．78.75
B．72.65
C．68.52
D．66.46

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：每股净经营资产净投资=每股净经营长期资产总投资-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40-30+5=15(元)每股股权现金流量=每股收益-每股净经营资产净投资×(1-负债率)=12-15×(1-40%)=3(元)股权资本成本=3%+2×(6%-3%)=9%每股价值=3×(1+5%)/(9%-5%)=78.75(元)

(4)【◆题库问题◆】：[问答题,简答题] E公司下设的一个投资中心，要求的投资报酬率为12%，不存在金融资产，预计2012年有关数据如下表所示（单位：元）：要求：（1）计算该投资中心2012年的投资报酬率和剩余收益；（2）假设投资中心经理面临一个投资报酬率为13%的投资机会，投资额为100000元，每年部门营业利润13000元。如果该公司采用投资报酬率作为投资中心业绩评价指标，投资中心经理是否会接受该项投资？投资中心经理的处理对整个企业是否有利？（3）如果采用剩余收益作为投资中心业绩评价指标，投资中心经理是否会接受第（2）问中的投资机会？

【◆参考答案◆】：（1）投资报酬率=90000/640000×100%=14.06%投资中心剩余收益=90000-640000×12%=13200（元）（2）接受投资后投资中心的投资报酬率=（90000+13000）／（640000+100000）×100%=13.92%由于接受该投资项目，投资中心投资报酬率下降，因此，投资中心经理不会接受该项目。由于该项目投资报酬率13%高于要求的报酬率12%，因此该项投资对公司有利，所以投资中心经理不接受该项目对公司不利。（3）采纳后投资中心剩余收益=（90000+13000）-（640000+100000）×12%=14200（元）由于剩余收益增加，因此，投资中心经理会接受该项目。

(5)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于债券价值的说法中，正确的有()。
A．当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B．当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值
C．当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小
D．当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

【◆参考答案◆】：B, C, D

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,案例分析题] 计算题：D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4%(年名义利率)。要求：

【◆参考答案◆】：(1)股价上升百分比=(46-40)/40×100%=15%，股价下降百分比=(40-30)/40×100%=25% 期望报酬率=4%/4=上行概率×15%-(1-上行概率)×25% 上行概率=0.65 下行概率=1-上行概率=0.35 Cu=46-42=4(元) Cd=0 期权现值=(4×0.65+0×0.35)/(1+1%)=2.57(元) (2)套期保值比率=(4-0)/(46-30)=0.25 借款=30×0.25/(1+1%)=7.43(元) 由于期权价格低于期权价值，因此套利过程如下： 卖出0.25股股票，借出款项7.43元，此时获得0.25×40-7.43=2.57(元)，同时买入1股看涨期权，支付2.5元期权费用，获利2.57-2.5=0.07(元)。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] 某种股票为固定增长股票，年增长率为4%，预期一年后的股利为0.6元，现行国库券的收益率为3%，平均风险股票的风险收益率等于5%，而该股票的贝塔系数为1.2，那么，该股票的价值为（）元。
A．9
B．12
C．12.68
D．15

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：根据已知条件：（1）先计算股票必要报酬率(资本资产定价模型)R=3%+1.2×5%=9%（2）计算股票价值(固定增长股票价值模型)V=D1/（Rs-g）=0.6/(9%-4%)=12（元）

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。
A．16.75%和25%
B．13.65%和16.24%
C．16.75%和12.5%
D．13.65%和25%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：Q=250/200=1.25；组合收益率=1.25×15%+（1-1.25）×8%=16.75%组合风险=1.25×20%=25%

(9)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司上年末的营运资本配置比率为60%，流动负债为120万元，由此可知，甲公司上年末的流动资产为（）万元。
A．300
B．200
C．72
D．48

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：本题考核营运资本配置比率。营运资本配置比率＝营运资本／流动资产＝（流动资产－流动负债）／流动资产＝1－流动负债／流动资产，根据营运资本配置比率＝60%可知，流动负债／流动资产＝40%，即流动资产＝120／40%＝300（万元）。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 对于筹资人来说，债务的真实成本是（）。
A．债务人的承诺收益
B．债权人的期望收益
C．加权平均资本成本
D．债务利息

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题考核债务成本。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约，所以承诺收益夸大了债务成本。在不利的情况下，可以违约的能力会降低借款的实际成本。